11

　　[答案] B

　　[解析] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。所以，選項B的說法不正確。參見教材第247頁。

　　12

　　[答案] B

　　[解析] 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出，是企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，反映了獲利能力對債務償付的保證程度。參見教材第350頁。

　　13

　　[答案] D

　　[解析] 由于A證券的方差是4%，則A的標準差為20%;而AB證券組合的協(xié)方差為0.48%，AB的相關(guān)系數(shù)為0.24，B證券的標準差=0.48%/(0.24*20%)=10%，組合的標準離差=[( 20%×60%)^2+(10%×40%)^2+2×60%×40%×0.48%]^1/2=13.53%。參見教材第29頁。

　　14

　　[答案] B

　　[解析] 放棄現(xiàn)金折扣的成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%。參見教材第191頁。

　　15

　　[答案] D

　　[解析] 業(yè)績考核，是指以責任報告為依據(jù)，分析、評價各責任中心責任預算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責任中心工作成果，實施獎罰，促使各責任中心積極糾正行為偏差，完成責任預算的過程。參見教材第318頁。

　　16

　　[答案] B

　　[解析] 內(nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，所以項目的內(nèi)部收益率應該是介于16%和18%之間。參見教材第93頁。

　　17

　　[答案] D

　　[解析] 衡量企業(yè)復合風險的指標是復合杠桿系數(shù)，復合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下A.B.C均可以導致經(jīng)營杠桿系數(shù)變小，復合杠桿系數(shù)變小，從而降低企業(yè)復合風險;選項D會導致財務杠桿系數(shù)變大，復合杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)復合風險。參見教材第218頁。

　　18

　　[答案] C

　　[解析] 本題考核的是現(xiàn)金流出量的內(nèi)容�，F(xiàn)金流出基本包括原始投資、經(jīng)營成本和稅款。上述固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資均屬于原始投資，新增經(jīng)營成本也是現(xiàn)金流出量。折舊和攤銷是非付現(xiàn)成本，因此不是現(xiàn)金流出量。

　　參見教材第74頁。

　　19

　　[答案] D

　　[解析] 采用及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)會加大經(jīng)營風險。參見教材第161頁。

　　20

　　[答案] A

　　[解析] 在杜邦財務分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財務分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦體系的核心。參見教材第370頁。