標(biāo)的資產(chǎn)(Underlying Assets)
每一期權(quán)合約都有一標(biāo)的資產(chǎn),標(biāo)的資產(chǎn)可以是眾多的金融產(chǎn)品中的任何一種,如普通股票、股價(jià)指數(shù)、期貨合約、債券、外匯等等。通常,把標(biāo)的資產(chǎn)為股票的期權(quán)稱為股票期權(quán),如此類推。所以,期權(quán)有股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、期貨期權(quán)等,它們通常在證券交易所、期權(quán)交易所、期貨交易所掛牌交易,當(dāng)然,也有場(chǎng)外交易。
期權(quán)行使價(jià)(Strike Price 或 Exercise Price)
在行使期權(quán)時(shí),用以買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。在大部分交易的期權(quán)中,標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格接近期權(quán)的行使價(jià)。行使價(jià)格在期權(quán)合約中都有明確的規(guī)定,通常是由交易所按一定標(biāo)準(zhǔn)以減增的形式給出,故同一標(biāo)的的期權(quán)有若干個(gè)不同價(jià)格。一般來說,在某種期權(quán)剛開始交易時(shí),每一種期權(quán)合約都會(huì)按照一定的間距給出幾個(gè)不同的執(zhí)行價(jià)格,然后根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的變動(dòng)適時(shí)增加。至于每一種期權(quán)有多少個(gè)執(zhí)行價(jià)格,取決于該標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)情況。投資者在買賣期權(quán)時(shí),對(duì)執(zhí)行價(jià)格選擇的一般原則是:選擇在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格附近交易活躍的執(zhí)行價(jià)格。
數(shù)量(Quantity)
期權(quán)合約明確規(guī)定合約持有人有權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。例如,一張標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)合約所買賣股票的數(shù)量為100股,但在一些交易所亦有例外,如在香港交易所交易的期權(quán)合約,其標(biāo)的股票的數(shù)量等于該股票每手的買賣數(shù)量。
行使時(shí)限(到期日)(Expiration date 或 Expiry date)
每一期權(quán)合約具有有效的行使期限,如果超過這一期限,期權(quán)合約即失效。一般來說,期權(quán)的行使時(shí)限為一至三、六、九個(gè)月不等,單個(gè)股票的期權(quán)合約的有效期間之多約為九個(gè)月。場(chǎng)外交易期權(quán)的到期日根據(jù)買賣雙方的需要量身定制。但在期權(quán)交易場(chǎng)所內(nèi),任何一只股票都要?dú)w入一個(gè)特定的有效周期,有效周期可分為這樣幾種:①一月、四月、七月、十月;②二月、五月、八月和十一月;③三月、六月、九月和十二月。它們分別稱為一月周期、二月周期和三月周期。
按執(zhí)行時(shí)間的不同,期權(quán)主要可分為兩種,歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán),是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán),它在大部分場(chǎng)外交易中被采用。美式期權(quán),是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán),多為場(chǎng)內(nèi)交易所采用。