1、單選題

　　債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則( )。 (2009年注會)

　　A.償還期限長的債券價值低

　　B.償還期限長的債券價值高

　　C.兩只債券的價值相同

　　D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

　　參考答案：B

　　解析：債券價值=債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，在其他條件相同的情況下，對于溢價發(fā)行的債券，期限越長，債券價值越大。

　　2、多選題

　　下列屬于內(nèi)部收益率法的缺點的是( )。

　　A.沒有考慮了資金時間價值

　　B.不便于獨立投資方案的比較決策

　　C.不便于不同投資規(guī)模的互斥方案的決策

　　D.不能直接反應(yīng)投資風(fēng)險大小

　　參考答案：C,D

　　解析：內(nèi)部收益率的缺點是計算過程復(fù)雜，不能直接反應(yīng)投資風(fēng)險大小;不便于不同投資規(guī)模的互斥方案的決策。

　　3、單選題

　　C公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為30%，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )。

　　A.1000

　　B.500

　　C.210

　　D.410

　　參考答案：D

　　解析：營業(yè)收入=700/(1-30%)=1000(萬元)

　　付現(xiàn)成本=350/(1-30%)=500(萬元)

　　(1000-500-折舊)×(1-30%)=210(萬元)

　　折舊=200(萬元)

　　現(xiàn)金流量=700-350+200×30%=410(萬元)

　　4、多選題

　　下列有關(guān)投資分類之間關(guān)系表述正確的有( )

　　A.項目投資都是直接投資

　　B.證券投資都是間接投資

　　C.對內(nèi)投資都是直接投資

　　D.對外投資都是間接投資

　　參考答案：A,B,C

　　解析：直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。直接投資與間接投資強調(diào)的是投資的方式性，實業(yè)投資與金融投資強調(diào)的是投資的對象性。對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資，特別是企業(yè)間的橫向經(jīng)濟聯(lián)合中的聯(lián)營投資。

　　5、單選題

　　某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是(　)元/股。(2013年)

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　參考答案：B

　　解析：股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　6、多選題

　　下列有關(guān)固定資產(chǎn)更新決策表述正確的有( )

　　A.從決策性質(zhì)看固定資產(chǎn)更新決策屬于獨立方案的決策類型

　　B.固定資產(chǎn)更新決策方法比較適合采用內(nèi)含報酬率法

　　C.壽命期相同的設(shè)備重置決策可以采用凈現(xiàn)值法進行決策

　　D.壽命期不同的設(shè)備重置決策可以采用年金凈流量法進行決策

　　參考答案：C,D

　　解析：從決策性質(zhì)看固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型;固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法。

　　7、多選題

　　內(nèi)含報酬率是指(　　)。

　　A.投資報酬與總投資的比率

　　B.能使未來每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率

　　C.未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率

　　D.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率

　　【答案】BD

　　【解析】本題的考點是內(nèi)含報酬率的含義。選項A未考慮貨幣時間價值，選項c是指現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)，故選項A和C不正確。

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