二、債券投資決策

　　1.決策內(nèi)容：投資時(shí)機(jī)、投資期限、擬購入債券

　　2.投資策略

　　3.投資決策方法

　　基本原理與第三章第三節(jié)完全一樣

　　債券價(jià)值=未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

　　當(dāng)債券價(jià)值≥購買價(jià)格，可以購買

　　債券長期持有期收益率：即使得未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值(或凈現(xiàn)值為0)的那一點(diǎn)折現(xiàn)率。

　　知識點(diǎn)測試

　　【例題】下列屬于債券投資決策中積極的投資策略的有( )。

　　A.預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，買進(jìn)債券

　　B.預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，增持期限長的債券

　　C.預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，買進(jìn)債券

　　D.預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，增加期限短的債券

　　【答案】ABD

　　【解析】預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，應(yīng)增持期限長的債券。預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，應(yīng)賣出債券或增持期限短的債券。

　　P118【例5-5】某公司在2000年1月1日以950元價(jià)格購入一張面值為1000元的新發(fā)行債券，其票面利率為8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期歸還本金。

　　要求：

　　(4)假定2002年10月1日的市場利率為12%，債券市場價(jià)為900元，你認(rèn)為是否應(yīng)該購買該債券?

　　P119【例5-6】