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五、綜合題
1. 已知:甲企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅,適用的所得稅稅率為33%,城建稅稅率為7%,教育費附加率為3%。所在行業(yè)的基準收益率i為10%。該企業(yè)擬投資建設一條生產(chǎn)線,現(xiàn)有A和B兩個方案可供選擇。
資料一:A方案投產(chǎn)后某年的預計營業(yè)收入為100萬元,該年不包括財務費用的總成本費用為80萬元,其中,外購原材料、燃料和動力費為40萬元,工資及福利費為23萬元,折舊費為12萬元,無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元,其他費用為5萬元,該年預計應交增值稅10.2萬元。
資料二:B方案的現(xiàn)金流量如下:
該方案建設期發(fā)生的固定資產(chǎn)投資為105萬元,其余為無形資產(chǎn)投資,不發(fā)生開辦費投資。固定資產(chǎn)的折舊年限為10年,期末預計凈殘值為10萬元,按直線法計提折舊;無形資產(chǎn)投資的攤銷期為5年。建設期資本化利息為5萬元。部分時間價值系數(shù)為:(P/A,10%,11)=6.4951,(P/A,10%,1)=0.9091
要求:
(1)根據(jù)資料一計算A方案的下列指標:
�、僭撃旮冬F(xiàn)的經(jīng)營成本;(0.5分)
�、谠撃隊I業(yè)稅金及附加;(0.5分)
�、墼撃晗⒍惽袄麧�;(0.5分)
�、茉撃暾{整所得稅;(0.5分)
⑤該年所得稅前凈現(xiàn)金流量。(0.5分)
(2)根據(jù)資料二計算B方案的下列指標:
①建設投資;(0.5分)
�、跓o形資產(chǎn)投資;(0.5分)
�、哿鲃淤Y金投資;(0.5分)
�、茉纪顿Y;(0.5分)
�、蓓椖靠偼顿Y;(0.5分)
�、薰潭ㄙY產(chǎn)原值;(0.5分)
�、哌\營期1~10年每年的折舊額;(0.5分)
�、噙\營期1~5年每年的無形資產(chǎn)攤銷額;(0.5分)
�、徇\營期末的回收額;(0.5分)
⑩包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)和不包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。(1分)
(3)已知B方案運營期的第二年和最后一年的息稅前利潤的數(shù)據(jù)分別為36.64萬元和41.64萬元,請按簡化公式計算這兩年該方案的所得稅前凈現(xiàn)金流量NCF3和NCF11。(1分)
(4)假定A方案所得稅后凈現(xiàn)金流量為:NCF0=-120萬元,NCF1=0,NCF2~11=24.72萬元,據(jù)此計算該方案的下列指標:
�、賰衄F(xiàn)值(所得稅后);(1分)
�、诓话ńㄔO期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后);(0.5分)
③包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。(0.5分)
(5)已知B方案按所得稅后凈現(xiàn)金流量計算的凈現(xiàn)值為92.21萬元,B方案的投資收益率大于基準投資收益率,請對A方案和B方案作出是否具備財務可行性的評價。(1分)
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