第四節(jié)　衍生工具籌資

　　一、可轉(zhuǎn)換債券

　　可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。

　　(一)可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)：證券期權(quán)性、資本雙重性、贖回與回售。

　　(二)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括：標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期、贖回條款、回售條款、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款。

　　(三)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件包括：最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%、累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%、上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于公開(kāi)發(fā)行股票的條件。

　　(四)可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)包括：籌資靈活性、資本成本較低、籌資效率高、存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力、存在回售的財(cái)務(wù)壓力、股價(jià)大幅度上揚(yáng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、認(rèn)股權(quán)證

　　認(rèn)股權(quán)證是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。

　　(一)認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)

　　認(rèn)股權(quán)證具有證券期權(quán)性，它是一種投資工具。

　　(二)認(rèn)股權(quán)證的種類

　　認(rèn)股權(quán)證有不同的分類，如美式認(rèn)股證與歐式認(rèn)股證;長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證與短期認(rèn)股權(quán)證等。

　　(三)認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)

　　認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具、有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)、作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

　　　　　　　名師指導(dǎo)：2011年初中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試學(xué)習(xí)進(jìn)度表

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