二、認(rèn)股權(quán)證
1.認(rèn)股權(quán)證含義
全稱為股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。
2.認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)
| 含義說(shuō)明 | |
| 證券期權(quán)性 | 1.認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具 2.具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。 3.但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。 |
| 是一種投資工具 | 投資者可以通過(guò)購(gòu)買認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益，因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具 |
3.認(rèn)股權(quán)證的種類
| 標(biāo)準(zhǔn) | 類別 | 含義 |
| 按履約時(shí)間分 | 美式認(rèn)股證 | 權(quán)證持有人在到期日期前，可以隨時(shí)提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。 |
| 歐式認(rèn)股證 | 指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可以買進(jìn)標(biāo)的股票的履約要求 | |
| 允許購(gòu)買期限長(zhǎng)短分 | 短期認(rèn)股權(quán)證 | 認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi) |
| 長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證 | 認(rèn)股期限超過(guò)90天 |
【說(shuō)明】
權(quán)證本身是可以流通的。持有者是否轉(zhuǎn)讓沽出(出售)，與公司關(guān)系不大，應(yīng)關(guān)注的是所有權(quán)證無(wú)論轉(zhuǎn)手到誰(shuí)手里，最終持有者是行權(quán)了還是放棄行權(quán)。
4.認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)
| 特 點(diǎn) | 說(shuō) 明 |
| 是一種融資促進(jìn)工具 | 能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資 |
| 有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu) | 認(rèn)股權(quán)證將優(yōu)先約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值 在認(rèn)股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價(jià)值的行為，都可能降低上市公司的股價(jià)，從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。 |
| 作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制 | |
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