2010注冊會計師《財務(wù)成本管理》模擬試題(2)

　　7.

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。在完善的市場中，企業(yè)只能取得投資者要求的風險調(diào)整后收益，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價值。股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實現(xiàn)。價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。(參見教材172頁)

　　【該題針對“企業(yè)價值評估的意義”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078539】

　　8.

　　【正確答案】：AD

　　【答案解析】：參見教材227～228頁。

　　【該題針對“通貨膨脹的處理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078540】

　　9.

　　【正確答案】：AC

　　【答案解析】：對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“實值狀態(tài)”(或溢價狀態(tài))，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(或折價狀態(tài))，因此，選項A是答案，選項B不是答案;由于在實值狀態(tài)下，因此期權(quán)有可能被執(zhí)行，但也不一定會被執(zhí)行，所以，選項D不是答案，選項C是答案。(參見教材253頁)。

　　【該題針對“期權(quán)估價原理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078544】

　　10.

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：無企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，即選項A不是答案;有企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為，隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大，即選項B是答案;權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴展，所以，選項C.D也是答案。(參見教材293～298頁)。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的MM理論”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078546】

　　11.

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：在計算所得稅費用時，必須對利潤總額進行調(diào)整，調(diào)整包括永久性差異調(diào)整、暫時性差異調(diào)整和彌補虧損調(diào)整三方面。(參見教材312頁)。

　　【該題針對“利潤分配概述”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078549】

　　12.

　　【正確答案】：AB

　　【答案解析】：收益公司債券是只有當公司獲得盈利時方向持券人支付利息的債券，由于收益公司債券持有人的投資風險高于一般債券，因此，其票面利率通常會高于一般公司債券;附屬信用債券是當公司清償時，受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券，為了補償其較低受償順序可能帶來的損失，這種債券的利率高于一般債券;參加公司債券的持有人除享有到期向公司請求還本付息的權(quán)利外，還有權(quán)按規(guī)定參加公司盈余分配，由于其持有人獲得收益的渠道比一般債券持有人多，因此，其票面利率通常會低于一般公司債券;附認股權(quán)債券是附帶允許債券持有人按特定價格認購公司股票權(quán)利的債券，由于相對于一般公司債券的持有人而言，附認股權(quán)債券的持有人不僅可以獲得利息收入，還可以獲得股利收入，因此，其票面利率通常低于一般公司債券。(參見教材350頁)。

　　【該題針對“長期債券籌資”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078553】

　　13.

　　【正確答案】：BC

　　【答案解析】：優(yōu)先股股利水平在發(fā)行時就確定了，當公司盈利達不到支付優(yōu)先股利的水平時，公司不必支付股利，所以選項A是正確的;通常優(yōu)先股在發(fā)行時規(guī)定沒有表決權(quán)，但是有很多優(yōu)先股規(guī)定，如果沒有按時支付優(yōu)先股股利，則其股東可以行使有限的表決權(quán)，所以選項B不正確;多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定是有明確的到期期限的，所以選項C不正確;對于發(fā)行公司來說，支付的優(yōu)先股不能稅前扣除，因此在利率相同的情況下優(yōu)先股的籌資成本要高于債務(wù)，所以選項D的說法是正確的。(參見教材369～370頁)。

　　【該題針對“優(yōu)先股”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078555】

　　14.

　　【正確答案】：CD

　　【答案解析】：總流動資產(chǎn)投資=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷售額×銷售成本率;權(quán)益資本收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。(參見教材386～387頁)。

　　【該題針對“營運資本的有關(guān)概念”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078556】

　　15.

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項A正確;企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產(chǎn)，此時配合型籌資政策和保守型籌資政策均沒有臨時性負債，所以選項B錯誤;配合型的籌資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，用臨時性負債籌集資金，所以選項C正確;與配合型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，即易變現(xiàn)率較大，所以選項D正確。(參見教材414～418頁)。

　　【該題針對“營運資本籌資政策”知識點進行考核】

　　【答疑編號10078557】