21

　　[答案] C

　　[解析] 利率為10%，3年期的普通年金終值系數=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1/(1+10%)-2+1/(1+10%)-1+1=1/0.8264+1/0.9091+1=3.3101。參見教材第46頁。

　　22

　　[答案] B

　　[解析] 選項A.B.C.D都使用了實物量指標和價值量指標，而預算編制的起點是銷售預算。參見教材第271頁。

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 投資看漲期權應注意：能夠購買哪些公司的股票、買入股票數量有多少、股票的購買價格如何、購買權利的到期日等;投資看跌期權應注意：能夠賣出哪些公司的股票、賣出股票的數量有多少、股票的銷售價格如何、賣出權利的到期日等。選項A.B.D屬于看跌期權投資中應注意的問題。參見教材第128頁。

　　24

　　[答案] A

　　[解析] 股東對股票回購具有可選擇性，需要現金的股東可選擇賣出股票，而不需要現金的股東則可繼續(xù)持有股票，所以，選項A的說法不正確。參見教材第256頁。

　　25

　　[答案] B

　　[解析] 獲利指數=凈現值率+1=1.8，所以凈現值率=0.8，凈現值率=凈現值/原始投資的現值合計=凈現值/1200，所以項目的凈現值=0.8×1200=960(萬元)。參見教材第92頁。

　　二、多項選擇題

　　1

　　[答案] AB

　　[解析] 分析發(fā)展能力主要考察以下八項指標：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產增長率、營業(yè)利潤增長率、技術投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。參見教材第366頁。

　　2

　　[答案] ABD

　　[解析] 資產組合的預期收益率、β系數的計算與相關系數沒有關系，都是根據各單項資產的預期收益率、β系數加權得到，選項A.B正確;只有當相關系數為1時，資產組合的標準差才等于各單項資產標準差的加權平均數，相關系數為0時，資產組合可以抵消風險，資產組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均，選項C不正確;無風險收益率一般是保持不變的，所有資產的無風險收益率都是相等的，選項D正確。參見教材第31頁。

　　3

　　[答案] ABCD

　　[解析] 遞延年金現值有三種計算方法：第一種方法：P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m);第二種方法：P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)];第三種方法：P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,n+m)。由此可知，選項A.C.D的表達式都正確。又因為(P/F,i,m)=(1+i)-m ，所以，選項B的表達式也是正確的。參見教材第52頁。

　　4

　　[答案] BC

　　[解析] 根據認股權證理論價值=max[(P-E)×N，0]可知，選項A說法正確，選項C的說法不正確;而只有當普通股的市價高于認購價時，市價越高，認股權證的理論價值越大，選項B的說法不正確;剩余有效期間越長，市價高于執(zhí)行價格的可能性就越大，因此，認股權證的理論價值越大，選項D的說法正確。參見教材第128頁。

　　5

　　[答案] ABCD

　　[解析] 可控制成本具備四個條件：可以預計、可以計量、可以施加影響和可以落實責任。參見教材第308頁。