2010注會《財務(wù)成本管理》沖刺實驗?zāi)�擬試題(5)

　　(3)借入資金方案：

　　每年增加利息費(fèi)用=2000×10%=200(萬元)

　　增資后的凈利潤

　　=[8000×110%×(1-70%)-(1200+100+200)]×(1-40%)

　　=684(萬元)

　　每股收益=(684-60)/1000=0.62(元/股)

　　息稅前利潤=684/(1-40%)+(150+200)

　　=1490(萬元)

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　=8000×110%×(1-70%)/1490=1.77

　　財務(wù)杠桿系數(shù)

　　=1490/[1490-(200+150)-60/(1-40%)]

　　=1.43

　　總杠桿系數(shù)=1.77×1.43=2.53

　　因為每股收益提高，同時總杠桿系數(shù)降低，所以，應(yīng)改變經(jīng)營計劃。

　　(4)若不考慮風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)采納借入資金的經(jīng)營計劃，因為借入資金方案的每股收益(0.62)高于增加股本方案的每股收益(0.37)。

　　【該題針對“財務(wù)杠桿,經(jīng)營杠桿,總杠桿系數(shù)”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10085782】

　　3.

　　【正確答案】：單位：萬元