1．后付租金（普通年金現(xiàn)值逆運算）
　　 A=P/（P/A，i,n）
　　 2.先付租金（即付年金現(xiàn)值逆運算）
　　 A=[P/（P/A，i,n）]/（1+i）=[P/（P/A，i,n-1）+1]
　　 二者關(guān)系：后付租金=先付租金×（1+i）
　　 【例5】某公司向租賃公司求租設(shè)備，出租方要求最低收益率為10%，如果在其他條件相同的情況下，后付租金每年為28700元，若改為先付租金，其年租金額為26091元。
　　 【答案】：對
　　解析：先付租金=28700/（1+10%）=26091元

　　四 、熟悉可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點；熟悉認(rèn)股權(quán)證籌資的特征和優(yōu)缺點

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等因為會增加普通股股數(shù)，可以稀釋EPS（結(jié)合12章）
　　 【例6】下列籌資中最能增強靈活性的是（ ）。
　　 A．發(fā)行股票 B．發(fā)行公司債券 C．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 D．發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
　　【答案】：C
　　解析：可轉(zhuǎn)換公司債券可以根據(jù)具體情況自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票，具有權(quán)益和債務(wù)雙重性質(zhì)，是最靈活的籌資是可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　五、掌握短期銀行借款、商業(yè)信用、短期融資券、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等短期負(fù)債籌資的含義及優(yōu)缺點

　�。ㄒ唬┱莆斩唐诮杩钚庞脳l件對實際利率的影響（單選性質(zhì)的計算）

　　【例7】下列（ ）情況下，借款的實際利率大于名義利率。
　　 A．未足額使用的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 B．補償性余額
　　 C．利隨本清償還利息 D．貼現(xiàn)法付息銀行貸款
　　 【答案】：ABD
　　 解析：短期借款的信用條件。
　　 【例8】某公司向銀行申請1年期貸款200萬元，請就下列不相關(guān)問題回答：
　　 （1）申貸指標(biāo)中有60萬元因資金充足未使用，年利率6%，承諾費率0.5%。
　　 實際利率=(140×6%+60×0.5%)/140=6.21%＞6%
　　 (2)申請200萬元,但銀行要求企業(yè)保留20%的補償余額,年利率為6%。
　　 實際利率=(200×6%)/(200-200×20%)=7.5%＞6%
　　 如果某項目需要200萬元資金,企業(yè)應(yīng)向銀行申請貸款多少?
　　 申請貸款額=200/(1-20%)=250(萬元)
　　 (3)其他條件同(2),但銀行采取貼現(xiàn)法收取利息,則
　　 實際利率=(200×6%)/(200-200×6%)=6.38%＞6%
　　 （二）商業(yè)信用(交易過程中形成的自發(fā)性籌資，決策享受還是放棄折扣)

　　注意（1）由于借款手續(xù)費率較低，可忽略；債券的籌資費用通常不能忽略。
（2）債務(wù)利息稅前支付，具有減稅效應(yīng)（1-所得稅率）；
（3）債券在溢價或折價發(fā)行時，分母以債券發(fā)行價格計算；
【例3】某公司（1）向銀行申請借5年期貸款500萬元，年利息率為6%，手續(xù)費率0.5%,其籌資成本為多少?（2）另外該公司以每張①110元②100元③95元的價格發(fā)行面值為100元的長期債券，票面利率為8%，籌資費率3%。公司適用所得稅率30%,其籌資成本分別為多少?（保留小數(shù)點后兩位）

　　【例9】關(guān)于放棄現(xiàn)金折扣的機會成本，下列說法正確的有（ ）
A．折扣率越大，成本越高 B．折扣率與其成本反發(fā)現(xiàn)變化
C．信用期越長，其成本越低 D．折扣期與其成本同發(fā)現(xiàn)變化
【答案】：ACD。機會成本計算公式。（簡單計算后單選）
（三）其他短期籌資：包括短期融資券、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓
【例10】短期融資券是一種成本低、融資數(shù)額大且能大大提升企業(yè)知名度的有效籌資方式，任何企業(yè)都可以通過短期融資券來籌集資金。
【答案】：錯。本題目主要考察短期融資券的優(yōu)缺點，短期融資券確實具有成本低、融資數(shù)額大且能大大提升企業(yè)知名度的有的，但其風(fēng)險大、彈性小，關(guān)鍵是條件苛刻，只有信譽好、實力強、效益高的企業(yè)才可以采用。

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