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　　第十章 財務分析與評價

　　重點、難點講解及典型例題

　　一、財務分析與評價的主要內(nèi)容與方法熟悉

　　(-)財務分析的意義

　　1.可以判斷企業(yè)的財務實力。

　　2.可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財務活動存在的問題。

　　3.可以挖掘企業(yè)潛力.尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的途徑。

　　4.可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　(二)財務分析的內(nèi)容【★2012年判斷題】

　　1.不同的主體對財務信息的需求

　　2.財務分析的內(nèi)容

　　為了滿足不同需求者的需求.財務分析-般應包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析。

　　【提示】不同財務信息需求者對財務分析信息的關(guān)注內(nèi)容容易出客觀題，注意區(qū)別記憶。

　　(三)財務分析的方法掌握【★2013年綜合題、2012年單選題】

　　【提示】

　　用因素分析法分析某-因素對分析指標的影響時。假定其他各個因素都不變，按順序確定每-個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。

　　(1)連環(huán)替代法

　　設(shè)某-分析指標R是由相互聯(lián)系的A，B、C三個因素相乘得到，報告期(實際)指標和基期(計劃)指標為：

　　報告期(實際)指標R1=A1×B1×C1

　　基期(計劃)指標R0=A0×B0×C0

　　在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：

　　基期(計劃)指標R0=A0XB0XC0①

　　第-次替代A1×B1×C0②

　　第二次替代A1xB1×C0③

　　第三次替代R1=A1×B1×C1④

　�、�-①—A變動對R的影響

　�、�-②-B變動對R的影響

　�、�-③—C變動對R的影響

　　把各因素變動綜合起來，總影響：△R=R1-R0

　　(2)差額分析法

　　用下面公式直接計算各因素變動對R的影響：

　　(A1-A0)×B0×C0→A變動對R的影響

　　A1×(B1-B0)×C0→B變動對R的影響

　　A1×B1×(C1-C0)→C變動對R的影響

　　連環(huán)替代法和差額分析法得出的結(jié)論是-致的。

　　【說明】

　　(1)替代順序不同，得出的結(jié)果是不-樣的。

　　(2)關(guān)于替代順序的確定問題.-般來說在題目條件中會有說明。

　　(3)可以簡單地這樣記憶：已經(jīng)分析過的指標不再“復原”(參照上述公式理解)。

　　【例題1·單選題】下列關(guān)于比率分析法的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項財務活動

　　B.利用效率比率指標，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進行

　　C.銷售利潤率屬于效率比率

　　D.相關(guān)比率是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系

　　【答案】B

　　【解析】利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。相關(guān)比率是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進行。由此可知，選項B不正確，選項D正確。效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項C正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比。反映部分與總體的關(guān)系。利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項財務活動。所以，選項A正確。

　　【例題2·單選題】關(guān)于因素分析法，下列說法中正確的是(　　)。

　　A.使用因素分析法分析某-因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變

　　B.在使用因素分析法時替代順序無關(guān)緊要

　　C.連環(huán)替代法是差額分析法的-種簡化形式

　　D.因素分析法的計算結(jié)果都是準確的

　　【答案】A

　　【解析】因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標的影響方向和影響程度的-種方法。因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。連環(huán)替代法是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值(通常為實際值)替代基準值(通常為標準值或計劃值)，據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。差額分析法是連環(huán)替代法的-種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響。使用因素分析法分析某-因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變，順序確定每-個因素單獨變化產(chǎn)生的影響。使用因素分析法時應當注意：(1)因素分解的關(guān)聯(lián)性;(2)因素替代的順序性;(3)順序替代的連環(huán)性;(4)計算結(jié)果的假定性。由于因素分析法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代計算順序的不同而有差別，因此計算結(jié)果不免帶有假定性，即它不可能使每個因素計算的結(jié)果都達到絕對準確。

　　(四)財務分析的局限性

　　(五)財務評價

　　財務評價是對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營情況進行的總結(jié)、考核和評價。它以企業(yè)的財務報表和其他財務分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務分析指標的綜合考核。

　　財務評價包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法(功效函數(shù)法)。

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