2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)班第7章練習(xí)題

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　　三、判斷題。

　　1.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金的購買力降低的風(fēng)險(xiǎn)。隨著通貨膨脹的發(fā)生固定收益證券的收益是不變的，而變動(dòng)收益證券的收益可以進(jìn)行調(diào)整，所以變動(dòng)收益證券比固定收益證券能更好的避免購買力風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 在弱式有效市場上存在兩類信息：公開信息和“內(nèi)幕信息”;三類投資者：掌握“內(nèi)幕信息”和全部公開信息并能正確解讀這些信息的投資者、只能解讀全部公開信息的投資者、不能解讀全部公開信息但至少能夠解讀歷史價(jià)格信息的投資者。

　　3.【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 一般而言，變動(dòng)收益證券比固定收益證券能更好的避免購買力風(fēng)險(xiǎn)，普通股是變動(dòng)收益證券，公司債券一般是固定收益證券，所以原題說法正確。

　　4.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 再投資風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 利息率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利息率變動(dòng)引起金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，投資人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，債券的期限越長利息率風(fēng)險(xiǎn)越大;再投資風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，短期債券會(huì)面臨市場利率下降的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　6.【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 債券的直接收益率，又稱本期收益率、當(dāng)前收益率，它和票面收益率一樣，不能全面地反映投資者的實(shí)際收益，因?yàn)樗�忽略了資本損益。

　　7.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 普通股投資與優(yōu)先股投資相比價(jià)格的波動(dòng)大，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，一般能獲得較高的收益。

　　8.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的有兩種：獲利和控股。

　　9.【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 契約型基金的運(yùn)營依據(jù)是基金契約，其投資者是受益人，對(duì)公司沒有管理權(quán)。公司型基金的投資者是公司的股東，對(duì)公司擁有管理權(quán)。

　　10.【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 期權(quán)基金以期權(quán)作為主要投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)較期貨基金小。

　　四、計(jì)算題。

　　1.【正確答案】 (1)債券價(jià)值=1000×10%×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)

　　=100×3.9927+1000×0.6806

　　=1079.87(元)

　　因?yàn)閭�券的價(jià)值高于債券的發(fā)行價(jià)格，所以投資者會(huì)購買該債券。

　　(2)債券價(jià)值=1000×(1+5×10%)×(P/F，8%，5)

　　=1500×0.6806

　　=1020.9(元)

　　因?yàn)閭�券的價(jià)值高于債券的發(fā)行價(jià)格，所以投資者會(huì)購買該債券。

　　(3)債券價(jià)值=1000×(P/F，8%，5)=1000×0.6806=680.6(元)

　　因?yàn)閭�券的價(jià)值低于債券的發(fā)行價(jià)格，所以投資者不會(huì)購買該債券。

　　2.【正確答案】 (1)本期收益率=(1000×8%/1020)×100%=7.84%

　　(2)持有期收益率=[(1060-1020)/(1020×0.5)]×100%=7.84%

　　(3)到期收益率=[1000×8%+1000-1020]/(1020×10/12)×100%=7.06%

　　(4)1020=1000×8%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)

　　經(jīng)過測試得知：

　　當(dāng)i=7%時(shí)，1000×8%×(P/A，7%，2)+1000×(P/F，7%，2)=1018.04

　　當(dāng)i=6%時(shí)，1000×8%×(P/A，6%，2)+1000×(P/F，6%，2)=1036.67

　　用內(nèi)插法計(jì)算可知：

　　(7%-i)/(7%-6%)=(1018.04-1020)/(1018.04-1036.67)

　　i=7%-(1018.04-1020)/(1018.04-1036.67)×(8%-7%)

　　=6.89%

　　即到期收益利率為6.89%

　　3.　【正確答案】 (1)甲公司股票的股利預(yù)計(jì)每年均以5%的增長率增長，上年每股股利為0.2元，投資者要求必要報(bào)酬率為8%，代入長期持有、股利固定增長的股票估價(jià)模型。

　　V(甲)=0.2×(1+5%)/(8%-5%)=7(元)

　　乙公司每年股利穩(wěn)定不變，每股股利0.6元，代入長期持有，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型。

　　V(乙)=0.6/8%=7.5 (元)

　　由于甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)6元，低于其投資價(jià)值7元，故該企業(yè)可以購買甲公司股票。

　　乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為8元，高于其投資價(jià)值7.5元，故該企業(yè)不應(yīng)購買乙公司股票。

　　(2)假設(shè)如果企業(yè)按照6元/股的價(jià)格購入甲公司股票的持有期收益率為i，則有：

　　6=0.2×(1+5%)/(i-5%)，解得i=8.5%

　　4.【正確答案】 債券發(fā)行價(jià)格=1000×8%×(P/A，9%，10)+1000×(P/F，9%，10)

　　=80×6.4177+1000×0.4224

　　=935.82(元)

　　債券的資金成本=1000×8%×(1-30%)/[935.82×(1-0.5%)]×100%

　　=6.01%

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會(huì)計(jì)職稱輔導(dǎo)科目	精講班			沖刺班			串講班		報(bào)名
	課時(shí)	主講老師	試聽	課時(shí)	主講老師	試聽	課時(shí)	試聽
初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)	40	劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
初級(jí)經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)		孫繼秋	講 座	22	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)	50	孫玉萍	講 座	21	鄭慶華	講 座	6	講 座
中級(jí)經(jīng)濟(jì)法		孫繼秋	講 座	21	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)財(cái)務(wù)管理		劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
會(huì)計(jì)證課程輔導(dǎo)方案		精講班			沖刺班				報(bào)名
		主講老師	課時(shí)	試聽	主講老師	課時(shí)	試聽
《會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與實(shí)務(wù)》		劉艷霞	60 (視頻)	講 座	劉艷霞	20 (視頻)	講 座
《財(cái)經(jīng)法規(guī)與職業(yè)道德》		劉艷霞	40 (視頻)	講 座	劉艷霞		講 座
《初級(jí)會(huì)計(jì)電算化》		彭 云		講 座