二、多個(gè)互斥方案的比較與優(yōu)選

　　1.凈現(xiàn)值法：P99當(dāng)原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等時(shí)：即可以選擇凈現(xiàn)值大的方案作為最優(yōu)方案。

　　【例16·計(jì)算分析題】已知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：

　　要求：

　　(1)確定或計(jì)算A方案的下列數(shù)據(jù)：

　�、俟潭ㄙY產(chǎn)投資金額;②運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn);③不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。

　　(2)請(qǐng)判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。

　　(3)如果A、B兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬(wàn)元和273.42萬(wàn)元，請(qǐng)按照一定方法做出最終決策，并說(shuō)明理由。

　　【答案】(1)

　�、俟潭ㄙY產(chǎn)投資金額=1000萬(wàn)元

　　②運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)=所得稅前凈現(xiàn)金流量-新增折舊=200-100=100(萬(wàn)元)

　�、鄄话ńㄔO(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1000/200=5(年)

　　(2)可以直接通過(guò)凈現(xiàn)值法來(lái)進(jìn)行投資決策，因?yàn)閮衄F(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，本題中A方案的原始投資額是1000萬(wàn)元，B方案的原始投資額=500+500=1000(萬(wàn)元)，兩方案的項(xiàng)目計(jì)算期都是12年，所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。

　　(3)本題可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，因?yàn)锽方案的凈現(xiàn)值273.42萬(wàn)元大于A方案的凈現(xiàn)值180.92萬(wàn)元，因此應(yīng)該選擇B方案。

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