點(diǎn)擊查看：2018年注冊會計師《財務(wù)管理》備考練習(xí)匯總

考試吧提醒：下載注會萬題庫，立即進(jìn)入刷題模式>> 

　　多選題

　　1.已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險報酬率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的80萬元資金全部投資于風(fēng)險組合，則下列說法中正確的有(　)。

　　A.總期望報酬率為13.6%

　　B.總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

　　C.該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)

　　D.資本市場線的斜率為0.35

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』Q=80/100=0.8，總期望報酬率=0.8×15%+(1-0.8)×8%=13.6%;總標(biāo)準(zhǔn)差=0.8×20%=16%，根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)(或根據(jù)同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè));資本市場線的斜率=(15%-8%)/(20%-0)=0.35，或者：資本市場線的斜率=(15%-13.6%)/(20%-16%)=0.35。

　　知識點(diǎn)：資本市場線

　　關(guān)于資本市場線斜率：直線的斜率等于直線上兩點(diǎn)縱坐標(biāo)的差額除以橫坐標(biāo)的差額，資本市場線上無風(fēng)險資產(chǎn)對應(yīng)的點(diǎn)橫坐標(biāo)為0，縱坐標(biāo)為無風(fēng)險利率;M點(diǎn)橫坐標(biāo)是市場組合標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)為市場組合收益率，因此資本市場線的斜率=(市場組合收益率-無風(fēng)險利率)/(市場組合標(biāo)準(zhǔn)差-0)=(市場組合收益率-無風(fēng)險利率)/市場組合標(biāo)準(zhǔn)差。本題答案的做法是選擇了資本市場線上的兩點(diǎn)計算的，也是可以的。

　　2.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評估方法的表述中，正確的有(　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

　　B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

　　C.內(nèi)含報酬率是項(xiàng)目本身的投資報酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

　　D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，故選項(xiàng)A的表述不正確。靜態(tài)投資回收期指的是投資引起的現(xiàn)金流入量累計到與投資額相等所需要的時間，這個指標(biāo)忽略了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的;沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量項(xiàng)目的盈利性。動態(tài)投資回收期是指在考慮資金時間價值的情況下，以項(xiàng)目現(xiàn)金流入抵償全部投資所需要的時間，由此可知，選項(xiàng)B的表述正確。內(nèi)含報酬率是根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計算出來的，因此，隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化，選項(xiàng)C的表述不正確。由于內(nèi)含報酬率高的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值不一定大，所以，內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣，選項(xiàng)D的表述正確。

　　3.在期權(quán)價格大于0的情況下，下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的表述中，不正確的有(　)。

　　A.到期時間越長，期權(quán)價值越高

　　B.執(zhí)行價格越高，期權(quán)價值越低

　　C.股票價格越高，期權(quán)價值越高

　　D.股價的波動率增加，期權(quán)價值增加

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』在期權(quán)價格大于0的情況下，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越大，所以選項(xiàng)B的說法不正確;如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，看跌期權(quán)的價值下降，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　知識點(diǎn)：影響期權(quán)價值的主要因素

　　難易度：易

　　4.下列關(guān)于相對價值模型的說法中，正確的有(　)。

　　A.市銷率估值模型不能反映成本的變化

　　B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預(yù)期增長率×100)

　　C.在股價平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計目標(biāo)企業(yè)的價值

　　D.市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』由于市銷率=每股市價/每股銷售收入，與成本無關(guān)，所以，市銷率估值模型不能反映成本的變化，選項(xiàng)A的說法正確�！靶拚骄杏省笔菍Α捌骄杏省边M(jìn)行修正，所以，修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預(yù)期增長率×100)，選項(xiàng)B的說法正確。在股價平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計目標(biāo)企業(yè)價值時，包括兩個步驟：第一個步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估值;第二個步驟是對得出的股票估值進(jìn)行算術(shù)平均，因此選項(xiàng)C的說法不正確。由于固定資產(chǎn)很少的企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有什么實(shí)際意義;如果凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒有意義，無法用于比較，因此，市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，選項(xiàng)D的說法正確。

　　5.下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的有(　)。

　　A.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

　　B.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加

　　D.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出，其中，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷，所以，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加，即選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。由于稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營利潤-(經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加)，而經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，所以，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式不正確;由于凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資，所以，選項(xiàng)A的表達(dá)式正確。

　　6.可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)有(　)。

　　A.籌資成本高于純債券

　　B.股價上漲風(fēng)險

　　C.股價低迷風(fēng)險

　　D.票面利率比普通債券高

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)包括：(1)股價上漲風(fēng)險;(2)股價低迷風(fēng)險;(3)籌資成本高于普通債券。可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低。

　　知識點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)

　　7.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說法中，錯誤的有(　)。

　　A.都有一個固定的行權(quán)價格

　　B.行權(quán)時都能稀釋每股收益

　　C.都能使用布萊克-斯科爾斯模型定價

　　D.都能作為籌資工具

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)：(1)它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動;(2)它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán);(3)它們都有一個固定的執(zhí)行價格�？礉q期權(quán)行權(quán)時，其股票來自二級市場，不會稀釋每股收益，所以選項(xiàng)B的說法錯誤;認(rèn)股權(quán)證期限長，不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價，所以選項(xiàng)C的說法錯誤;看漲期權(quán)不是籌資工具，因此選項(xiàng)D的說法錯誤。

　　知識點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證的特征

　　難易度：易

　　【點(diǎn)評】本題考核認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的聯(lián)系和區(qū)別。題目沒有難度，我們按照教材記憶即可。這樣的題目在考試的時候也就是客觀題的考點(diǎn)。

　　8.下列有關(guān)固定制造費(fèi)用能量差異的計算公式中，不正確的有(　)。

　　A.固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本

　　B.固定制造費(fèi)用能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　C.固定制造費(fèi)用能量差異=(實(shí)際工時-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　D.固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率×生產(chǎn)能量-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』(實(shí)際工時-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用效率差異，因此選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率×生產(chǎn)能量-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時。

　　(1)二差異法：

　　固定制造費(fèi)用存在三個數(shù)據(jù)，即固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)、固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本和預(yù)算時確定的固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)。我們看一下公式的推導(dǎo)過程：

　　固定制造費(fèi)用成本差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本

　　=實(shí)際分配率×實(shí)際工時—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時

　　=實(shí)際分配率×實(shí)際工時-標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時+標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時

　　=耗費(fèi)差異(實(shí)際分配率×實(shí)際工時-標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)+能量差異(標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)

　　簡單記憶：耗費(fèi)差異=實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用—預(yù)算費(fèi)用

　　能量差異=預(yù)算費(fèi)用—實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用

　　(口訣：將總費(fèi)用的差額用預(yù)算費(fèi)用分割為兩個差額)

　　(2)三差異法

　　耗費(fèi)差異與二因素相同

　　將能量差異進(jìn)一步分割：

　　能量差異=標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時

　　=標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時-標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時+標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時

　　=固定制造費(fèi)用閑置能量差異(標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時-標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時)+效率差異(標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)

　　簡單記憶：固定制造費(fèi)用閑置能量差異=預(yù)算費(fèi)用—實(shí)際工時標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用

　　效率差異=實(shí)際工時標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用

　　(口決：將二差異法的能量差異用實(shí)際工時標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用分割為兩部分)

　　9.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，不正確的有(　)。

　　A.作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計入有關(guān)產(chǎn)品

　　B.在作業(yè)成本法下，所有的成本均需首先分配到有關(guān)作業(yè)，計算作業(yè)成本，然后再將作業(yè)成本分配到有關(guān)產(chǎn)品

　　C.對不能追溯的成本，作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用分?jǐn)偟姆绞?/P>

　　D.作業(yè)成本法的核心概念是作業(yè)和成本動因

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』在作業(yè)成本法下，直接成本(直接材料成本等)可以直接計入有關(guān)產(chǎn)品，而其他間接成本(制造費(fèi)用等)則首先分配到有關(guān)作業(yè)，計算作業(yè)成本，然后再將作業(yè)成本分配到有關(guān)產(chǎn)品，所以選項(xiàng)A的表述正確、選項(xiàng)B的表述不正確;作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動因分配來分配成本，盡可能避免使用分?jǐn)偡绞�，對不能追溯的成本，作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用動因分配方式，所以選項(xiàng)C的表述不正確。

　　10.甲公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型(單位：元)為Y=20000+12X。假定該企業(yè)2015年A產(chǎn)品銷售量為5000件，每件售價為20元;按市場預(yù)測2016年A產(chǎn)品的銷售量將增長20%，單位邊際貢獻(xiàn)不變，固定成本不變。則下列各項(xiàng)說法中正確的有(　)。

　　A.2015年盈虧臨界點(diǎn)的銷售額為50000元

　　B.2015年的安全邊際率為40%

　　C.2015年的息稅前利潤為20000元

　　D.2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』2015年盈虧臨界點(diǎn)的銷售量=20000/(20-12)=2500(件)，盈虧臨界點(diǎn)的銷售額=2500×20=50000(元)，安全邊際率=(5000×20-50000)/(5000×20)×100%=50%，所以選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)B的說法不正確。2015年的邊際貢獻(xiàn)總額=5000×(20-12)=40000(元)，息稅前利潤=40000-20000=20000(元)，2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=(20000+20000)/20000=2;或者也可以這樣計算，2016年的息稅前利潤=5000×(1+20%)×(20-12)-20000=28000(元)，2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=[(28000-20000)/20000]/20%=2;或者直接根據(jù)“本年安全邊際率=1/下年經(jīng)營杠桿系數(shù)”計算，即2016年經(jīng)營杠桿系數(shù)=1/2015年的安全邊際率=1/50%=2。所以選項(xiàng)CD的說法正確。

　　安全邊際率=(銷售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/銷售收入

　　=(銷售收入-固定成本/邊際貢獻(xiàn)率)/銷售收入

　　=1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)

　　=(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)/邊際貢獻(xiàn)

　　=息稅前利潤/邊際貢獻(xiàn)

　　而：經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤。

　　所以，經(jīng)營杠桿系數(shù)×安全邊際率=1

　　這是一個重要結(jié)論，是需要記住的。

　　總成本習(xí)性模型(單位：元)為Y=20000+12X，注意這個公式中的X是銷售量的，則12就是單位變動成本。

　　還需要注意一點(diǎn)，計算2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)，在利用簡化公式計算的時候要使用2015年數(shù)據(jù)，其他兩個杠桿系數(shù)的計算也是同理。

　　11. C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元;每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元;儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計算，下列各項(xiàng)中，正確的有(　)。

　　A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

　　B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

　　C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

　　D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用”，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d=9000/360=25(件)，代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量=[2×9000×200/5×50/(50-25)]開方=1200(件)，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年9000/1200=7.5(次)，平均庫存量=1200/2×(1-25/50)=300(件)，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300×50=15000(元)，與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本=[2×9000×200×5×(1-25/50)]開方=3000(元)。

　　12.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則下列說法中正確的有(　)。

　　A.10月份收到貨款38.5萬元

　　B.10月末的應(yīng)收賬款為29.5萬元

　　C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回

　　D.11月份的貨款有15萬元計入年末的應(yīng)收賬款

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(萬元)，10月末的應(yīng)收賬款為30×15%+50×(1-50%)=29.5(萬元)，其中在11月份收回30×15%+50×35%=22(萬元);11月份的貨款有100×15%=15(萬元)計入年末的應(yīng)收賬款。

掃描/長按二維碼幫助注冊會計師通關(guān)

獲取注會精華復(fù)習(xí)資料

獲取最新注會考試資訊

獲取歷年注會真題試卷

獲取注會仿真內(nèi)部資料

注會萬題庫下載|微信搜“萬題庫注冊會計師考試”

　　相關(guān)推薦：

　　2018年注冊會計師考試報考指南

　　2018年注冊會計師考試復(fù)習(xí)指導(dǎo)

　　2018年注冊會計師考試時間

　　2018年注冊會計師考試報名時間

　　2018年注冊會計師《各科目》每日一題大匯總

　　2005-2017年注冊會計師考試真題及答案匯總