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　　第四章 籌資管理(上)

　　一、單項選擇題

　　1、下列不屬于融資租賃的設(shè)備的原價和殘值的構(gòu)成項目的是( )。

　　A.運輸費

　　B.保險費

　　C.租賃手續(xù)費

　　D.安裝調(diào)試費

　　【正確答案】C

　　【知 識 點】本題考核點是融資租賃。

　　【答案解析】設(shè)備的原價及預(yù)計殘值包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費和保險費以及設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入等。

　　2、下列各項中，屬于企業(yè)籌集短期資金方式的是( )。

　　A.應(yīng)收賬款保理

　　B.融資租賃

　　C.吸收直接投資

　　D.留存收益

　　【正確答案】A

　　【知 識 點】本題考核點是籌資的分類。

　　【答案解析】吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、融資租賃和留存收益均可以為企業(yè)籌集長期資金;而商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式可以為企業(yè)籌集短期資金。

　　3、發(fā)起設(shè)立方式成立和向特定對象募集方式發(fā)行新股的股份有限公司采用的股票發(fā)行方式是( )。

　　A.公開直接發(fā)行

　　B.公開間接發(fā)行

　　C.非公開直接發(fā)行

　　D.非公開間接發(fā)行

　　【正確答案】C

　　【知 識 點】本題考核點是股票的發(fā)行方式。

　　【答案解析】股票的發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和非公開直接發(fā)行兩種，采用募集設(shè)立方式成立的股份有限公司向社會公開發(fā)行股票時，必須由有資格的證券經(jīng)營中介機構(gòu)承銷，即公開間接發(fā)行;采用發(fā)起設(shè)立方式成立和向特定對象募集方式發(fā)行新股的股份有限公司，向發(fā)起人和特定對象發(fā)行股票，采用直接將股票銷售給認(rèn)購者的自銷方式，即非公開直接發(fā)行。

　　4、某公司普通股的貝塔系數(shù)為1.25，此時一年期國債利率為6%，市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率為8%，則該股票的資本成本為(　)。

　　A、12.5%

　　B、14%

　　C、16%

　　D、8.5%

　　【正確答案】C

　　【知 識 點】本題考核點是股票的資本成本。

　　【答案解析】風(fēng)險收益率=貝塔系數(shù)×(Rm-Rf)，市場組合的貝塔系數(shù)=1，“市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率”指的是市場組合的風(fēng)險收益率，即指的是貝塔系數(shù)=1時的風(fēng)險收益率，因此，市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率=1×(Rm-Rf)=(Rm-Rf)，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的資本成本=6%+1.25×8%=16%。如果把題中的“市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率為8%”改為“市場上所有股票的平均收益率為8%”，則答案為D。

　　5、企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機是( )。

　　A.創(chuàng)立性籌資動機

　　B.支付性籌資動機

　　C.擴張性籌資動機

　　D.調(diào)整性籌資動機

　　【正確答案】C

　　【知 識 點】本題考核點是籌資管理的主要內(nèi)容。

　　【答案解析】相對于股票籌資方式來說，籌資管理的主要內(nèi)容的資本成本是比較高的。

　　6、甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中普通股800萬元、長期借款700萬元、公司債券500萬元。計劃通過籌資來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為普通股50%、長期借款30%、公司債券20%�，F(xiàn)擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預(yù)計分別為：普通股15%，長期借款7%，公司債券12%。則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本為(　)。

　　A、13.1%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、13.2%

　　【正確答案】A

　　【知 識 點】本題考核點是籌資的邊際資本成本。

　　【答案解析】籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標(biāo)價值分別是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(萬元)，長期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬元)，所以，目標(biāo)價值權(quán)數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　7、下列各項中，不屬于在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則的是( )。

　　A.股票暫停上市

　　B.股票報價日漲跌幅限制為5%

　　C.股票名稱改為原股票名前加“ST”

　　D.上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計

　　【正確答案】A

　　【知 識 點】本題考核點是股份有限公司的設(shè)立、股票的發(fā)行與上市。

　　【答案解析】在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，股票還可上市，只是股票報價日漲跌幅限制為5%;股票名稱改為原股票名前加“ST”;上市公司的中期報告必須通過審計。

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