(二)違約損失率(LGD)

　　定義：某一債項違約導致的損失金額占該違約債項風險暴露的比例，即損失占風險暴露總額的百分比(損失的嚴重程度，LGD=1-回收率)

　　意義：反映銀行實際承擔的風險、鼓勵風險緩釋技術(擔保、抵押等)

　　影響因素：項目因素、公司因素、行業(yè)因素、地區(qū)因素、宏觀經(jīng)濟周期因素(根據(jù)對穆迪評級公司債券數(shù)據(jù)的研究，經(jīng)濟蕭條時期的債務回收率要比經(jīng)濟擴張時期的回收率低1/3;而且，經(jīng)濟體系中的總體違約率代表經(jīng)濟的周期性變化與回收率呈負相關。)。

　　違約損失率估計應以歷史清償率為基礎。

　　違約損失率估計應基于經(jīng)濟損失。

　　(1)直接損失或成本是指能夠歸結到某筆具體債項的損失或成本;

　　(2)間接損失或成本是指因管理或清收違約債項產(chǎn)生的但不能歸結到某一筆具體債項的損失或成本，應采用合理方式分攤間接損失或成本。

　　(3)應將違約債項的回收金額折現(xiàn)到違約時點，以真實反映經(jīng)濟損失，折現(xiàn)率需要反映清收期間持有違約債項的成本。

　　計算方法：市場價值法、回收現(xiàn)金流法

　　(1)市場價值法。通過市場上類似資產(chǎn)的信用價差和違約概率推算違約損失率。

　　(2)回收現(xiàn)金流法。根據(jù)違約歷史清收情況，預測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金額-回收成本)/違約風險暴露。

　　計量違約損失率應當注意：由于不同種類的借款人個體差異很大，加上樣本數(shù)據(jù)的來源較多，所有關于回收率方面的經(jīng)濟研究結果都是示意性的;對于存在抵押品的債務，在估計違約損失率時，必須考慮到抵押品的風險緩釋效應，將有抵押品的未獲抵押的風險暴露分開處理。

　　三、 信用風險組合的計量

　　(一)違約相關性

　　違約的發(fā)生主要基于以下原因：債務人自身因素，如經(jīng)營管理不善、出現(xiàn)重大項目失敗等;債務人所在行業(yè)或區(qū)域因素，如整個行業(yè)受到原材料價格上漲的沖擊，或某一地區(qū)發(fā)生重大事件;宏觀經(jīng)濟因素，如GDP增長放緩、貸款利率上升、貨幣升值等。其中，行業(yè)或區(qū)域因素將同時影響同一行業(yè)或地區(qū)所有債務人違約的可能性，而宏觀經(jīng)濟因素將導致不同行業(yè)之間的違約相關性。因此在計量單個債務人的違約概率和違約損失率之后，還應當在組合層面計量不同債務人或不同債項之間的相關性。

　　(二)信用風險組合計量模型

　　由于存在風險分散化效應，投資組合的整體風險小于等于其所包含的單一資產(chǎn)風險的簡單加總。

　　目前，國際上應用比較廣泛的信用風險組合模型包括Gredit Metrics模型、Gredit Portfolio View模型、Gredit Risk+模型等。

　　(1)Gredit Metrics模型。本質(zhì)上是一個VaR模型，目的是為了計算出在一定的置信水平下，一個信用資產(chǎn)組合在持有期限內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。

　　(2)Gredit Portfolio View模型。Gredit Portfolio View模型直接將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型中的一系列參數(shù)值。Gredit Portfolio View模型可以看做是Gredit Metrics模型的一個補充。

　　(3)Gredit Risk+模型。Gredit Risk+模型是根據(jù)針對火險的財險精算原理，對貸款組合違約率進行分析，并假設在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。

　　Gredit Risk+模型認為，貸款組合中不同類型的貸款同時違約的概率是很小的且相互獨立，因此貸款組合的違約率服從泊松分布。組合的損失分布會隨組合中貸款筆數(shù)的增加而更加接近于正態(tài)分布。

　　(三)信用風險組合的壓力測試

　　壓力測試用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風險管理的重要補充，壓力測試有助于：

　　(1)估計商業(yè)銀行在壓力條件下的風險暴露，并幫助商業(yè)銀行制定或選擇適當?shù)膽?zhàn)略轉移此類風險(如重組頭寸、制訂適當?shù)膽�急計�?;

　　(2)提高商業(yè)銀行對其自身風險特征的理解，推動其對風險因素的監(jiān)控;

　　(3)幫助董事會和高級管理層確定該商業(yè)銀行的風險暴露是否與其風險偏好一致;

　　(4)幫助量化“肥尾”(Fat Tail)風險和重估模型假設;

　　(5)評估商業(yè)銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力。

　　背景知識：監(jiān)管機構對信用風險組合壓力測試的要求

　　商業(yè)銀行針對主要的非零售和零售風險暴露組合的壓力測試應定期進行，其通過設定壓力情景，考察特定情景對風險參數(shù)和資本充足率的影響，促使商業(yè)銀行有效管理資本，使其在經(jīng)濟周期各個階段持有足夠的資本抵御風險。

　　商業(yè)銀行應計算壓力情景下的違約概率、違約損失率、違約風險暴露等關鍵風險參數(shù)，并根據(jù)這些參數(shù)計算風險加權資產(chǎn)、資本要求及資本充足率等數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行應考慮以下信息來源：

　　(1)內(nèi)部數(shù)據(jù)應能估計債務人和債項的評級遷徙情況。

　　(2)應評估外部評級的評級遷徙情況，包括內(nèi)部評級與外部評級之間的映射。

　　根據(jù)壓力測試結果計算出的監(jiān)管資本要求應具有前瞻性，從而抵消經(jīng)濟衰退時期資本要求提高的影響。

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