第七節(jié)　主要財務指標分析

　　財務分析是以企業(yè)財務報告及其他相關資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的決策依據(jù)。

　　總結(jié)和評價企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果的分析指標包括償債能力指標、運營能力指標、獲利能力指標、發(fā)展能力指標和綜合指標分析。

　　一、償債能力指標

　　償債能力是企業(yè)償還到期債務(包括本息)的能力。償債能力指標包括短期償債能力指標和長期償債能力指標。

　　(一)短期償債能力指標

　　企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有兩項：流動比率和速動比率。

　　1.流動比率

　　流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它表明企業(yè)每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。其計算公式為：

　　流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負債)×100%

　　一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。

　　2.速動比率

　　速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。其中，速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預付賬款、待攤費用等后的余額。其計算公式為：

　　速動比率=(速動資產(chǎn)/流動負債)×100%

　　一般情況下，速動比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。

　　(二)長期償債能力指標

　　長期償債能力是企業(yè)償還長期負債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有兩項資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率。

　　1.資產(chǎn)負債率

　　資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計算公式為：

　　資產(chǎn)負債率(又稱負債比率) =(負債總額/資產(chǎn)總額)×100%

　　一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強。

　　2.產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負債率是企業(yè)負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計算公式為：

　　產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額/所有者權(quán)益總額)×100%

　　一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強。

　　二、運營能力指標

　　運營能力是企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務目標實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。運營能力指標主要包括生產(chǎn)資料運營能力指標。生產(chǎn)資料的運營能力實際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的運營能力。資產(chǎn)運營能力的強弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。

　　資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。(1)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運營能力越強。(2)周轉(zhuǎn)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)期越短，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運營能力越強。其計算公式為：

　　周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額

　　周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額

　　生產(chǎn)資料運營能力可以從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等方面進行分析。

　　1.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況

　　反映流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標主要有應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　(1)應收賬款周轉(zhuǎn)率。應收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)收入(或銷售收入本章下同)與平均應收賬款余額的比率，反映企業(yè)應收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。其計算公式為：

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)收入/平均應收賬款余額

　　平均應收賬款余額=(應收賬款余額年初數(shù)+應收賬款余額年末數(shù))÷2

　　其中：

　　應收賬款周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)次數(shù))=(平均應收賬款余額×360)/營業(yè)收入

　　一般情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強，可以減少壞賬損失等。

　　(2)存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)成本(或銷售成本，本章下同)與平均存貨余額的比率，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的管理狀況以及企業(yè)的償債能力和獲利能力。其計算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)成本/平均存貨余額

　　平均存貨余額=(存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù))÷2

　　其中：

　　存貨周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=(平均存貨余額×360)/營業(yè)收入

　　一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)的速度快;周轉(zhuǎn)額較大，表明資金占用水平較低。

　　(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均流動資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額

　　平均流動資產(chǎn)總額=(流動資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額年末數(shù))÷2

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)次數(shù))=平均流動資產(chǎn)總額×360/營業(yè)收入

　　一般情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，流動資產(chǎn)利用效果較好。

　　2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況

　　反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。其計算公式為：

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值

　　其中：

　　平均固定固定資產(chǎn)=(固定資產(chǎn)凈值所初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù))÷2

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=(平均固定資產(chǎn)凈值×360)/營業(yè)收入

　　一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。

　　3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況

　　反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計算公式為：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)成本/平均資產(chǎn)總額

　　平均資產(chǎn)總額=(資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù))÷2

　　其中：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=(平均資產(chǎn)總額×360)/營業(yè)成本

　　一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好�？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。

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