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2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)班第7章練習(xí)題

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  三、判斷題。

  1.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金的購買力降低的風(fēng)險(xiǎn)。隨著通貨膨脹的發(fā)生固定收益證券的收益是不變的,而變動(dòng)收益證券的收益可以進(jìn)行調(diào)整,所以變動(dòng)收益證券比固定收益證券能更好的避免購買力風(fēng)險(xiǎn)。

  2.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 在弱式有效市場上存在兩類信息:公開信息和“內(nèi)幕信息”;三類投資者:掌握“內(nèi)幕信息”和全部公開信息并能正確解讀這些信息的投資者、只能解讀全部公開信息的投資者、不能解讀全部公開信息但至少能夠解讀歷史價(jià)格信息的投資者。

  3.【正確答案】 對(duì)

  【答案解析】 一般而言,變動(dòng)收益證券比固定收益證券能更好的避免購買力風(fēng)險(xiǎn),普通股是變動(dòng)收益證券,公司債券一般是固定收益證券,所以原題說法正確。

  4.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 再投資風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

  5.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 利息率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利息率變動(dòng)引起金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),投資人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn),債券的期限越長利息率風(fēng)險(xiǎn)越大;再投資風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn),短期債券會(huì)面臨市場利率下降的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

  6.【正確答案】 對(duì)

  【答案解析】 債券的直接收益率,又稱本期收益率、當(dāng)前收益率,它和票面收益率一樣,不能全面地反映投資者的實(shí)際收益,因?yàn)樗雎粤速Y本損益。

  7.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 普通股投資與優(yōu)先股投資相比價(jià)格的波動(dòng)大,投資風(fēng)險(xiǎn)較大,一般能獲得較高的收益。

  8.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的有兩種:獲利和控股。

  9.【正確答案】 錯(cuò)

  【答案解析】 契約型基金的運(yùn)營依據(jù)是基金契約,其投資者是受益人,對(duì)公司沒有管理權(quán)。公司型基金的投資者是公司的股東,對(duì)公司擁有管理權(quán)。

  10.【正確答案】 對(duì)

  【答案解析】 期權(quán)基金以期權(quán)作為主要投資對(duì)象,風(fēng)險(xiǎn)較期貨基金小。

  四、計(jì)算題。

  1.【正確答案】 (1)債券價(jià)值=1000×10%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)

  =100×3.9927+1000×0.6806

  =1079.87(元)

  因?yàn)閭膬r(jià)值高于債券的發(fā)行價(jià)格,所以投資者會(huì)購買該債券。

  (2)債券價(jià)值=1000×(1+5×10%)×(P/F,8%,5)

  =1500×0.6806

  =1020.9(元)

  因?yàn)閭膬r(jià)值高于債券的發(fā)行價(jià)格,所以投資者會(huì)購買該債券。

  (3)債券價(jià)值=1000×(P/F,8%,5)=1000×0.6806=680.6(元)

  因?yàn)閭膬r(jià)值低于債券的發(fā)行價(jià)格,所以投資者不會(huì)購買該債券。

  2.【正確答案】 (1)本期收益率=(1000×8%/1020)×100%=7.84%

  (2)持有期收益率=[(1060-1020)/(1020×0.5)]×100%=7.84%

  (3)到期收益率=[1000×8%+1000-1020]/(1020×10/12)×100%=7.06%

  (4)1020=1000×8%×(P/A,i,2)+1000×(P/F,i,2)

  經(jīng)過測試得知:

  當(dāng)i=7%時(shí),1000×8%×(P/A,7%,2)+1000×(P/F,7%,2)=1018.04

  當(dāng)i=6%時(shí),1000×8%×(P/A,6%,2)+1000×(P/F,6%,2)=1036.67

  用內(nèi)插法計(jì)算可知:

  (7%-i)/(7%-6%)=(1018.04-1020)/(1018.04-1036.67)

  i=7%-(1018.04-1020)/(1018.04-1036.67)×(8%-7%)

  =6.89%

  即到期收益利率為6.89%

  3. 【正確答案】 (1)甲公司股票的股利預(yù)計(jì)每年均以5%的增長率增長,上年每股股利為0.2元,投資者要求必要報(bào)酬率為8%,代入長期持有、股利固定增長的股票估價(jià)模型。

  V(甲)=0.2×(1+5%)/(8%-5%)=7(元)

  乙公司每年股利穩(wěn)定不變,每股股利0.6元,代入長期持有,股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型。

  V(乙)=0.6/8%=7.5 (元)

  由于甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)6元,低于其投資價(jià)值7元,故該企業(yè)可以購買甲公司股票。

  乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為8元,高于其投資價(jià)值7.5元,故該企業(yè)不應(yīng)購買乙公司股票。

  (2)假設(shè)如果企業(yè)按照6元/股的價(jià)格購入甲公司股票的持有期收益率為i,則有:

  6=0.2×(1+5%)/(i-5%),解得i=8.5%

  4.【正確答案】 債券發(fā)行價(jià)格=1000×8%×(P/A,9%,10)+1000×(P/F,9%,10)

  =80×6.4177+1000×0.4224

  =935.82(元)

  債券的資金成本=1000×8%×(1-30%)/[935.82×(1-0.5%)]×100%

  =6.01%

名師總結(jié)會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》250個(gè)考點(diǎn)

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