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　　第三章金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)

　　第五節(jié) 資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是期限在1年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，其基本功能是實(shí)現(xiàn)并優(yōu)化投資與消費(fèi)的跨時(shí)期選擇，交易對(duì)象主要包括股票、債券和證券投資基金。

　　一、股票市場(chǎng)(★★★★★)

　　(一)股票市場(chǎng)概述

　　1.股票的定義

　　股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證，是一種能夠給持有者帶來(lái)收益的有價(jià)證券，其實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書(shū)。股票包含發(fā)行主體、股份、持有人三個(gè)基本要素。其特征包括： (1)收益性—持有股票可能為投資者帶來(lái)收益。 (2)風(fēng)險(xiǎn)性—持有股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失。 (3)流動(dòng)性—持有人可以按自身需要和市場(chǎng)情況轉(zhuǎn)讓股票。 (4)永久性—股票的有效期與股份有限公司的存續(xù)期間相聯(lián)系，股票所載有權(quán)利的有效性是始終 不變的。

　　2.股票的分類(lèi)

　　根據(jù)股東享有權(quán)利和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小的不同，股票分為普通股股票和優(yōu)先股股票。

　　(1)普通股。普通股是在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿(mǎn)足之后才參與公司利潤(rùn)和資產(chǎn)分配的股份，它代表著最終的剩余索取權(quán)，其股息收益上不封頂，下不保底，每一階段的紅利數(shù)額也是不確定的;普通股股東一般有出席股東大會(huì)的會(huì)議權(quán)、表決權(quán)、選舉權(quán)、被選舉權(quán)等，他們通過(guò)投票(通常是一股一票制和簡(jiǎn)單多數(shù)原則)來(lái)行使剩余控制權(quán)。

　　(2)優(yōu)先股。優(yōu)先股是指在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票，這種優(yōu)先性表現(xiàn)在可以分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

　　按票面是否記載投資者姓名，股票分為記名股票和無(wú)記名股票。

　　按投資主體的性質(zhì)，股票分為國(guó)家股、法人股和社會(huì)公眾股。按照股票是否流動(dòng)可將其分為流通股及非流通股兩大類(lèi)。我國(guó)上市公司股票還可分為A股、8股、H股、S股等。

　　近年來(lái)，由于B股的融資功能缺失，交投清淡，有關(guān)8股改革的呼聲越來(lái)越高。2012年中集集團(tuán)B股轉(zhuǎn)H股的成功完成，為8股改革提供了全新模式。中集集團(tuán)也成為首家由A+B股轉(zhuǎn)為A+H股的上市公司，預(yù)計(jì)B股有條件開(kāi)展“B轉(zhuǎn)H”的上市公司可能會(huì)積極參與。

　　3.股票市場(chǎng)

　　股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和流通的場(chǎng)所，也可以說(shuō)是指對(duì)已發(fā)行的股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)和轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。股票的交易都是通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。一般地，股票市場(chǎng)可以分為一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)為股票發(fā)行市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)為股票交易市場(chǎng)。

　　股票市場(chǎng)是上市公司籌集資金的主要途徑之一。股票市場(chǎng)的變化與整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密切相關(guān)的，股票市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中始終發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)狀況晴雨表的作用。

　　(二)股票市場(chǎng)交易機(jī)制

　　1.股票的發(fā)行與交易股票發(fā)行市場(chǎng)又被稱(chēng)為股票的一級(jí)市場(chǎng)，是股票發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)資本，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)

　　行程序，向投資者出售新股票所形成的市場(chǎng)。股票的出售是通過(guò)股票承銷(xiāo)商(證券公司)進(jìn)行。證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則。

　　2.股票價(jià)格指數(shù)

　　股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱(chēng)股份指數(shù)，是用來(lái)衡量計(jì)算期一組股票價(jià)格村f對(duì)于基期一組股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。

　　我國(guó)的主要股票價(jià)格指數(shù)有：上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證成分股指數(shù)、上證50指數(shù)、上證180指數(shù)和滬深300指數(shù)。

　　境外主要股票價(jià)格指數(shù)有：道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)、NASDAQ(納斯達(dá)克)綜合指數(shù)、《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)、恒生股票價(jià)格指數(shù)和日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)。

　　(三)股票市場(chǎng)的職能

　　股票有如下四個(gè)方面的職能：一是積聚資本。上市公司通過(guò)股票市場(chǎng)發(fā)行股票來(lái)為公司籌集資本。二是轉(zhuǎn)讓資本。股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場(chǎng)所，使股票的發(fā)行得以延續(xù)。三是轉(zhuǎn)化資本。股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買(mǎi)賣(mài)者之問(wèn)架起了一座橋梁，為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化 提供了必要的條件。四是給股票定價(jià)。股票本身并無(wú)價(jià)值，雖然股票也像商品那樣在市場(chǎng)上流通，但其價(jià)格的多少與其所代表的資本的價(jià)值無(wú)關(guān)。股票的價(jià)格是由股票市場(chǎng)中的供求來(lái)確定的。

　　(四)股票市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　作為理財(cái)工具之一，股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，股票投資需要慎重選擇。

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