>>>2017年注會《財務成本管理》專項試題及答案匯總

　　1、某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設備，該設備于5年前購置，買價為60000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為6000元;目前該設備可以30000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則出售該設備引起的現(xiàn)金流量為(　)元。

　　解析：按照稅法規(guī)定每年計提的折舊=(60000-6000)/10=5400(元)，所以目前設備的賬面價值=60000-5400×5=33000(元)，處置該設備發(fā)生的凈損失=33000-30000=3000(元)，出售該設備引起的現(xiàn)金流量=30000+3000×25%=30750(元)。

　　2、某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設備原值為200萬元，預計凈殘值收入5萬元;稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8萬元，按直線法計提折舊，所得稅稅率為25%;項目結束時收回營運資金2萬元。則該項目終結點現(xiàn)金凈流量為(　)萬元。

　　解析：年折舊額=(200-8)/4=48(萬元)，到第4年末折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設備報廢時的折余價值=200-48×4=8(萬元)，預計凈殘值收入5萬元小于設備報廢時的折余價值8萬元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結點現(xiàn)金凈流量=2+5+(8-5)×25%=7.75(萬元)。

　　3、某企業(yè)擬按15%的資本成本進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，無風險利率8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是(　)。

　　解析：資本成本=最低投資報酬率=無風險利率+風險報酬率，所以，該項目要求的風險報酬率為7%。由于該項目的凈現(xiàn)值大于零，所以，該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1，該企業(yè)應該進行此項投資。又由于按15%的折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元大于零，所以，該項目的內(nèi)含報酬率大于15%。

　　4、W公司是一個商品流通企業(yè)，擬進入前景看好的制藥業(yè)，為此W公司擬投資新建制藥廠，目前W公司的資產(chǎn)負債率為45%,所得稅稅率為20%。N公司是一個有代表性的藥業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，其β權益為0.99，產(chǎn)權比率為1.5，所得稅稅率為20%，則W公司的β資產(chǎn)及β權益分別為

　　解析：W公司β資產(chǎn)=N公司β資產(chǎn)=0.99/[1+(1-20%)×1.5]=0.45

　　W公司β權益=0.45×[1+(1-20%)×45/55]=0.74

　　5、某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預計項目壽命期為5年，期滿無殘值。稅法規(guī)定的折舊年限為5年，按直線法計提折舊，無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本為10%。下列表述中正確的有(　)。

　　解析：年折舊=100/5=20(萬元)，投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬元)，投產(chǎn)后每年增加的凈利潤=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(萬元)。靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2(年)，選項A錯誤;會計報酬率=11.25/100×100%=11.25%，選項B正確;凈現(xiàn)值=31.25×(P/A，10%，5)-100=31.25×3.7908-100=18.46(萬元)，選項C正確;現(xiàn)值指數(shù)=31.25×(P/A，10%，5)/100=(31.25×3.7908)/100=1.18，選項D正確。

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