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　　第三章金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)

　　第九節(jié) 貴金屬及其他投資市場(chǎng)

　　一、貴金屬市場(chǎng)及產(chǎn)品(★★★)

　　(一)貴金屬基本知識(shí)

　　1.黃金

　　黃金是一種貴重金屬，也是一種特殊的商品，黃金曾在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)擔(dān)任著貨幣的職能。

　　國際通用的倫敦交割標(biāo)準(zhǔn)金條，標(biāo)準(zhǔn)重量是350～430盎司(1盎司等于31.1035克)，最常用的是400盎司，也就是l2.5千克。

　　2.白銀

　　目前，白銀已基本喪失了貨幣職能，主要用于工業(yè)、攝影以及銀質(zhì)用具或首飾。從投資屬性上來看白銀的投資門檻較低，價(jià)格波動(dòng)性較為劇烈。

　　3.鉑金

　　鉑金是世界上最稀有的首飾用金屬之一，被廣泛用于珠寶首飾業(yè)和化學(xué)工業(yè)。目前全球鉑金年產(chǎn)量不足百噸，全球鉑金總儲(chǔ)量的98%集中在南非和俄羅斯，由于這種稀缺性，鉑金價(jià)格受到供給的影響較為明顯。

　　(二)黃金市場(chǎng)

　　1.黃金市場(chǎng)的主要參與者

　　黃金市場(chǎng)由供給方和需求方組成。黃金的供給方主要有：產(chǎn)金商、出售或借出黃金的中央銀行、打算出售黃金的私人或集團(tuán)。黃金的需求方主要有：黃金加工商、購入或回收黃金的中央銀行、進(jìn)行保值或投資的購買者。

　　2.國際主要黃金市場(chǎng)

　　比較重要的和影響較大的有倫敦、紐約、蘇黎世、香港等地的黃金市場(chǎng)。(三)黃金價(jià)格影響因素

　　(1)供求關(guān)系及均衡價(jià)格。黃金市場(chǎng)的均衡要求黃金的流量市場(chǎng)和存量市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡。(2)通貨膨脹。一般而言，在面對(duì)通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。

　　(3)利率。實(shí)際利率較高時(shí)，黃金價(jià)格將下降。相反，如果實(shí)際利率下降，黃金價(jià)格將上升。

　　(4)匯率。通常情況下美元是黃金的主要標(biāo)價(jià)貨幣，如果美元匯率相對(duì)于其他貨幣貶值，則只有黃金的美元價(jià)格上升才能使黃金市場(chǎng)重新回到均衡。黃金的收益和股票市場(chǎng)的收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)，這個(gè)特性通常使它成為投資組合中的一個(gè)重要的分散風(fēng)險(xiǎn)的組合資產(chǎn)。

　　(四)黃金市場(chǎng)在投資中的運(yùn)用

　　對(duì)普通投資者而言，實(shí)物黃金和紙黃金是較為理想的黃金投資渠道，但黃金飾品對(duì)家庭理財(cái)沒有太大意義，因?yàn)辄S金飾品的價(jià)值包含了加工成本。相對(duì)而言，金條、金塊比較適合長(zhǎng)期投資，并可對(duì)家庭資產(chǎn)起到保值、增值的作用，對(duì)抗通貨膨脹，目前各大銀行都可以買到這類實(shí)物黃金。賬戶黃金投資更適合具備專業(yè)知識(shí)的投資者。黃金期貨投資門檻和風(fēng)險(xiǎn)太高，不太適合普通投資者。

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