近日，險(xiǎn)資頻頻舉牌上市公司，引起大家熱切關(guān)注，人們不禁想問，究竟是什么原因?qū)е码U(xiǎn)資這樣做，險(xiǎn)資是不是真的有錢又任性?

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查梳理發(fā)現(xiàn)，這幾年來，我國險(xiǎn)企發(fā)展并不平衡，其市場占比差距較大，就險(xiǎn)資的投資股東來說，有的風(fēng)風(fēng)光光，有的黯然退場。近日出現(xiàn)的舉牌，大多集中在銀行股和地產(chǎn)股上，這背后至少存在三大原因。

　　近期，前海人壽、生命人壽、安邦保險(xiǎn)在市場上動(dòng)作頻頻，保險(xiǎn)資金年末的瘋狂舉牌再度引起市場的強(qiáng)烈關(guān)注。

　　而被舉牌的企業(yè)，多是銀行、地產(chǎn)類的公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，在利率下行和資產(chǎn)配置荒的背景下，保險(xiǎn)資金需要尋求更多的投資渠道。

　　為何來到年底險(xiǎn)資就頻頻開始動(dòng)作，而且還特別喜愛市值巨大的地產(chǎn)、銀行等股票。是純粹的投資?還是另有所圖?

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)資愛買大藍(lán)籌并非偶然，三大原因促使保險(xiǎn)公司紛紛舉牌地產(chǎn)、銀行類股票。

　　有助提升業(yè)績

　　去年接連舉牌民生銀行和招商銀行，讓安邦保險(xiǎn)一炮而紅。而在今年，安邦保險(xiǎn)再接再厲在兩天里舉牌四家公司。最近10天里，已有4家保險(xiǎn)公司舉牌了7家公司。

　　難道險(xiǎn)資也有年底“突擊消費(fèi)”這一習(xí)慣?有保險(xiǎn)公司表示，這是公司的長期財(cái)務(wù)投資，看好股票的價(jià)值。不過有私募人士認(rèn)為，事情并非如此簡單。

　　有一位私募人士曾撰文表示，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，險(xiǎn)資舉牌是為了扮靚當(dāng)期報(bào)表。當(dāng)重倉持有某只個(gè)股卻深套其中之后，不斷逢低補(bǔ)倉，力求穩(wěn)定股價(jià)。尤其是在12月底等重要時(shí)點(diǎn)，若能成功護(hù)盤或者拉升，便能將年報(bào)的損益表做得好看一些，有助于提高公司投資收益率，讓股東、投保者、監(jiān)管層更為滿意。當(dāng)市場不好時(shí)，這個(gè)策略容易導(dǎo)致險(xiǎn)資買入很多籌碼，觸及5%的公告舉牌線。換言之，險(xiǎn)資舉牌是不得已而為之，否則賬面浮虧會更大。公告舉牌之后，市場會將之理解成正面利好消息，有助于支撐股價(jià)，甚至能幫助險(xiǎn)資高位減持。

　　華南地區(qū)一位保險(xiǎn)資管人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，資產(chǎn)配置荒大背景下，保險(xiǎn)資金也需要更多的投資渠道，而保險(xiǎn)公司在年底進(jìn)行大規(guī)模的投資，對保險(xiǎn)公司年底的業(yè)績，以及提升保險(xiǎn)償付能力都有幫助。

　　此外，目前地產(chǎn)、銀行股的市盈率比較低也是吸引險(xiǎn)資的一大原因。

　　前述保險(xiǎn)資管人士表示，目前市場利率低，保險(xiǎn)資金要尋找好的渠道，而且保險(xiǎn)資金投資對穩(wěn)健性要求也比較高，地產(chǎn)、銀行這類大藍(lán)籌還是會比較穩(wěn)妥一些，風(fēng)險(xiǎn)會相對較小。

　　便于業(yè)務(wù)銜接

　　險(xiǎn)資資金量巨大，一般被舉牌的企業(yè)多來自傳統(tǒng)行業(yè)。業(yè)績優(yōu)異、有估值優(yōu)勢、分紅穩(wěn)定、流通市值較大成了被舉牌公司的共性。銀行、地產(chǎn)成為了最適宜被舉牌的股票。

　　從業(yè)務(wù)的銜接上看，保險(xiǎn)公司舉牌銀行及地產(chǎn)公司后，事實(shí)上就與該等公司發(fā)生了聯(lián)系，如果保險(xiǎn)公司進(jìn)入被舉牌公司的董事會，關(guān)系則更加的密切。

　　從險(xiǎn)資舉牌銀行來看，可以通過增加話語權(quán)，更好地利用銀行平臺銷售自己的產(chǎn)品;而從舉牌地產(chǎn)公司來看，養(yǎng)老保險(xiǎn)正成為保險(xiǎn)公司的發(fā)展方向，而通過舉牌加強(qiáng)與地產(chǎn)公司的聯(lián)系，勢必有利于保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　此外，銀行、地產(chǎn)股本身的質(zhì)地就不錯(cuò)。拿萬科來說，每股凈資產(chǎn)為8.05元，在近期的大漲之后，動(dòng)態(tài)市盈率也僅23倍左右。而銀行股情況也是類似，而且整體估值還要更低。

　　從市值上看，銀行、地產(chǎn)股幾乎都是大盤股，而險(xiǎn)資資金量大，只有大盤股才能容納下。由于上述原因，似乎銀行、地產(chǎn)股就成了險(xiǎn)資的最佳選擇。

　　華南地區(qū)一位保險(xiǎn)資管人士認(rèn)為，也不排除保險(xiǎn)資金的投資從純粹的財(cái)務(wù)投資轉(zhuǎn)型到長期的戰(zhàn)略投資。他表示，現(xiàn)在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都有一個(gè)“大金融”夢，很多保險(xiǎn)公司都想有一家銀行，以后可能會有很多的銀行成為險(xiǎn)資的目標(biāo)，瞄準(zhǔn)的可能都是大股東所占股份并不是特別大的公司。而保險(xiǎn)和地產(chǎn)的結(jié)合還可能會有養(yǎng)老地產(chǎn)等方面的考慮。

　　監(jiān)管層也支持

　　險(xiǎn)資青睞銀行、地產(chǎn)股當(dāng)然是多方面的原因造成，不過監(jiān)管層的松綁也是讓險(xiǎn)資放手去做的一大原因。

　　在今年7月8日，保監(jiān)會發(fā)布了《中國保監(jiān)會關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱通知)。

　　在通知中保監(jiān)會提到，符合條件的保險(xiǎn)公司，投資單一藍(lán)籌股票的余額占上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限由5%調(diào)整為10%;投資權(quán)益類資產(chǎn)的余額占上季度末總資產(chǎn)比例達(dá)到30%的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%。

　　此外保監(jiān)會在通知中對可以投資的藍(lán)籌股下了標(biāo)準(zhǔn)：符合保險(xiǎn)資金權(quán)益投資相關(guān)規(guī)定，在境內(nèi)主板發(fā)行上市，市值不低于200億元人民幣，且具有較高的現(xiàn)金分紅比例和穩(wěn)定的股息率。

　　可以看到，保監(jiān)會鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資質(zhì)地優(yōu)良、市值較大的藍(lán)籌股公司，并放松了持股的限制。

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