2008注冊會計師《財務管理》模擬試題及答案(1)

　　三、判斷題（10×1=10，注意倒扣）

　　1.企業(yè)價值最大化目標，就是在衡量企業(yè)相關(guān)者利益約束下實現(xiàn)的所有者或股東財富的最大化。（）

　　2.風險回避者通常不主動追求風險，他們選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不論風險狀況如何（）。

　　3.與全部投資的現(xiàn)金流量相比，資本金現(xiàn)金流出量沒有變化，，只是現(xiàn)金流入量有所不同（）。

　　4.認購股權(quán)證的價值是由市場(北京安通學校提供)供求關(guān)系決定的。由于套利行為的存在，認購股權(quán)正的實際價值大于理論價值。（）

　　5.在利用成本分析模式和存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，均不需要考慮現(xiàn)金的管理成本（）。

　　6.企業(yè)按照銷售百分比法預測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一段時期資金總的需要量（）。

　　7.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要取決于企業(yè)的財務狀況、企業(yè)的產(chǎn)品銷售、利率水平的變動趨勢等因素，與企業(yè)所處行業(yè)美元多大的關(guān)系（）。

　　8.股利分配的信號傳遞理論認為，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將收益留給公司，因此公司需要定期向固定支付較高的股利。（）

　　9.在編制期末存貨預算時，需要考慮存貨的計價方法，而編制產(chǎn)品成本預算時不需要考慮（）。

　　10.從數(shù)量上看，正常標準成本小于理想標準成本，大于歷史平均水平（）。

　　四、計算題（4×5=20分，計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）

　　1.某公司持有A、B兩種股票構(gòu)成的證券組合，ß系數(shù)分別為2.0和3.0，兩種證券各占50%。無風險收益率為7%，市場上所有股票的平均收益率為11%。若A股票為固定成長股，成長率為5%。已知(北京安通學校提供)該公司上年的每股股利為2元。

　　要求（1）證券組合的ß系數(shù)；（2）確定證券組合的風險收益率；（3）確定證券組合的必要收益率；（4）確定A股票的必要收益率；（5）確定A股票的價值。

　　2.已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下：

　　（1）年需要量為30000單位（假定一年360天）；

　�。�2）購買價格每件100元；

　�。�3）單位儲存成本為存貨購買價的30%；

　�。�4）訂貨成本每次60元；

　�。�5）公司希望的保修儲備量為750單位；

　　（6）存貨按照100單位的倍數(shù)（四舍五入）確定；

　�。�7）訂貨周期15天。

　　要求（1）經(jīng)濟訂貨批量是多少？

　　（2）存貨食品為多少時應補償訂貨（即再訂貨點）？

　　（3）存貨平均占用多少資金？

　　3.某公司正著手編制2008年1月份現(xiàn)金預算：預計月初現(xiàn)金余額8000元，月初應收賬款余額4000元，預計月內(nèi)看收回80%；本月勞務收入50000元，當期收回現(xiàn)金50%；采購材料8000元，當期付款70%；月初應付賬款5000元，需(北京安　通學校提供)要在月內(nèi)確保付清；本月現(xiàn)金支付工資8400元；間接費用50000元，其中折舊4000元，該公司營業(yè)環(huán)節(jié)需繳納營業(yè)稅（5%）及附加（附加率10%），預交所得稅900元；購買設備支付20000元現(xiàn)金；現(xiàn)金如果不足向銀行借款，借款額為1000元的倍數(shù)。現(xiàn)金余額最低3000元。

　　要求：編制1月份期末現(xiàn)金預算。

　　4.某公司目前擁有現(xiàn)金500萬元，其中普通股25萬股，每股價格10元，每股股利2元；債券150萬元，票面利率8%；留存收益100萬元，目前的稅后凈利潤67萬元所得稅稅率為33%。該公司準備開發(fā)新項目，項目所需要的投資為500萬元；其所需要的資金有兩種籌資方式可供選擇：

　�。�1）發(fā)行500萬元債券，票面利率10%；（2）發(fā)行普通股500萬元，每股發(fā)行價為20元。

　　要求：（1）計算兩種籌資方案的每股收益無差別點；

　�。�2）計算兩種方案的每股收益與財務杠桿系數(shù)；

　�。�3）若不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案。