2007年會(huì)計(jì)職稱考試中級財(cái)務(wù)管理講義連載(10)

   第七章　證券投資

    ［基本要求］
    （一）掌握證券的含義、特征與種類
    

（二）掌握證券投資的含義與目的；掌握證券投資的對象與種類；掌握證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益率
    （三）掌握企業(yè)債券投資收益率的計(jì)算；掌握債券的估價(jià)；掌握債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)
    （四）掌握企業(yè)股票投資收益率的計(jì)算；掌握股票的估價(jià)；掌握股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)
    （五）掌握基金投資的種類；掌握基金投資的估價(jià)與收益率
    （六）熟悉效率市場假說
    （七）了解影響證券投資決策的因素
    （八）了解債券投資的種類與目的
    （九）了解股票投資的種類與目的
    （十）了解基金投資的含義與特征；了解基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)

    第一節(jié) 證券投資概述

    一、證券的含義與種類（掌握）

    （一）證券的含義與特征
    證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益。
    證券具有兩個(gè)最基本的特征：一是法律特征，二是書面特征。

    （二）證券的種類
    1.按照證券的性質(zhì)不同，可分為憑證證券和有價(jià)證券。
    2.按照證券發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券和公司證券。
    3.按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系，可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券。
    4.按證券收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券。
    5.按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同，可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。
    6.按照證券到期日的長短，可分為短期證券和長期證券。 (北京安通學(xué)校提供)
    7.按照證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。
    8.按照募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。

    二、效率市場假說 （熟悉）

    證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的確定和證券投資決策是以效率市場假說為前提的。效率市場假說是關(guān)于證券市場價(jià)格對相關(guān)信息反映程度的假定。證券價(jià)格對有關(guān)信息的反映速度越快、越全面，證券市場就越有效率。根據(jù)證券價(jià)格對不同信息的反映情況，可以將證券市場的效率程度分為三等，即強(qiáng)式有效市場、次強(qiáng)式有效市場和弱式有效市場。

    （一） 強(qiáng)式有效市場
    在強(qiáng)式有效市場上，資本產(chǎn)品的任何信息一經(jīng)產(chǎn)生，就得以及時(shí)公開，一經(jīng)公開就能得到及時(shí)處理，一經(jīng)處理就能在市場上得到反饋。也就是說，信息的產(chǎn)生、公開、處理和反饋幾乎是同時(shí)的。證券價(jià)格反映了所有即時(shí)信息所包含的價(jià)值。

    （二） 次強(qiáng)式有效市場
    在次強(qiáng)式有效市場上，信息公開的有效性受到破壞，存在公開信息和"內(nèi)幕信息"。極少數(shù)人控制著"內(nèi)幕信息"，而大部分人只能獲得公開信息。但信息被公開后，投資者接收信息、對信息做出判斷以及所實(shí)施的投資決策都具有有效性。 (北京安 通學(xué)校提供)

    （三） 弱式有效市場
    在弱式有效市場上，不僅僅是信息從產(chǎn)生到被公開的有效性受到損害，即存在"內(nèi)幕信息"，而且，投資者對信息進(jìn)行價(jià)值判斷的有效性也受到損害，存在不能解讀全部公開信息但至少能夠解讀歷史價(jià)格信息的投資者。

    三、證券投資的含義與目的 （掌握）

    （一）證券投資的含義
    證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。
    相對于實(shí)物投資而言，證券投資具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格不穩(wěn)定、交易成本低等特點(diǎn)。

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