2008年中級(jí)職稱《財(cái)務(wù)管理》考試大綱第五章

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　　二、投資基金的估價(jià)與收益率

　　(一)基金的價(jià)值

　　1 .基金單位凈值

　　基金單位凈值，是指在某一時(shí)點(diǎn)每一基金單位或基金股份)所具有的市場(chǎng)價(jià)值。

　　基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額

　　2 .基金的報(bào)價(jià)

　　開(kāi)放式基金的柜臺(tái)交易價(jià)格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用認(rèn)購(gòu)價(jià)(賣(mài)出價(jià))和贖回價(jià)(買(mǎi)入價(jià))兩種報(bào)價(jià)形式。

　　基金認(rèn)購(gòu)價(jià)=基金單位凈值+首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)

　　基金贖回價(jià)=基金單位凈值一基金贖回費(fèi)

　　(二)基金收益率

　　基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量。

　　三、基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　基金投資的優(yōu)點(diǎn)是：( 1 )能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得較高收益;( 2 )具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)和資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　基金投資的缺點(diǎn)是：( 1 )無(wú)法獲得很高的投資收益;( 2 )在大盤(pán)整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　第五節(jié)衍生金融資產(chǎn)投資

　　一、商品期貨

　　(一)商品期貨的特征

　　商品期貨，是標(biāo)的物為實(shí)物商品的一種期貨合約，是關(guān)于買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)某個(gè)約定的日期以簽約時(shí)約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某一數(shù)量的實(shí)物商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。商品期貨交易，是在期貨交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)特定商品的標(biāo)準(zhǔn)化合同的交易方式。

　　商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨和金屬產(chǎn)品期貨等類型。

　　(二)商品期貨的投資決策

　　1 .商品期貨投資的特點(diǎn)

　　( 1 )以小博大。投資商品期貨只需要交納5%～20%的履約保證金，就可控制100%的虛擬資金。

　　( 2 )交易便利。由于期貨合約中主要因素如商品質(zhì)量、交貨地點(diǎn)等都已標(biāo)準(zhǔn)化，合約的互換性和流通性較高。

　　( 3 )信息公開(kāi)，交易效率高。期貨交易通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式使交易者在平等的條件下公平競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，期貨交易有固定的場(chǎng)所、程序和規(guī)則，運(yùn)作高效。

　　( 4 )期貨交易可以雙向操作，簡(jiǎn)便、靈活。交納保證金后即可買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出期貨合約，且只需用少數(shù)幾個(gè)指令在數(shù)秒或數(shù)分鐘內(nèi)即可達(dá)成交易。

　　( 5 )合約的履約有保證。期貨交易達(dá)成后，須通過(guò)結(jié)算部門(mén)結(jié)算、確認(rèn)，無(wú)須擔(dān)心交易的履約問(wèn)題。

　　2 .商品期貨的投資決策

　　( 1 )選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人

　　( 2 )交易商品的選擇

　　在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的商品種類很多，初入市者必須選擇恰當(dāng)?shù)纳唐菲谪涀鳛橥顿Y目標(biāo)。

　　( 3 )止損點(diǎn)的設(shè)定

　　止損點(diǎn)是期貨交易者為避免過(guò)大損失、保全已獲利潤(rùn)，并使利潤(rùn)不斷擴(kuò)大而制定的買(mǎi)入或賣(mài)出的價(jià)格最高點(diǎn)或最低點(diǎn)。止損點(diǎn)的設(shè)定與使用，在操作計(jì)劃的制定中極具實(shí)用價(jià)值。

　　二、金融期貨

　　金融期貨是買(mǎi)賣(mài)雙方在有組織的交易所內(nèi)，以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成協(xié)議，約定在未來(lái)某一特定的時(shí)間交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的交易方式。金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。

　　金融期貨的投資策略有：

　　1 .套期保值

　　金融期貨的規(guī)避、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的功能主要通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)。

　　( 1 )賣(mài)出套期保值

　　利用利率期貨交易避免將來(lái)利率上漲引起的持有債券的價(jià)格下跌，或者預(yù)定的借款費(fèi)用上升的風(fēng)險(xiǎn)。或者利用外匯期貨交易避免將來(lái)外匯價(jià)值下跌引起持有外幣資產(chǎn)的價(jià)值下跌，以及將來(lái)外匯收入的價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)。

　　( 2 )買(mǎi)入套期保值

　　利用利率期貨交易避免將來(lái)利率下跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少(債券的購(gòu)入價(jià)格上升)的風(fēng)險(xiǎn)�；蛘邞�(yīng)用在外匯交易上，利用外匯期貨交易避免將來(lái)外匯價(jià)值上升，引起以本幣計(jì)價(jià)的預(yù)定外匯支付額增加的風(fēng)險(xiǎn)。

　　( 3 )直接保值

　　在金融期貨市場(chǎng)上，利用與需要保值的現(xiàn)貨相同的商品進(jìn)行保值。

　　( 4 )交叉保值

　　如果在期貨市場(chǎng)上沒(méi)有與現(xiàn)貨商品相同的商品，就利用與現(xiàn)貨商品關(guān)系最密切的商品保值。

　　2 .套利

　　由于供給與需求之間的暫時(shí)不平衡，或是由于市場(chǎng)對(duì)各種證券的反映存在時(shí)滯，將導(dǎo)致在不同的市場(chǎng)之間或不同的證券之間出現(xiàn)暫時(shí)的價(jià)格差異，一些敏銳的交易者能夠迅速地發(fā)現(xiàn)這種情況，并立即買(mǎi)入過(guò)低定價(jià)的金融工具或期貨合約，同時(shí)賣(mài)出過(guò)高定價(jià)的金融工具或期貨合約，從中獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的或幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)，這是金融期貨投資的套利策略。

名師總結(jié)會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》250個(gè)考點(diǎn)

2008年會(huì)計(jì)職稱考試遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)方案

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會(huì)計(jì)職稱輔導(dǎo)科目	精講班			沖刺班			串講班		報(bào)名
	課時(shí)	主講老師	試聽(tīng)	課時(shí)	主講老師	試聽(tīng)	課時(shí)	試聽(tīng)
初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)	40	劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
初級(jí)經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)		趙俊峰	講 座	22	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)	50	鄭慶華	講 座	21	鄭慶華	講 座	6	講 座
中級(jí)經(jīng)濟(jì)法		趙俊峰	講 座	21	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)財(cái)務(wù)管理		劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
會(huì)計(jì)證課程輔導(dǎo)方案		精講班			沖刺班				報(bào)名
		主講老師	課時(shí)	試聽(tīng)	主講老師	課時(shí)	試聽(tīng)
《會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與實(shí)務(wù)》		劉艷霞	60 (視頻)	講 座	劉艷霞	20 (視頻)	講 座
《財(cái)經(jīng)法規(guī)與職業(yè)道德》		劉艷霞	40 (視頻)	講 座	劉艷霞		講 座
《初級(jí)會(huì)計(jì)電算化》		彭 云		講 座