第 1 頁：一、單項(xiàng)選擇題

第 2 頁：二、多項(xiàng)選擇題

第 3 頁：三、判斷題

第 4 頁：四、計(jì)算分析題

第 5 頁：五、綜合題

四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

1.已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組織。A證券的預(yù)期收益率10%，方差是0.0144，投資比重為80%；B證券的預(yù)期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%；A證券收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.0048。
要求：（1）計(jì)算下列指標(biāo)：①該證券投資組織的預(yù)期收益率；②A證券的標(biāo)準(zhǔn)差；③B證券的標(biāo)準(zhǔn)差；④A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)；⑤該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。
（2）當(dāng)A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12.11%，結(jié)合（1）的計(jì)算結(jié)果回答以下問題：①相關(guān)系數(shù)的大小對投資組織收益率有沒有影響？②相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合風(fēng)險(xiǎn)有什么樣的影響？

答案：
 

試題點(diǎn)評： 本題的難度不大，考查的知識點(diǎn)是預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、相關(guān)系數(shù)以及兩項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算。只要大家將公式熟練的掌握住，相信拿滿分是沒有問題的。在應(yīng)試指南第二章中的計(jì)算題第2題、第5題、第7題，經(jīng)典題解第二章計(jì)算題的第2題以及模擬試題中涉及到的知識點(diǎn)都是類似的，陳華亭老師在語音交流中也提到該知識點(diǎn)。

2．已知：某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計(jì)息一次，到期歸還本金，當(dāng)時(shí)的市場利率為10%。
要求：
（1）計(jì)算該債券的理論價(jià)值。
（2）假定投資者甲以940元的市場價(jià)格購入該債券，準(zhǔn)備一直持有至期滿，若不考慮各種稅費(fèi)的影響，計(jì)算到期收益率。
（3）假定該債券約定每季度付息一次，投資者乙以940元的市場價(jià)格購入該債券，持有9個(gè)月收到利息60元，然后965元將該債券賣出。計(jì)算：①持有期收益率；②持有期年均收益率。

答案：
（1）該債券的理論價(jià)值＝1000×8％×（P/A，10％，3）＋1000×（P/F，10％，3）＝950.25（元）
（2）設(shè)到期收益率為k，則940＝1000×8％×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）
當(dāng)k＝12％時(shí)：1000×8％×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）
利用內(nèi)插法可得：
（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12％）/（10％－12％）
解得：k＝10.44％
（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100％＝9.04％
     持有期年均收益率＝9.04％/（9/12）＝12.05％
試題點(diǎn)評： 本題考查的知識點(diǎn)是債券價(jià)值和收益率的計(jì)算，可能大家對債券理論價(jià)值這個(gè)概念有點(diǎn)陌生，理論價(jià)值也就是債券的內(nèi)在價(jià)值，用未來的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)求出即可。在應(yīng)試指南第三章的計(jì)算題第8題、經(jīng)典題解第三章計(jì)算題第6題、綜合題第3題以及模擬試題中都涉及到該類的知識點(diǎn)，陳華亭老師在語音交流中也提到該知識點(diǎn)。

3．已知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：
 
要求：
（1）確定或計(jì)算A方案的下列數(shù)據(jù)：
①固定資產(chǎn)投資金額；②運(yùn)營期每年新增息稅前利潤；③不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。
（2）請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。
（3）如果A、B兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬元和273.42萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。
答案：
（1）①固定資產(chǎn)投資金額＝1000（萬元）
     ②運(yùn)營期每年新增息稅前利潤＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－新增折舊＝200－100＝100（萬元）
     ③不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝1000/200＝5（年）
（2）可以通過凈現(xiàn)值法來進(jìn)行投資決策，凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，本題中A方案的原始投資額是1000萬元，B方案的原始投資額也是1000萬元，所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。
（3）本題可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，因?yàn)锽方案的凈現(xiàn)值273.42萬元大于A方案的凈現(xiàn)值180.92萬元，因此應(yīng)該選擇B方案。
試題點(diǎn)評： 本這是一道簡單的題目，主要考核的是多個(gè)互斥方案決策的“凈現(xiàn)值法”的使用條件；大家唯一的疑問是B方案原始投資額的計(jì)算，計(jì)算投資額時(shí)并不需要折現(xiàn)，B方案的投資額＝500＋500＝1000（萬元）。
此類題目在網(wǎng)校的各種輔導(dǎo)資料（應(yīng)試指南、經(jīng)典題解、全真模擬試卷、考試中心、練習(xí)中心）中多次出現(xiàn)，尤其是第（1）問中的“新增息稅前利潤”的計(jì)算，與網(wǎng)�？荚囍行摹赌M試題四》綜合題第2題第（2）問的第5小問同出一轍，并且比網(wǎng)校的題目還要簡單，這不得不驚嘆網(wǎng)校的實(shí)力和水平。中 華會計(jì)網(wǎng) 校

4.已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為360 000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價(jià)證券年均報(bào)酬率為6%。
要求：
（1）運(yùn)用存貨模式計(jì)算蕞佳現(xiàn)金持有理。
（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本。
（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。
答案：
 
試題點(diǎn)評： 本題可以說是一個(gè)送分的題目，所有的數(shù)據(jù)都直接給出來了，直接套用公式就可以了，在應(yīng)試指南第六章計(jì)算題第1題、經(jīng)典題解第六章計(jì)算題第3題以及第四套模擬題中均涉及此類題目。另外，陳華亭老師在語音交流中也提到。