2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題(3)

　　三、計算分析題

　　1.

　　【答案】

　　(1)外部融資需求=經(jīng)營資產(chǎn)增長-經(jīng)營負(fù)債增長-留存收益增長

　　=(5000-4000)×(100%-10%)-5000×5%×(1-60/200)=900-175=725(萬元)。

　　(2)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×利潤留存率

　　即：100%-10%=5%×[(1+增長率)/增長率]×(1-60/200)

　　則：增長率=4.05%。

　　(3)可持續(xù)增長率=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率=200/[1200+(800-200×70%)]×(1-60/200)=7.53%

　　銷售收入=4000×(1+7.53%)=4301.2(萬元)。

　　(4)外部融資需求=(4500-4000)×(100%-10%)-4500×6%×100%=450-270=180(萬元)。

　　2.

　　【答案】

　　(1)經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=(900000-30000-70000)/2000000=40%

　　經(jīng)營負(fù)債占銷售百分比=100000/2000000=5%

　　銷售凈利率=200000/2000000=10%

　　股利支付率=120000/200000=60%

　　可動用的金融資產(chǎn)=30000+70000=100000(元)=10(萬元)

　　留存收益增加=600×10%×(1-60%)=24(萬元)

　　需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比-增加收入×經(jīng)營負(fù)債占銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=400×40%-400×5%-10-24=106(萬元)

　　(2)名義增長率=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%

　　銷售增加額=200×15.5%=31(萬元)

　　外部融資額=31×(40%-5%)-10-231×10%×(1-60%)=-8.39(萬元)

　　(3)0=40%-5%-10%×[(1+X)/X]×(1-60%)

　　增長率X=12.90%

　　預(yù)計利潤=200×(1+12.90%)×10%=22.58(萬元)

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