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　　第三章金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)

　　本章知識(shí)框架圖

　　第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述

　　一、金融市場(chǎng)概念(★★★★★)

　　金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。它包含如下三層含義：

　　(1)它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無(wú)形的“場(chǎng)所”;

　　(2)它反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之問(wèn)的供求關(guān)系;

　　(3)它包含了金融資產(chǎn)的交易機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格(包括利率、匯率及各種證券的價(jià)格)機(jī)制。

　　二、金融市場(chǎng)特點(diǎn)(★★★★★)

　　(1)市場(chǎng)商品的特殊性。金融市場(chǎng)交易的對(duì)象是貨幣、資金以及其他金融工具。

　　(2)市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性。利率作為貨幣資金價(jià)格的表現(xiàn)形式，在市場(chǎng)機(jī)制作用下，不同市場(chǎng)的利率水平將趨于一致。

　　(3)市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性。金融工具的交易是通過(guò)一些專業(yè)機(jī)構(gòu)組織實(shí)現(xiàn)的。

　　(4)交易主體角色的可變性。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)通常是資金的需求者，家庭或個(gè)人通常是資金的供應(yīng)者，但它們的交易主體角色有時(shí)會(huì)互換。

　　三、金融市場(chǎng)構(gòu)成要素(★★★)

　　金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括主體、客體和中介。

　　1.金融市場(chǎng)的主體

　　參與金融市場(chǎng)交易的當(dāng)事人是金融市場(chǎng)的主體，包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行、居民個(gè)人。

　　(1)企業(yè)。企業(yè)既是金融市場(chǎng)的資金供給者，又是資金的需求者，是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

　　(2)政府及政府機(jī)構(gòu)。通常，各國(guó)的中央政府與地方政府都是資金的需求者，他們主要通過(guò)發(fā)行各種債券來(lái)籌集資金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算赤字等。

　　(3)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。在我國(guó)金融市場(chǎng)上，三大政策性銀行、金融信托機(jī)構(gòu)及財(cái)務(wù)公司等，也歸入金融機(jī)構(gòu)之列，是金融市場(chǎng)的主體之一。金融機(jī)構(gòu)是資金融通活動(dòng)的重要中介機(jī)構(gòu)，是資金需求者和供給者之間的紐帶。

　　銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)是指通過(guò)吸收各種存款而獲得可利用資金，并將之貸給需要資金的各經(jīng)濟(jì)主體及投資于證券等以獲取收益的金融機(jī)構(gòu)。它們是金融市場(chǎng)的重要中介，也是套期保值和套利的重要主體，一般包括：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社。

　　非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)是指通過(guò)發(fā)行證券或以契約性的方式聚集社會(huì)閑散資金的金融機(jī)構(gòu)，主要有：保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資銀行和投資基金。

　　(4)中央銀行。中央銀行既是金融市場(chǎng)的行為主體，又是金融市場(chǎng)上的監(jiān)管者。首先，作為銀行的銀行，它充當(dāng)最后貸款人的角色，從而成為金融市場(chǎng)資金的提供者。其次，中央銀行為了執(zhí)行貨幣政策.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，通常采取在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣證券的做法，進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作。

　　(5)居民個(gè)人。在金融市場(chǎng)上，居民是最大的資金供給者。人們將手中的閑置資金投入金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資金的保值和增值。居民為市場(chǎng)提供資金的方式通常有兩種，一種是直接方式，通過(guò)基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃、養(yǎng)老金等形式將資金注入市場(chǎng);一種是間接方式，通過(guò)存款方式將資金注入市場(chǎng)。居民有時(shí)也是資金的需求者，居民購(gòu)買(mǎi)高檔耐用消費(fèi)品，或個(gè)體經(jīng)營(yíng)者為了資金周轉(zhuǎn)等目的，也會(huì)到金融市場(chǎng)上籌集資金。2.金融市場(chǎng)的客體

　　金融市場(chǎng)的客體是金融市場(chǎng)的交易對(duì)象，即金融工具，包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。

　　3.金融市場(chǎng)的中介

　　金融市場(chǎng)的中介大體可分為交易中介和服務(wù)中介兩類。

　　(1)交易中介。交易中介通過(guò)市場(chǎng)為買(mǎi)賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、證券承銷商、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。

　　(2)服務(wù)中介。服務(wù)中介是為市場(chǎng)參與者提供咨詢顧問(wèn)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問(wèn)咨詢公司和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

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