四、資產證券化與信用衍生產品(★)

　　(一)資產證券化(Securitization)

　　廣義的資產證券化是指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態(tài)的資產運營方式，包括以下四類：信貸資產證券化、實體資產證券化、證券資產證券化、現(xiàn)金資產證券化。

　　商業(yè)銀行利用資產證券化，有助于：

　�、偻ㄟ^證券化的真實出售和破產隔離功能，可以將不具有流動性的中長期貸款置于資產負債表之外，優(yōu)化資產負債結構，及時獲取高流動性的現(xiàn)金資產，從而有效緩解商業(yè)銀行的流動性壓力。

　�、谕ㄟ^對貸款進行證券化而非持有到期，可以改善資本狀況，以最小的成本增強流動性和提高資本充足率，有利于商業(yè)銀行資本管理。

　　③通過資產證券化將不良資產成批量、快速轉換為可流通的金融產品，盤活部分資產的流動性，將銀行資產潛在的風險轉移、分散，有利于化解不良資產，降低不良貸款率。

　�、茉鰪娪�利能力，改善商業(yè)銀行收入結構。

　　(二)信用衍生產品(Credit Derivatives)信用衍生產品是用來從基礎資產上分離和轉移信用風險的各種工具和技術的統(tǒng)稱，最大特點是能將

　　信用風險從市場風險中分離出來并提供風險轉移機制。

　　對于商業(yè)銀行而言，信用衍生產品可以在以下方面發(fā)揮一定的作用：

　　①分散商業(yè)銀行過度集中的信用風險;

　�、谔峁┗�解不良貸款的新思路;

　�、鄯乐剐刨J萎縮，增強資本的流動性;

　�、苡兄�于緩解中小企業(yè)融資難問題;

　�、菔广y行得以擺脫在貸款定價上的困境。

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