【注意】

　　(1)原始投資與項目總投資的關系如下：

　　項目總投資=原始投資+建設期資本化利息

　　原始投資=建設投資+流動資金投資

　　原始投資不受企業(yè)投資資金來源的影響，但項目總投資受企業(yè)投資資金來源的影響。

　　比如，原始投資100萬，全部來自銀行借款，利率10%，建設期1年，則項目總投資為110萬元;如果自有資金50萬，銀行借款50萬，則項目總投資就是105萬元。

　　(2)固定資產投資與固定資產原值的關系是：

　　固定資產原值=固定資產投資+建設期資本化借款利息+ 預備費

　　【注意】

　　固定資產投資中不包括建設期資本化利息，但是固定資產原值應該包括建設期資本化利息。固定資產的折舊計算應該是基于固定資產的原值，即應該考慮建設期資本化利息。

 

　　(1)項目總投資這個數據，只在計算總投資收益率時使用，計算其他投資評價指標時不使用。

　　(2)產出階段的成本

　　由運營期發(fā)生的經營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。經營成本又稱付現的營運成本(或簡稱付現成本)，是指在運營期內為滿足正常生產經營而運用貨幣資金支付的成本費用。從企業(yè)投資者的角度看，營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅都屬于成本費用的范疇。

　　3. 時期和時間價值因素

　　(1) 項目計算期的構成

　　項目計算期指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間。

 

　　項目計算期(n)=建設期(s)+ 運營期 (p)

　　運營期=試產期+達產期

 

　　(2)折現率(計作ic)的確定(第三節(jié)內容提前)

　　折現率的確定，取決于投資人投資需要的投資報酬率，具體而言，會因決策人的特定考慮和項目特定情況有關，常見的折現率確定方法有：

　　【說明】

　　1.本章中所使用的折現率，按第四方法或第五種方法確定。

　　2.關于財務可行性評價中使用的折現率，必須在理論上明確以下問題：

　�、耪郜F率與金融業(yè)務中處理未到期票據貼現中所使用的票據貼現率根本不是一個概念， 不得將兩者(即折現率和貼現率)相混淆，最好也不要使用"貼現率"這個術語;

　　在確定 折現率時，往往需要考慮投資風險因素，可人為提高折現率水平，而反映時間價值的利息率或貼現率則通常不考慮風險因素;

　�、普郜F率不應當也不可能根據單個投資項目的資金成本計算出來。

　　籌資所形成的資本成本中只包括了資金供給者(原始投資者)所考慮的向籌資者進行投資的風險，并沒有考慮資金使用者(企業(yè))利用這些資金進行直接項目投資所面臨的風險因素。

　　四、投資的程序

　　(1)提出投資領域和投資對象;

　　(2)評價投資方案的可行性;

　　(3)投資方案比較與選擇;

　　(4)投資方案的執(zhí)行;

　　(5)投資方案的再評價。

　　五、投資項目的可行性研究

　　1. 可行性研究的概念

　　2. 廣義的可行性研究構成內容

　　【說明】

　　上面的分析內容是逐級優(yōu)先的順序，如果前一個環(huán)節(jié)的分析是不可行的，后面的環(huán)節(jié)就不用再做了。

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