（１）買進(jìn)看漲期權(quán)

當(dāng)投資者預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將要上漲時(shí)，他可買進(jìn)該資產(chǎn)的看漲期權(quán)。若以后市場價(jià)格果然上漲，且漲至期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格以上，則該投資者可執(zhí)行期權(quán)，從而獲利。

獲利的多少將視市場價(jià)格上漲的幅度而定。從理論上來講，因市場價(jià)格上漲的空間無限，故看漲期權(quán)買方的獲利空間亦為無限大。反之，若市場價(jià)格不漲反跌，且跌至執(zhí)行價(jià)格或以下，期權(quán)買方可放棄期權(quán)。

其最大損失僅限于權(quán)利金，因而損失是有限的，且是已知的。

為什么買進(jìn)看漲期權(quán)

為獲取價(jià)差收益而買進(jìn)

為產(chǎn)生杠桿作用

為限制交易風(fēng)險(xiǎn)

為保護(hù)空頭部位

為維持心理平衡

（２）賣出看漲期權(quán)

賣出者預(yù)計(jì)標(biāo)的物的市場價(jià)格將下跌，他賣出看漲期權(quán)并收到一筆權(quán)利金。而在標(biāo)的物的市場價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格或以下時(shí)，看漲期權(quán)的購買者將自愿放棄執(zhí)行期權(quán)；并且，即使標(biāo)的物的市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，從而期權(quán)購買者要求履約，但只要標(biāo)的物的市場價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和，則看漲期權(quán)賣方也仍然有利可圖，只是其利潤少于他所收取的權(quán)利金而已。

因此，對(duì)看漲期權(quán)賣方而言，其最大利潤是他出售期權(quán)所得的權(quán)利金；

因標(biāo)的物之市場價(jià)格的上漲空間無限，因而從理論上說，其最大損失將是無限的。

為什么賣出看漲期權(quán)

為取得權(quán)利金收入而賣出

為進(jìn)行套利

為改善持倉

為鎖定期貨利潤或鎖倉

（３）買進(jìn)看跌期權(quán)

當(dāng)投資者預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將要下跌時(shí)，他可以買進(jìn)該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。

若標(biāo)的資產(chǎn)下跌，期權(quán)購買者的獲利空間巨大(最大限度為執(zhí)行價(jià)格減權(quán)利金之差)；

若標(biāo)的資產(chǎn)上漲，期權(quán)購買者的最大損失僅限于權(quán)利金。

（４）賣出看跌期權(quán)

就看跌期權(quán)而言，賣出者預(yù)計(jì)標(biāo)的物之市場價(jià)格將上漲，從而引起看跌期權(quán)價(jià)格下降。所以，他賣出看跌期權(quán)并收到一筆權(quán)利金。而在標(biāo)的物之市場價(jià)格上漲至敲定價(jià)或以上時(shí)，看跌期權(quán)的買方將自愿放棄執(zhí)行期權(quán)。并且，即使標(biāo)的物的市場價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，從而期權(quán)買方要求履約，但只要標(biāo)的物的市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格減權(quán)利金之差，則看跌期權(quán)賣方仍然有利可圖，只是其利潤少于他所收取的權(quán)利金而已。因此，與看漲期權(quán)的賣方類似，看跌期權(quán)賣方的最大利潤也是他出售期權(quán)所得的權(quán)利金，而從理論上講，其最大損失是執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之差。當(dāng)然，看跌期權(quán)賣方也可采取各種防御措施，限制其損失進(jìn)一步擴(kuò)大。