第十章 財務預算
【考試要求】
(一)掌握彈性預算的編制方法與優(yōu)缺點;掌握零基預算的編制方法與優(yōu)缺點;掌握滾動預算的編制方法與優(yōu)缺點
(二)掌握現金預算的編制依據、編制流程和編制方法
(三)掌握預計利潤表和預計資產負債表的編制方法
(四)熟悉固定預算的編制方法與優(yōu)缺點;熟悉增量預算的編制方法與優(yōu)缺點;熟悉定期預算的編制方法與優(yōu)缺點
(五)了解財務預算的含義與功能;了解財務預算在財務管理環(huán)節(jié)和全面預算體系中的地位
【考試內容】
第一節(jié) 財務預算的意義與體系
一、財務預算的含義與功能
財務預算是一系列專門反映企業(yè)未來一定預算期內預計財務狀況和經營成本,以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱,具體包括現金預算、財務費用預算、預計利潤表、預計利潤分配表和預計資產負債表等內容。
財務預算具有規(guī)劃、溝通和協(xié)調、資源分配、營運控制和績效評估的功能。
二、財務預算在全面預算體系中的地位
全面預算是根據企業(yè)目標所編制的經營、資本、財務等年度收支總體計劃,包括特種決策預算、日常業(yè)務預算與財務預算三大類內容。
財務預算作為全面預算體系中的最后環(huán)節(jié),可以從價值方面總括地反映經營期決策預算與業(yè)務預算的結果,因此,它在全面預算體系中占有舉足輕重的地位。
第二節(jié) 預算的編制方法
一、固定預算方法與彈性預算方法
編制預算的方法按其業(yè)務量基礎的數量特征不同,可分固定預算方法和彈性預算方法兩大類。
(一)固定預算方法
固定預算,又稱靜態(tài)預算,是指在編制預算時,只根據預算期內正常的、可實現的某一固定業(yè)務量(如生產量、銷售量)水平作為惟一基礎來編制預算的一種方法。
固定預算方法存在過于機械呆板和可比性差的缺點。
(二)彈性預算方法
彈性預算,又稱變動預算或滑動預算,是指為克服固定預算方法的缺點而設計的,以業(yè)務量、成本和利潤之間的依存關系為依據,按照預算期可預見的各種業(yè)務量水平為基礎,編制能夠適應多種情況預算的一種方法。
與固定預算方法相比,彈性預算方法具有預算范圍寬、可比性強和便于考核的優(yōu)點。
編制彈性成本(費用)預算的主要方法包括:公式法、列表法和圖示法編制彈性利潤預算的方法包括因素法和百分比法。
二、增量預算方法與零基預算方法
編制成本費用預算的方法按其出發(fā)點的特征不同,可分為增量預算方法和零基預算方法兩大類。
(一)增量預算方法
增量預算,又稱調整預算方法,是指以基期成本費用水平為基礎,結合預算期業(yè)務量水平及有關影響成本因素的未來變動情況,通過調整有關原有費用項目而編制預算的一種方法。
增量預算方法的假定前提有:
(1)現有的業(yè)務活動是企業(yè)必需的;
(2)原有的各項開支都是合理的;
(3)增加費用預算是值得的。
增量預算法的缺點是:
(1)受原有費用項目限制,可能導致保護落后;
(2)滋長預算中的“平均主義”和“簡單化”;
(3)不利于企業(yè)未來發(fā)展。
(二)零基預算方法
零基預算,是指在編制成本費用預算時,不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數額,而是將所有的預算支出均以零為出發(fā)點,一切從實際需要與可能出發(fā),逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理,在綜合平衡的基礎上編制費用預算的一種方法。
零基預算的優(yōu)點是:不受現有費用開支水平限制;能夠調動各方面降低費用的積極性,有助于企業(yè)的發(fā)展。其缺點是工作量大,編制時間較長。
三、定期預算方法與滾動預算方法
編制預算的方法按其預算期的時間特征不同,可分為定期預算方法和滾動預算方法兩大類。
(一)定期預算方法
定期預算,是指在編制預算時以不變的會計期間(如日歷年度)作為預算期的一種預算編制的方法。
其優(yōu)點是能夠使預算期間與會計年度相配合,便于考核和評價預算的執(zhí)行結果;其缺點是遠期指導性差、靈活性差和連續(xù)性差。
(二)滾動預算方法
滾動預算,又稱連續(xù)預算或永續(xù)預算,是指在編制預算時,將預算期與會計年度脫離,隨著預算的執(zhí)行不斷延伸補充預算,逐期向后滾動,使預算期永遠保持為一個固定期間的一種預算編制方法。
滾動預算按其預算編制和滾動的時間單位不同可分為逐月滾動、逐季滾動和混合滾動三種方式。
與傳統(tǒng)的定期預算方法相比,按滾動預算方法編制的預算具有透明度高、及時性強、連續(xù)性好,以及完整性和穩(wěn)定性突出等優(yōu)點。
第三節(jié) 財務預算的編制
一、現金預算和財務費用預算的編制
(一)編制現金預算的依據
現金預算亦稱現金收支預算,是反映現金收支情況的預算。
它需要以日常業(yè)務預算和特種決策預算為依據編制。
(二)現金預算編制的流程
1.編制銷售預算
銷售預算需要在銷售預測的基礎上,根據企業(yè)年度目標利潤確定的預計銷售量和銷售價格等參數進行編制。
2.編制生產預算
生產預算需要根據預計的銷售量,并考慮預計期初存貨和預計期末存貨等因素按品種分別編制。
3.編制直接材料預算
直接材料預算以生產預算、材料消耗定額和預計材料采購單價等信息為基礎,并考慮期初、期末材料存貨水平編制。
4.編制應交稅金及附加預算
應交稅金及附加預算應根據銷售預算、材料采購預算的相關數據和適用稅率資料來編制。其中,預計應交增值稅可按簡捷法和常規(guī)法兩種方法估算。
5.編制直接人工預算
編制直接人工預算應根據已知的標準工資率、標準單位直接人工工時、其他直接費用計提標準和生產預算中的預計生產量等資料編制。
6.編制制造費用預算
在變動成本法下,制造費用預算可按變動性制造費用和固定性制造費用兩部分內容分別編制。其中,前者可根據單位產品預定分配率和預計的生產量進行預計;后者可在上年的基礎上根據預期變動加以適當修正進行預計。
7.編制產品成本預算
產品成本預算通常以生產預算、直接材料預算、直接人工預算和制造費用預算為基礎進行編制。
8.編制期末存貨預算
期末存貨預算是指為規(guī)劃一定預算期末的在產品、產成品和原材料預計成本水平而編制的一種日常業(yè)務預算。
9.編制銷售費用預算
銷售費用預算的編制方法與制造費用預算的編制方法非常接近,也可將其劃分為變動性和固定性兩部分費用。但對隨銷售量成正比例變動的那部分變動性銷售費用,只需要反映各個項目的單位產品費用分配額即可。對于固定性銷售費用,只需要按項目反映全年預計水平。
10.編制理費用預算
管理費用預算的編制可采取以下兩種方法:第一種方法是按項目反映全年預計水平;第二種方法將管理費用劃分為變動性和固定性兩部分費用,對前者再按預算期的變動性管理費用分配率和預計銷售業(yè)務量進行測算。
11.編制經營決策預算
經營決策預算是指與短期經營決策密切相關的特種決策預算。該類預算的主要目標是通過制定最優(yōu)生產經營決策和存貨控制決策來合理地利用或調配企業(yè)經營活動所需要的各種資源。
本類預算通常是根據短期經營決策確定的最優(yōu)方案基礎上編制的,因而需要直接納入日常業(yè)務預算體系,同時也將影響現金預算等財務預算。
12.編制投資決策預算
投資決策預算是指與項目投資決策密切相關的特種決策預算,又稱資本支出預算。由于這類預算涉及到長期建設項目的投資投放與籌措等,并經?缒甓龋虼,除個別項目外一般不納入日常業(yè)務預算,但應計入與此有關的現金預算與預計資產負債表。
13.編制現金預算
(三)財務費用預算的編制
財務費用預算是指反映預算期內因籌措使用資金而發(fā)生財務費用水平的一種預算。就其本質而言該預算屬于日常業(yè)務預算,但由于該預算必須根據現金預算中的資金籌措及運用的相關數據來編制,故將其納入財務預算的范疇。
二、預計財務報表的編制
財務預算中的預計財務報表包括預計利潤表、預計利潤分配表和預計資產負債表。
(一)預計利潤表的編制
預計利潤表是指以貨幣形式綜合反映預算期內企業(yè)經營活動成果(包括利潤總額、凈利潤)計劃水平的一種財務預算。
該預算需要在銷售預算、產品成本預算、應交稅金及附加預算、制造費用預算、銷售費用預算、管理費用預算和財務費用預算等日常業(yè)務預算的基礎上編制。
(三)預計資產負債表的編制
預計資產負債表是指用于總括反映企業(yè)預算期末財務狀況的一種財務預算。
預計資產負債表中除上年期末數已知外,其余項目均應在前述各項日常業(yè)務預算和專門決策預算的基礎上分析填列。
第十一章 財務控制
【考試要求】
(一)掌握財務控制的分類
(二)掌握財務控制的基本要素;掌握財務控制的方式、方法
(三)掌握成本中心、利潤中心和投資中心的含義、類型、特點及考核指標
(四)掌握內部結算價格、結算方式和責任成本的內部結轉
(五)掌握責任預算、責任報告的編制方法和責任考核的要求
(六)熟悉財務控制的含義與特征
(七)了解財務控制的基本原則
【考試內容】
第一節(jié) 財務控制的意義與種類
一、財務控制的意義與特征
財務控制是指按照一定的程序與方法,確保企業(yè)及其內部機構和人員全面落實和實現財務預算的過程。其特征是:以價值形式為控制手段,以不同崗位、部門和層次的不同經濟業(yè)務為綜合控制對象,以控制日常現金流量為目的。
二、財務控制的基本原則
財務控制的基本原則包括:目的性原則;充分性原則;及時性原則;認同性原則;經濟性原則;客觀性原則;靈活性原則;適應性原則;調凋性原則和簡明性原則。
三、財務控制的種類
(一)按照財務控制的內容,可分為一般控制和應用控制兩類。
(二)按照財務控制的功能,可分為預防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導性控制和補償性控制。
(三)按照財務控制的時序,可分為事前控制、事中控制和事后控制三類。
(四)按照財務控制的主體,可分為出資者的財務控制、經營者的財務控制和財務部門本身的控制;
(五)按照財務控制的依據,可分為預算控制和制度控制;
(六)按照財務控制的對象,可分為財務收支控制和現金控制;
(七)按照財務控制的手段,可分為定額控制(絕對控制)和定率控制(相對控制)。
第二節(jié) 財務控制的要素與方式
一、財務控制的要素
(一)控制環(huán)境
控制環(huán)境,是指對企業(yè)財務控制的建立和實施有重大影響的各種環(huán)境因素的統(tǒng)稱。包括企業(yè)風險管理觀念、風險文化、誠信與價值觀、員工的勝任能力、董事會或審計委員會的組成、管理哲學和經營方式、企業(yè)組織結構、企業(yè)授予權利和責任的方式以及人力資源政策和實務等。
(二)目標設定
財務控制的目標主要包括:
(1)合理配置和使用財務資源,提高財務資源的產出比率,實現企業(yè)價值最大化;
(2)保護資產的安全與完整;
(3)遵循有關財務會計法規(guī)和企業(yè)已制定的財務會計政策;
(4)保證財務信息的可靠性。
(三)事件識別
事件是指由可以影響企業(yè)財務目標實現的事項,如銀行信貸、利率、匯率等政策的調整,新的競爭對手的出現,市場價格水平的變化,企業(yè)組織結構和高層管理人員的變化等。
(四)風險評估
風險評估指管理層分析、評價和估計對企業(yè)目標有影響的內部或外部風險的過程。管理者應當從可能性和影響這兩個角度評估事項,并采用定性與定量相結合的方法。
(五)風險應對
風險應對包括規(guī)避風險、減少風險、轉移風險和接受風險。
(六)控制活動
控制活動是指確保管理階層的指令得以執(zhí)行的政策及程序,如核準、授權、驗證、調節(jié)、復核營業(yè)績效、保障資產安全及職務分工等。
(七)信息與溝通
信息主要是指會計系統(tǒng)所提供的內部與外部信息,它是公司為匯總、分析、分類、記錄、報告業(yè)務處理的各種方法和記錄,包括文件預先編號,業(yè)務復核。定期調節(jié)等。
溝通是指信息系統(tǒng)提供有效信息給適當的人員,通過溝通,使各級管理人員和員工能夠知悉其在財務控制中的責任。
(八)監(jiān)控
監(jiān)控是由適當的人員,在適當及時的基礎下,評估控制的設計和運作情況的過程。包括:
(1)持續(xù)的監(jiān)督活動;
(2)個別評估;
(3)報告缺陷。
二、財務控制的方式與方法
財務控制的方式、方法主要包括授權批準控制、職務分離控制、全面預算控制、財產保全控制、獨立檢查控制和業(yè)績評價控制等。
(一)授權批準控制
授權是指對某一大類業(yè)務或某項具體業(yè)務的政策決策。授權通常包括一般授權和特別授權兩種方式。批準是檢查已確立的授權條件得到滿足的實際步驟。
(二)職務分離控制
職務分離控制是指對處理某種經濟業(yè)務所涉及的職責分派給不同的人員,使每個人的工作都是對其他有關人員的工作的一種自動的檢查。
職務分離的主要目的是預防和及時發(fā)現職工在履行職責過程中產生錯誤和舞弊行為。
常見的不相容職務包括:業(yè)務授權與執(zhí)行職務相分離;業(yè)務執(zhí)行與記錄職務相分離;業(yè)務授權與財產保管職務相分離;財產保管與記錄職務相分離;記錄總帳與明細帳職務相分離;經營責任與記賬責任相分離;財產保管與財產核對職務相分離。對一項經濟業(yè)務處理全過程的各個步驟也要分派給不同的部門和人員負責。
(三)全面預算控制
全面預算控制是以全面預算為手段對企業(yè)財務收支和現金流量所進行的控制。全面預算控制主要包括以下幾個環(huán)節(jié):建立預算體系;編制和審定預算;下達預算指標;授權預算執(zhí)行;監(jiān)督預算執(zhí)行;分析預算差異、考核預算業(yè)績等。
(四)財產保全控制
財產保全控制的措施主要包括:
(1)限制接觸財產;
(2)定期盤點清查;
(3)記錄保護;
(4)財產保險;
(5)財產記錄監(jiān)控。
(五)獨立檢查控制
獨立檢查控制是指由業(yè)務執(zhí)行者以外的人員對已執(zhí)行的業(yè)務的正確性所進行的驗證,又稱內部稽核。
一個有效的獨立檢查控制應當滿足三個條件:
(1)檢查工作由一個和原業(yè)務活動、記錄、保管相獨立的人員來執(zhí)行;
(2)不管采用全部復核或抽樣復核,復核工作須經常進行;
(3)錯誤和例外須迅速地傳達給有關人員以便更正。
(六)業(yè)績評價控制
業(yè)績評價,是指將實際業(yè)績與其他標準,如前期業(yè)績、預算和外部基準尺度進行比較;將不同系列的數據相聯(lián)系,如經營數據和財務數據,對功能或營運業(yè)績進行評價。
第三節(jié) 責任中心
一、責任中心的含義與特征
責任中心是指承擔一定經濟責任,并享有一定權利的企業(yè)內部(責任)單位。
責任中心的特征包括:
(1)它是一個責權利相結合的實體;
(2)具有承擔責任和條件;
(3)責任和權力皆可控;
(4)有一定經營業(yè)務和財務收支活動;
(5)便于進行責任會計核算。
責任中心可劃分為成本中心、利潤中心和投資中心。
二、成本中心
(一)成本中心的含義
成本中心是指只對成本或費用負責的責任中心。成本中心的范圍最廣,只要有成本費用發(fā)生的地方,都可以建立成本中心,從而在企業(yè)形成逐級控制、層層負責的成本中心體系。
(二)成本中心的類型
成本中心包括技術性成本中心和酌量性成本中心。成本中心具有只考慮成本費用、只對可控成本承擔責任、只對責任成本進行考核控制的特點。
(三)成本中心的特點
成本中心只對可控成本承擔責任。具體來說,可控成本具備三個條件:即可以預計、可以計量和可以控制。
成本中心只對責任成本進行考核和控制。
(四)成本中心的考核指標
成本中心的考核指標包括成本(費用)變動額和成本(費用)變動率兩項指標。
成本(費用)變動額=實際責任成本(費用)-預算責任成本(費用)成本(費用)
成本(費用)變動率= ×100%
三、利潤中心
(一)利潤中心的含義
利潤中心是指既對成本負責又對收入和利潤負責的區(qū)域,它有獨立或相對獨立的收入和生產經營決策權。
(二)利潤中心的類型
利潤中心的類型包括自然利潤中心和人為利潤中心兩種。自然利潤中心具有全面的產品銷售權、價格制定權、材料采購權及生產決策權。人為利潤中心也有部分的經營權,能自主決定本利潤中心的產品品種(含勞務)、產品產量、作業(yè)方法、人員調配、資金使用等。一般地說,只要能夠制定出合理的內部轉移價格,就可以將企業(yè)大多數生產半成品或提供勞務的成本中心改造成人為利潤中心。
(三)利潤中心的成本計算
在無法實現共同成本合理分攤的情況下,人為利潤中心通常只計算可控成本,而不分擔不可控成本;在共同成本能夠合理分攤或無須共同分攤的情況下,自然利潤中心不僅計算可控成本,也應計算不可控成本。
(四)利潤中心的考核指標
1.當利潤中心不計算共同成本或不可控成本時,其考核指標是邊際貢獻總額,該指標等于利潤中心銷售收入總額與可控成本總額(或變動成本總額)的差額。
2.當利潤中心計算共同成本或不可控成本,并采取變動成本法計算成本時,其考核指標包括:
(1)利潤中心邊際貢獻總額;
(2)利潤中心負責人可控利潤總額;
(3)利潤中心可控利潤總額。
四、投資中心
(一)投資中心的含義
投資中心是指既對成本、收入和利潤負責,又對投資效果負責的責任中心。投資中心是最高層次的責任中心,它擁有最大的決策權,也承擔最大的責任。投資中心必然是利潤中心,但利潤中心并不都是投資中心。利潤中心沒有投資決策權,而且在考核利潤時也不考慮所占用的資產。
(二)投資中心的考核指標
除考核利潤指標外,投資中心主要考核能集中反映利潤與投資額之間關系的指標,包括投資利潤率和剩余收益。
1.投資利潤率
投資利潤率又稱投資收益率,是指投資中心所獲得的利潤與投資額之間的比率,可用于評價和考核由投資中心掌握、使用的全部凈資產的盈利能力。其計算公式為:
投資利潤率=利潤÷投資額×100%
或 =資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率
其中,投資額是指投資中心的總資產扣除對外負債后的余額,即投資中心的凈資產。為了評價考核由投資中心掌握、使用的全部資產總體盈利能力,還可以使用總資產息稅前利潤率指標。其計算公式為:
總資產息稅前利潤率=息稅前利潤÷總資產×100%
投資利潤率指標的優(yōu)點有:能反映投資中心的綜合盈利能力;具有橫向可比性;可以作為選擇投資機會的依據;可以正確引導投資中心的經營管理行為,使其長期化。該指標的最大局限性在于會造成投資中心與整個企業(yè)利益的不一致。
2.剩余收益
剩余收益是指投資中心獲得的利潤,扣減其投資額(或凈資產占用額)按規(guī)定(或預期)的最低收益率計算的投資收益后的余額。其計算公式為:
剩余收益=利潤-投資額(或凈資產占用額)×規(guī)定或預期的最低投資收益率
或 剩余收益=息稅前利潤-總資產占用額×規(guī)定或預期的總資產息稅前利潤率
剩余收益指標能夠反映投入產出的關系,能避免本位主義,使個別投資中心的利益與整個企業(yè)的利益統(tǒng)一起來。
第四節(jié) 責任預算、責任報告與業(yè)績考核
一、責任預算
(一)責任預算的含義
責任預算是指以責任中心為主體,以可控成本、收入、利潤和投資等為對象編制的預算。它是企業(yè)總預算的補充和具體化。
責任預算指標包括主要責任指標(即各個責任中心的考核指標)和其他責任指標(如勞動生產率、設備完好率、出勤率、材料消耗率、職工培訓等)。
(二)責任預算的編制
責任預算編制程序有兩種:一是以責任中心為主體,自上而下地將企業(yè)總預算在各責任中心之間層層分解。二是各責任中心自行列示各自的預算指標,由下而上、層層匯總,最后由企業(yè)專門機構或人員進行匯總和調整。實際工作中,責任預算最終確定前,需要上下結合,反復溝通。在集權組織結構下,通常采用第一種程序;在分權組織結構形式下,多采用后一種程序。
二、責任報告
責任報告是指根據責任會計記錄編制的反映責任預算實際執(zhí)行情況,或者揭示責任預算與實際執(zhí)行情況差異的內部會計報告。通過編制責任報告,可完成責任中心的業(yè)績評價和考核。
責任報告是自下而上逐級編報的,隨著責任中心的層次由低到高,其報告的詳略程度從詳細到總括。
三、業(yè)績考核
業(yè)績考核是指以責任報告為依據,分析、評價各責任中心責任預算的實際執(zhí)行情況,找出差距,查明原因,借以考核各責任中心工作成果,實施獎罰,促使各責任中心積極糾正行為偏差,完成責任預算的過程。
業(yè)績考核應根據不同責任中心的特點進行。成本中心只考核其權責范圍內的責任成本(各項可控成本);利潤中心只考核其權責范圍內的收入和成本,重點在于考核銷售收入、邊際貢獻和息稅前利潤;投資中心除了要考核其權責范圍內的成本、收入和利潤外,還應重點考核投資利潤率和剩余收益。
第五節(jié) 責任結算與核算
一、內部轉移價格
內部轉移價格是指企業(yè)內部各責任中心之間進行內部結算和責任結轉時所采用的價格標準。制定內部轉移價格時,必須考慮全局性原則、公平性原則、自主性原則、重要性原則。
內部轉移價格主要包括市場價格、協(xié)商價格、雙重價格和成本價格等。
二、內部結算
內部結算是指企業(yè)各責任中心清償因相互提供產品或勞務所發(fā)生的、按內部轉移價格計算的債權、債務。
按照內部結算的手段不同,可分別采取內部支票結算、轉賬通知單和內部貨幣結算等方式。
三、責任成本的內部結轉
責任成本的內部結轉(責任轉賬)是指在生產經營過程中,對于因不同原因造成的各種經濟損失,由承擔損失的責任中心對實際發(fā)生或發(fā)現損失的責任中心進行損失賠償的賬務處理過程。
責任轉賬的目的是為了劃定各責任中心的成本責任,使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償。
責任轉賬的方式可采取內部貨幣結算方式和內部銀行轉賬方式。
第十二章 財務分析
【考試要求】
(一)掌握財務分析方法的種類、含義、原理及應注意的問題
(二)掌握償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力分析的指標與方法
(三)掌握杜邦財務分析體系的應用
(四)了解財務分析的意義與內容;了解財務分析方法的局限性
(五)了解財務綜合分析的含義及特點
(六)了解沃爾比重評分法的含義和基本原理
【考試內容】
第一節(jié) 財務分析的意義與內容
一、財務分析的意義
財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據;是挖掘潛力、改進工作、實現財務管理目標的重要手段;是合理實施投資決策的重要步驟。
二、財務分析的內容
財務分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權人、企業(yè)經營決策者和政府,它們有著各自不同的要求。
財務分析的基本內容包括:償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。
三、財務分析的局限性
財務分析的局限性主要表現為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。
第二節(jié) 財務分析的方法
一、趨勢分析法
趨勢分析法又稱水平分析法,是通過對比兩期或連續(xù)數期財務報告中相同指標,確定其增減變動的方向、數額和幅度,來說明企業(yè)財務狀況或經營成果的變動趨勢的一種方法。趨勢分析法的具體運用主要有以下三種方式:
(一)重要財務指標的比較
對不同時期財務指標的比較,有以下兩種方法:
1.定基動態(tài)比率
定基動態(tài)比率是以某一時期的數額為固定基期數額而計算出來的動態(tài)比率。其計算公式為:
定基動態(tài)比率=分析期數額/固定基期數額
2.環(huán)比動態(tài)比率
環(huán)比動態(tài)比率是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態(tài)比率。其計算公式為:
環(huán)比動態(tài)比率=分析期數額/前期數額
(二)會計報表的比較
它是將連續(xù)數期的會計報表的金額并列起來,比較其相同指標的增減變動金額和幅度,據以判斷企業(yè)財務狀況和經營成果發(fā)展變化的一種方法。
(三)會計報表項目構成的比較
它是以會計報表中的某個總體指標作為100%,再計算出其各組成項目占該總體指標的百分比,從而比較各個項目百分比的增減變動,以此判斷有關財務活動的變化趨勢。
采用趨勢分析法時,必須注意以下問題:第一,所對比指標的計算口徑必須一致;第二,應剔除偶發(fā)性項目的影響;第三,應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。
二、比率分析法
比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務活動變動程度的方法。比率指標的類型主要有以下三種:
(一)構成比率
構成比率又稱結構比率,是指某項財務指標的各組成部分數值占總體數值的百分比,反映部分與總體的關系。
(二)效率比率
效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率,反映投入與產出的關系。
(三)相關比率
相關是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率,反映有關經濟活動的相互關系。
采用比率分析法時,應當注意以下幾點:第一,對比項目的相關性;第二,對比口徑的一致性;第三,衡量標準的科學性。
三、因素分析法
因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系,從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法具體包括以下兩種:
(一)連環(huán)替代法
它是將分析指標分解為各個可以計量的因素,并根據各個因素之間的依存關系,順次用各因素的比較值(通常即實際值)替代基準值(通常為標準值或計劃值),據以測定各因素對分析指標的影向。
(二)差額分析法
它是連環(huán)替代法的一種簡化形式,是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額,來計算各因素對分析指標的影響。
采用因素分析法時,必須注意以下問題:
(1)因素分解的關聯(lián)性;
(2)因素替代的順序性;
(3)順序替代的連環(huán)性;
(4)計算結果的假定性。
第三節(jié) 財務指標分析
一、償債能力分析
(一)短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債比率。
1.流動比率
流動比率=流動資產÷流動負債×100%
一般情況下,流動比率越高,說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為,流動比率的下限為100%,而流動比率等于200%時較為適當。
2.速動比率
速動比率=速動資產÷流動負債×100%
一般情況下,速動比率越高,表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為,速動比率等于100%時較為適當。
3.現金流動負債比率
現金流動負債比率=年經營現金凈流量÷年末流動負債×100%
該指標越大表明企業(yè)經營活動產生的現金凈流量越多,越能保障企業(yè)按期償還到期債務。
(二)長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、產權比率和已獲利息倍數三項。
1.資產負債率
資產負債率(又稱負債比率)=負債總額÷資產總額×100%
一般情況下,資產負債率越小,表明企業(yè)長期償債能力越強。保守的觀點認為資產負債率不應高于50%,而國際上通常認為資產負債率等于60%時較為適當。
2.產權比率
產權比率= ×100%
產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同,兩者的主要區(qū)別是:資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度,產權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。
3.已獲利息倍數
已獲利息部數=
一般情況下,已獲利息倍數越高,企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為,該指標為3時較為適當,從長期來看至少應大于1。
二、營運能力分析
(一)人力資源營運能力分析
人力資源營運能力通常采用勞動效率指標來分析。
勞動效率=
對企業(yè)勞動效率進行考核評價主要是采用比較的方法,例如將實際勞動效率與本企業(yè)計劃水平、歷史先進水平或同行業(yè)平均先進水平等指標進行對比。
(二)生產資料營運能力分析
生產資料的營運能力實際上就是企業(yè)的總資產及其各個組成要素的營運能力。資產營運能力的強弱關鍵取決于資產的周轉速度,通常用周轉率和周轉期來表示。周轉率是企業(yè)在一定時期內資產的周轉額與平均余額的比率,它反映企業(yè)資產在一定時期的周轉次數。周轉期是周轉次數的倒數與計算期天數的乘積,反映資產周轉一次所需要的天數。其計算公式為:
周轉率(周轉次數)=周轉額÷資產平均余額
周轉期(周轉天數)=計算期天數÷周轉次數
=資產平均余額×計算期天數÷周轉額
具體地說,生產資料營運能力分析可以從以下幾個方面進行分析。
1.流動資產周轉情況分析
反映流動資產周轉情況的指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率。
(1)應收賬款周轉率
應收賬款周轉率(周轉次數)=
主營業(yè)務收入凈額=主營業(yè)務收入-銷售折扣與折讓
平均應收賬款余額=(應收賬款余額年初數+應收賬款余額年末數)÷2
一般情況下,應收賬款周轉率越高越好。應收賬款周轉率高,表明收賬迅速,賬齡較短;資產流動性強,短期償債能力強;可以減少收賬費用和壞賬損失。
(2)存貨周轉率
存貨周轉率(周轉次數)=
一般情況下,存貨周轉率高,表明存貨變現速度快,周轉額較大,資金占用水平較低。
(3)流動資產周轉率
流動資產周轉率(周轉次數)=
一般情況下,流動資產周轉率越高越好,表明以相同的流動資產完成的周轉額越多,流動資產利用效果越好。
2.固定資產周轉情況分析
反映同定資產周轉情況的主要指標是固定資產周轉率。
固定資產周轉率(周轉次數)=
一般情況下,固定資產周轉率高,表明企業(yè)固定資產利用充分,固定資產投資得當,固定資產結構合理,能夠充分發(fā)揮效率。
3.總資產周轉情況分析
反映總資產周轉情況的主要指標是總資產周轉率。
總資產周轉率(周轉次數)=
一般情況下,總資產周轉率越高,表明企業(yè)全部資產的使用效率越高。
三、盈利能力分析
(一)主營業(yè)務利潤率
主營業(yè)務利潤率= ×100%
該指標越高,表明企業(yè)主營業(yè)務市場競爭力越強,發(fā)展?jié)摿υ酱,盈利能力越強?BR>(二)成本費用利潤率
成本利潤率= ×100%
成本費用總額=主營業(yè)務成本+營業(yè)費用+管理費用+財務費用
該指標越高,表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小,成本費用控制得越好,盈利能力越強。
(三)盈余現金保障倍數
盈余現金保障倍數=
一股來說,當企業(yè)當期凈利潤大于零時,盈余現金保障倍數應當大于1。該指標越大,表明企業(yè)經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。
(四)總資產報酬率
總資產規(guī)率= ×100%
該指標越高,表明企業(yè)的資產利用效益越好,整個企業(yè)盈利有力越強。
(五)凈資產收益率
凈資產收益率= ×100%
一般認為,凈資產收益率越高,企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強,運營效益越好,對企業(yè)投資人、債權人的保證程度越高。
(六)資本保值增值率
資本保值增值率= ×100
一般認為,資本保值增值率越高,表明企業(yè)的資本保全狀況越好,所有者權益增長越快,債權人的債務越有保障,該指標通常應大于100%。
(七)每股收益
每股收益,也稱每股利潤或每股盈余,指上市公司本年凈利潤與年末普通通股總數的比值,反映普通股的獲利水平。其計算公式為:
每股收益=
上式中的分母也可以用普通股平均股數表示,按平均數計算的每股收益指標可按下列公式進行分解:
每股收益=主營業(yè)務收入凈利率×總資產周轉率×股東權益比率×平均每股凈資產
注意:此處的“股東權益比率”即為“權益乘數”。
每股收益也可以用凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額,除以發(fā)行在外的普通股平均股數來計算。其計算公式為:
每股收益=
每股收益越高,說明公司的獲利越強。
(八)每股股利
每股股利指上市公司本年發(fā)放的普通股現金股利總額與年末普通股總數的比值。其計算公式為:
每股股利=
(九)市盈率
市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數,反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格,可以用來估計股票的投資報酬和風險。其計算公式為:
市盈率=
(十)每股凈資產
每股凈資產是上市公司年末凈資產(即股東權益)與年末普通股總數的比值。其計算公式為:
每股凈資產=
四、發(fā)展能力分析
(一)銷售(營業(yè))增長率
銷售(營業(yè))增長率= ×100%
銷售(營業(yè))增長率若大于零,表示企業(yè)本年主營業(yè)務收入有所增長,指標值越高表明增長速度越快,企業(yè)市場前景越好。
(二)資本積累率
資本積累率= ×100%
資本積累率若大于零,則指標值越高表明企業(yè)的資本積累越多,應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。
(三)總資產增長率
總資產增長率= ×100%
(四)三年銷售平均增長率
三年銷售平均增長率=( -1)×100%
一般認為,該指標越高,表明企業(yè)主營業(yè)務持續(xù)增長勢頭越好,市場擴張能力越強。
(五)三年資本平均增長率
三年資本平均增長率
=( -1)×1
一般認為,該指標越高,表明企業(yè)所有者權益得到保障的程度越大,應對風險和持續(xù)發(fā)展的能力越強。
第四節(jié) 財務綜合分析
一、財務綜合分析的含義及特點
(一)財務綜合分析的含義
財務綜合分析,就是將營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析等諸方面納入一個有機的整體之中,全面地對企業(yè)經營狀況、財務狀況進行解剖與分析。
(二)財務綜合分析的特點
財務綜合分析的特點體現在其財務指標體系的要求上。綜合財務指標體系的建立應當符合以下要求:
(1)指標要素齊全適當;
(2)主輔指標功能匹配;
(3)滿足多方信息需要。
二、財務綜合分析方法
財務綜合分析方法主要有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。
(一)杜邦財務分析體系
杜邦財務分析體系(簡稱杜邦體系)是利用各財務指標間的內在關系,對個業(yè)綜合經營理財及經濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法、杜幫體系各主要指標之間的關系如下:
凈資產收益率=主營業(yè)務凈利率×總資產周轉率×權益乘數
其中:主營業(yè)務凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務收入凈額
總資產周轉率=主營業(yè)務收入凈額÷平均資產總額
權益乘數=資產總額÷所有者權益總額=1÷(1-資產負債率)
(二)沃爾比重評分法
沃爾比重評分法是指將選定的財務比率用線性關系結合起來,并分別給定各自的分數比重,然后通過與標準比率進行比較,確定各項指標的得分及總體指標的累計分數,從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。
沃爾比重評分法的基本步驟包括:
(1)選擇評價指標并分配指標權重;
(2)確定各項評價指標的標準值;
(3)對各項評價指標計分并計算綜合分數;
(4)形成評價結果。
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