4.基金贖回

　　(1)基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額(一般是1000份);如果低于最低份額，基金管理人有權(quán)將該基金份額的余額部分一并贖回。

　　(2)對(duì)于贖回業(yè)務(wù)，注冊(cè)登記人對(duì)份額明細(xì)的處理原則為“先進(jìn)先出”原則，即份額注冊(cè)日期在前的先贖回。

　　5.基金轉(zhuǎn)換

　　基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有某基金公司發(fā)行的任一開放式基金后，可直接自由轉(zhuǎn)換到該基金公司管理的其他開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購(gòu)目標(biāo)基金。

　　基金注冊(cè)與過戶登記人以申請(qǐng)有效日為基金轉(zhuǎn)換日(T日)

　　以T日的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，扣除轉(zhuǎn)換費(fèi)用后計(jì)算轉(zhuǎn)出金額;

　　以T日的轉(zhuǎn)入基金份額凈值為基礎(chǔ)，計(jì)算轉(zhuǎn)入份額。

　　T+1日作為投資者轉(zhuǎn)出及轉(zhuǎn)入基金份額分別進(jìn)行權(quán)益扣除和權(quán)限增加，T+2日可以贖回轉(zhuǎn)入基金份額。

　　6.基金分紅

　　基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金形式派發(fā)給投資人，這部分收益原來就是基金單位凈值的一部分。

　　按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金公司必須以現(xiàn)金形式分配至少90%的基金凈收益，并且每年至少一次�；�金分紅分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。

　　7.基金的流動(dòng)性及收益情況

　　(1)基金的流動(dòng)性

　　開放式基金通過申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性強(qiáng)，但需支付一定的手續(xù)費(fèi)。貨幣市場(chǎng)基金有“活期儲(chǔ)蓄”之稱，客戶可以隨時(shí)申購(gòu)和贖回，流動(dòng)性極強(qiáng)。

　　(2)基金的收益

　　證券投資基金的收益主要有：

　�、僮C券買賣差價(jià)——資本利得;

　�、诩t利收入，因持有股票而享有的凈利潤(rùn)分配所得。

　�、蹅�券利息，因投資債券而獲得的定期利息收入;

　�、艽婵罾�息收入，基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。

　　基金可分配收益也稱基金凈收益，是基金收益扣除按照國(guó)家規(guī)定可以扣除的費(fèi)用后的余額。

　　基金分配一般有分配現(xiàn)金(現(xiàn)金分紅)和分配基金單位(紅利再投資)兩種形式。

　　(3)影響基金類產(chǎn)品收益的因素：

　�、賮碜曰�金的基礎(chǔ)市場(chǎng)，即基金所投資的對(duì)象產(chǎn)品，如債券、股票、貨幣市場(chǎng)工具。這些基礎(chǔ)市場(chǎng)行情波動(dòng)對(duì)基金收益有很大影響。

　�、趤碜曰�金自身的因素。包括基金公司資產(chǎn)管理和投資策略、人員素質(zhì)、道德水平、管理能力等。

　　(4)各類基金的收益特征：

　　收益由高到低的順序是：股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金。

　　貨幣市場(chǎng)基金由于其安全性和相對(duì)固定的收益，可被視為儲(chǔ)蓄的替代品。

　　8.基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)基金的風(fēng)險(xiǎn)是指購(gòu)買基金遭受損失的可能性，這種可能性取決于基金資產(chǎn)的運(yùn)作。投資基金的資產(chǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)也包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)基金產(chǎn)品主要包括兩種風(fēng)險(xiǎn)：

　�、賰r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于基礎(chǔ)資產(chǎn)(股票、債券)價(jià)格波動(dòng)引起的波動(dòng)。

　　②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。封閉式基金在市場(chǎng)進(jìn)行買賣，購(gòu)買者可能面臨在一定價(jià)格下無法出售或不能及時(shí)出售的風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金在遇到巨額贖回時(shí)會(huì)延長(zhǎng)贖回時(shí)間，從而會(huì)造成贖回金額的不確定性。

　　【例題】證券投資基金可以同時(shí)投資于數(shù)十種甚至數(shù)百種證券，使基金所持有的證券組合的( )充分分散。

　　A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率風(fēng)險(xiǎn)　　　　D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』盡管基金通過組合投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但基金的資產(chǎn)運(yùn)作無法消滅系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。CD兩項(xiàng)均屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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