PVC期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)沿用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)體系,符合國(guó)標(biāo)一等品和優(yōu)等品質(zhì)量要求的產(chǎn)品可以進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割。
二、不區(qū)分乙烯法和電石法PVC
PVC通過(guò)氯乙烯聚合而成,氯乙烯的獲得方式有乙烯法和電石法之分,但最終聚合后得到的聚氯乙烯在國(guó)標(biāo)中不加區(qū)分,通過(guò)檢驗(yàn)也無(wú)法確定是乙烯料還是電石料,因此,PVC期貨交割商品不區(qū)分乙烯料和電石料。
首先,從現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看,乙烯料品質(zhì)純凈均勻,通常價(jià)格要比電石料高200元/噸左右,但此價(jià)差并不穩(wěn)定,受市場(chǎng)供需情況影響較大,如目前天津大沽化的乙烯料和新疆天業(yè)的電石料之間在華南地區(qū)就無(wú)價(jià)差。另外,雖然有些特殊用途制品會(huì)對(duì)乙烯料有特殊要求,如食品包裝材料、醫(yī)藥輸液器材等,但這部分比例很小,不到聚氯乙烯SG5型料消費(fèi)總量的10%,剩余90%的消費(fèi)量中,用哪一種料并不影響下游加工企業(yè)的生產(chǎn)。
其次,從國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)上看,我國(guó)現(xiàn)行的PVC國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)最終產(chǎn)品的物理性能和化學(xué)性能來(lái)確定PVC的型號(hào)和等級(jí),乙烯法和電石法生產(chǎn)的PVC統(tǒng)一在一個(gè)框架內(nèi)進(jìn)行衡量,并未區(qū)別對(duì)待。而且從實(shí)際生產(chǎn)質(zhì)量上看,無(wú)論乙烯法還是電石法,生產(chǎn)的PVC產(chǎn)品質(zhì)量都可以達(dá)到國(guó)標(biāo)要求。
三、交割標(biāo)準(zhǔn)品選擇符合國(guó)標(biāo)規(guī)定的SG5型一等品,優(yōu)等品無(wú)升水替代交割
首先,從生產(chǎn)方面看,生產(chǎn)企業(yè)均以生產(chǎn)一等品或優(yōu)等品為主,很多企業(yè)將一等品合格率作為生產(chǎn)車(chē)間的考核指標(biāo),如浙江巨化的一等品合格率達(dá)到97%,少量的合格品多為檢修開(kāi)試車(chē)的過(guò)渡料,在現(xiàn)貨貿(mào)易中流通的也多為一等品和優(yōu)等品。
其次,從品質(zhì)檢驗(yàn)情況來(lái)看,根據(jù)大商所委托CCIC和SGS兩家質(zhì)檢機(jī)構(gòu)對(duì)常見(jiàn)品牌品質(zhì)抽檢結(jié)果看,達(dá)到國(guó)標(biāo)一等品的比例超過(guò)85%,在CCIC檢驗(yàn)的23個(gè)批次中,有17個(gè)批次的產(chǎn)品為優(yōu)等品,SGS檢驗(yàn)的15個(gè)批次中也有8個(gè)批次產(chǎn)品為優(yōu)等品。
此外,由于優(yōu)級(jí)品和一級(jí)品在現(xiàn)貨市場(chǎng)中可替代性強(qiáng),下游消費(fèi)對(duì)其也不差別對(duì)待,從質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上看,兩者在指標(biāo)要求上區(qū)別不大,現(xiàn)貨貿(mào)易中通常也不特別區(qū)分一等品和優(yōu)等品,兩者之間的價(jià)差最多50元/噸,相對(duì)于產(chǎn)品本身的價(jià)值來(lái)說(shuō),所占比例很小,大約在0.5%~0.9%范圍內(nèi)。
四、實(shí)行推薦品牌交割制度
2007年,大商所在LLDPE期貨中首次采用推薦品牌交割制度,經(jīng)過(guò)近兩年市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行經(jīng)驗(yàn),該制度能夠在一定程度上降低交割檢驗(yàn)成本,體現(xiàn)工業(yè)品的質(zhì)量均一特征。考慮到PVC與LLDPE同屬于五大樹(shù)脂產(chǎn)品,二者之間有很多共性,因此,PVC期貨仍然沿用這一規(guī)則,對(duì)于推薦廠家生產(chǎn)的推薦品牌產(chǎn)品,如果投資者可以提供生產(chǎn)廠家出具的質(zhì)檢證書(shū)及質(zhì)量承諾書(shū)原件,可實(shí)現(xiàn)免檢注冊(cè)倉(cāng)單。
進(jìn)行推薦品牌的選擇時(shí),我們主要考慮以下因素:第一,遵照現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣,選取市場(chǎng)認(rèn)可度高的廠家和品牌;第二,保證足夠的可供交割量,達(dá)到一定生產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量控制水平的品牌都可以進(jìn)入推薦品牌;第三,充分考慮生產(chǎn)廠家的資質(zhì)情況,選取具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)的品牌。根據(jù)上述原則,大商所在90余家生產(chǎn)企業(yè)中確定了13個(gè)推薦品牌,覆蓋了10個(gè)省市,產(chǎn)能占總體比例超過(guò)50%。
五、交割地點(diǎn)為大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)
期貨市場(chǎng)欲實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能,交割地點(diǎn)要設(shè)置在價(jià)格最具代表性意義的區(qū)域內(nèi),而且應(yīng)位于發(fā)生最大貿(mào)易量的流向節(jié)點(diǎn)中,而且應(yīng)以交割成本具有競(jìng)爭(zhēng)力,以及避免發(fā)生現(xiàn)貨的逆向流動(dòng)為前提。同時(shí),交割地點(diǎn)還要具備可靠、有保障的交通、倉(cāng)儲(chǔ)條件,以便能夠滿(mǎn)足特殊情況下發(fā)生大量交割的需要。根據(jù)PVC市場(chǎng)的生產(chǎn)消費(fèi)格局、貿(mào)易流向、價(jià)格代表性和倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面的特點(diǎn),我們將華東地區(qū)的上海、寧波、杭州、蘇州、常州,以及華南地區(qū)的廣州和佛山等7個(gè)城市作為期貨交割地,區(qū)域之間不設(shè)升貼水。