四、計算分析題

　　1.

　　【答案】

　　(1)基本每股收益=4500÷4400=1.02(元)

　　(2)凈利潤的增加=800×4%×6/12×(1-25%)=12(萬元)

　　普通股股數(shù)的增加=(800/100)×90×6/12=360(萬股)

　　增量股的每股收益=12/360=0.03(元)，小于原每股收益，可轉(zhuǎn)換債券具有稀釋作用。

　　稀釋的每股收益=(4500+12)/(4400+360)=0.95(元)

　　(3)2011年年末的所有者權益=年初所有者權益總額+本年增加的留存收益 =20000+(4500-0.15×4000)=23900(萬元)

　　2011年年末每股凈資產(chǎn)=23900/4400=5.43(元)

　　(4)2011年末市盈率=每股市價/每股收益=20/1.02=19.61

　　2011年末市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=20/5.43=3.68

　　(5)公司應代股東代扣代繳的個人所得稅=4000×0.15×20%×50%+400×1×20%×50%=100(萬元)

　　2.

　　【答案】

　　(1)速動比率=(630-360)/300=0.9

　　資產(chǎn)負債率=700/1400=0.5

　　權益乘數(shù)=1/(1-0.5)=2

　　(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=840/[(1400+1400)/2]=0.6(次)

　　銷售凈利率=117.6/840=14%

　　凈資產(chǎn)收益率=117.6/[(700+700)/2]=16.8%

　　(3)分析對象：本期凈資產(chǎn)收益率-上期凈資產(chǎn)收益率=16.8%-17.6%=-0.8%

　�、偕掀跀�(shù)：16%×0.5×2.2=17.6%

　　②替代銷售凈利率：14%×0.5×2.2=15.4%

　�、厶娲傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：14%×0.6×2.2=18.48%

　　④替代權益乘數(shù)：14%×0.6×2=16.8%

　　銷售凈利率降低的影響=②-①=15.4%-17.6%=-2.2%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快的影響=③-②=18.48%-15.4%=3.08%

　　權益乘數(shù)變動的影響=④-③=16.8%-18.48%=-1.68%

　　各因素影響合計數(shù)=-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8%

　　或者：采用差額計算法分析各因素變動的影響

　　銷售凈利率變動的影響=(14%-16%)×0.5×2.2=-2.2%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=14%×(0.6-0.5)×2.2=3.08%

　　權益乘數(shù)變動的影響=14%×0.6×(2-2.2)=-1.68%

　　各因素影響合計數(shù)=-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8%。

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