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　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　某企業(yè)上年每股收益為0.50元/股，根據(jù)上年數(shù)據(jù)計(jì)算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.2，若預(yù)計(jì)今年銷售增長10%，則今年的每股收益預(yù)計(jì)為( )。

　　A.0.558元/股

　　B.0.658元/股

　　C.0.698元/股

　　D.0.808元/股

　　2.

　　總杠桿可以反映( )。

　　A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻(xiàn)的影響程度

　　B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

　　C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

　　D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

　　3.

　　根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，( )。

　　A.股權(quán)資本成本上升

　　B.債務(wù)資本成本上升

　　C.加權(quán)平均資本成本上升

　　D.加權(quán)平均資本成本不變

　　4.

　　已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A. 2

　　B. 2.5

　　C. 3

　　D. 4

　　5.

　　甲公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5;乙公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，若銷售增長10%，則有( )。

　　A.甲乙兩公司息稅前利潤增幅相同

　　B.甲乙兩公司稅后利潤增幅相同

　　C.甲公司比乙公司息稅前利潤增幅小

　　D.乙公司比甲公司稅后利潤增幅大

　　6.

　　某公司在未來的10年內(nèi)每年支付300萬元的利息，在第10年末償還5000萬元的本金。這些支付是無風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加( )萬元。

　　A.539.59

　　B.579.13

　　C.587.25

　　D.598.37

　　7.

　　在資本結(jié)構(gòu)的代理理論中，過度投資問題是指( )。

　　A.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，企業(yè)超過自身資金能力進(jìn)行項(xiàng)目投資，導(dǎo)致資金匱乏

　　B.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東有動(dòng)機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目

　　C.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東不選擇為凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目籌資

　　D.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東有動(dòng)機(jī)投資于凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目

　　8.

　　某公司預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量均為100萬元，公司的股權(quán)資本成本為14%，債務(wù)稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25% 。如果公司維持1.0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為( )。

　　A.81.08萬元

　　B.333.33萬元

　　C.60萬元

　　D.45萬元

　　9.

　　甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，負(fù)債利息率8%，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為( )萬元。

　　A.184

　　B.204

　　C.169

　　D.164

　　10.

　　假設(shè)A公司要開辦一個(gè)新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，其股權(quán)資本成本為12%，債務(wù)稅前資本成本為6%，該企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價(jià)值比率為40%。假設(shè)新項(xiàng)目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額的比例為1/3，預(yù)期借債成本仍為6%，公司的所得稅稅率為25%，則該新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為( )。

　　A.9.23%

　　B.8.7%

　　C.9.6%

　　D.10.8%

　　11.

　　某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長( )。

　　A.5%

　　B.10%

　　C.15%

　　D.20%

　　12.

　　根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對某公司的分析，該公司無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為( )萬元。

　　A.2050

　　B.2000

　　C.2130

　　D.2060

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