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　　第三章 理財投資市場概述

　　第三節(jié) 理財投資市場介紹

　　考點：貨幣市場介紹(★★★)

　　1.同業(yè)拆借市場

　　同業(yè)拆借指銀行等金融機構之間相互借貸，以調劑資金余缺。同業(yè)拆借利率的形成機制有兩種：一種是由拆借雙方協(xié)定，利率主要取決于拆借雙方拆借資金的愿望的強烈程度，利率彈性較大;另一種是借助中介人經紀商，通過公開競價方式確定.價格取決于市場資金的供求。利率彈性較小。

　　國際上最典型、最具有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR);在國內市場上，銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)從2007年1月4日開始正式運行。采用報價制度。

　　2.商業(yè)票據市場

　　商業(yè)票據是大公司為了籌措資金.以貼現方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽度高等特點。

　　商業(yè)票據的市場主體包括：發(fā)行者、投資者和銷售商。

　　3.銀行承兌匯票市場

　　銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場。其特點：安全性高、信用度好、靈活性好。資金短缺時�？梢韵蛑醒脬y行辦理再貼現或向其他商業(yè)銀行辦理轉貼現。

　　4.回購市場

　　回購市場是通過回購協(xié)議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場�；刭徥侵冈诔鍪圩C券時，與證券的購買方簽訂協(xié)議.約定在一定期限后按原價或約定價格購回所賣債券。從而獲得即時可用資金的一種交易�；刭弲f(xié)議從本質上講.是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　5.短期政府債券市場

　　短期政府債券是政府作為債務人，承諾1年內債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場.通常將其稱為國庫券市場。

　　短期政府債券特點：違約風險小、流動性強、交易成本低、收入免稅。

　　6.大額可轉讓定期存單市場

　　大額可轉讓定期存單市場是銀行大額可轉讓定期存單發(fā)行和買賣的場所。大額可轉讓定期存單(CDs)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。

　　其特點：不記名;金額大;利率固定或浮動，一般比同期定期存款利率高;不能提前支取但可以在二級市場上流通轉讓.

　　7.貨幣市場基金市場

　　貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期(1年以內.平均期限120天)有價證券的一種投資基金。這類基金的資產主要投資于短期貨幣工具如商業(yè)票據、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業(yè)債券等短期有價證券。

　　8.貨幣市場在個人理財中的運用

　　不同貨幣市場的理財產品特點不同。貨幣市場基金、人民幣理財產品以及信托產品安全性較高.收益穩(wěn)定，適合投資者投資。其中貨幣市場基金由于具有很強的流動性，收益高于同期銀行定期存款，是銀行儲蓄的良好替代品;人民幣理財產品、信托產品投資期固定，收益穩(wěn)定，適合有較大數額閑置資金的投資者購買。投資者購買時，可根據產品各自的特點，選擇適合自己的理財組合，在確保安全性、流動性的基礎上獲得投資收益的最大化。

　　備考提示

　　關于銀行承兌匯票：銀行對未到期的商業(yè)票據予以承兌，以自己的信用作為擔保，成為票據的第一債務人，出票人只負責第二責任。

　　理解貨幣市場各個子市場的特點，識記貨幣市場上的金融工具。該考點可以單選、多選和判斷的題型進行考查。

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