51
某公司2015年年初發(fā)行了面值1000元的債券10000張，債券期限5年，票面利率為2%(如果單獨(dú)發(fā)行一般公司債券，票面利率需要設(shè)定為6%)，每年年末付息。同時(shí)每張債券的認(rèn)購(gòu)人獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)比例為2：1，行權(quán)價(jià)格為8元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為24個(gè)月(即2015年1月1日到2017年1月1日)，行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個(gè)交易日(行權(quán)期間權(quán)證停止交易)。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。
公司2015年年末A股總數(shù)為30億股(當(dāng)年未增資擴(kuò)股)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9億元。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格為1.5元。
要求：
(1)計(jì)算公司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2015年可節(jié)約的利息為多少?
(2)2015年公司的基本每股收益為多少?
(3)為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的水平最低為多少?公司市盈率維持在20倍的水平，基本每股收益最低應(yīng)達(dá)到多少?
(4)判斷該債券屬于哪種可轉(zhuǎn)換債券，利用這種籌資方式，公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)有哪些?
參考解析：
(1)2015年可節(jié)約的利息=1000×10000×(6%-2%)=400000(元)
(2)基本每股收益=9/30=0.3(元/股)
(3)為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)=8元
每股收益=市價(jià)/市盈率=8/20=0.4(元)
(4)該債券屬于可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券，這類(lèi)債券發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合，又被稱為可分離的附認(rèn)股權(quán)證的公司債券。
利用這種籌資方式公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)首先是仍然需要還本付息(利息雖然低但仍有固定的利息負(fù)擔(dān))，其次是如果未來(lái)股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格，認(rèn)股權(quán)證持有人不會(huì)行權(quán)，公司就無(wú)法完成股票發(fā)行計(jì)劃，無(wú)法籌集到相應(yīng)資金。
會(huì)計(jì)職稱萬(wàn)題庫(kù) | 微信搜索"萬(wàn)題庫(kù)會(huì)計(jì)職稱考試"
| 初級(jí)QQ群： | 中級(jí)QQ群： |
|---|
相關(guān)推薦：
[推薦]2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試全面沖刺備考專題
下載
