>>>>2015會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)|習(xí)題匯總

　　第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　多項(xiàng)選擇題

　　以下有關(guān)資產(chǎn)收益率的表述中，不正確的有(　)。

　　A、必要收益率與認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)

　　B、預(yù)期收益率是指在確定的情況下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率

　　C、實(shí)際收益率表示已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率

　　D、風(fēng)險(xiǎn)收益率僅取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小

　　【正確答案】 BD

　　【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資產(chǎn)的收益與收益率。

　　【答案解析】 預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率，選項(xiàng)B的說法不正確。風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于兩個(gè)因素，一是風(fēng)險(xiǎn)的大小，二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。選項(xiàng)D的說法不正確。

　　多項(xiàng)選擇題

　　如果市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說法中不正確的有(　)。

　　A、可以近似地認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%

　　B、如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C、如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%

　　D、如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%

　　【正確答案】 BC

　　【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資產(chǎn)的收益與收益率。

　　【答案解析】 無風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項(xiàng)B的說法不正確;資金時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值=無風(fēng)險(xiǎn)利率-通貨膨脹率=短期國(guó)庫(kù)券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項(xiàng)C的說法不正確;無風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時(shí)間價(jià)值=4%，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　多項(xiàng)選擇題

　　證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有( )。

　　A.研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　B.生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)

　　C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　D.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】 AB

　　【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益。

　　【答案解析】 可分散風(fēng)險(xiǎn)是特定企業(yè)或特定行業(yè)所持有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場(chǎng)因素?zé)o關(guān)。

　　多項(xiàng)選擇題

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有( )。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場(chǎng)組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】 BC

　　【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益。

　　【答案解析】 βi=COV(Ri，Rm)/σm2，分子協(xié)方差可能小于0，從而出現(xiàn)β值小于0的情況，所以選項(xiàng)A不正確。β系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，選項(xiàng)D不正確。

　　多項(xiàng)選擇題

　　在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有( )。

　　A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場(chǎng)投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【正確答案】 AB

　　【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益。

　　【答案解析】 投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。

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