對于期貨透支交易的法律性質(zhì)，理論界和實務(wù)界對此并不存在分歧，即均認(rèn)為期貨透支交易實質(zhì)上是一種融資行為⑤。因我國實行金融業(yè)務(wù)專營制度，國家將融資、信貸業(yè)務(wù)的權(quán)限僅僅賦予國家批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)，其他任何單位無權(quán)進(jìn)行融資。非金融機(jī)構(gòu)無序的融資行為，使國家對宏觀經(jīng)濟(jì)失控。且鑒于期貨市場的特殊性，為防止不正當(dāng)競爭行為的發(fā)生，國家現(xiàn)有的政策法規(guī)以及期貨交易管理機(jī)構(gòu)的自律規(guī)章等均嚴(yán)格禁止期貨交易所或者期貨經(jīng)紀(jì)公司融資給會員或者客戶。作為會員或者客戶的透支交易者往往是超過了自己的資金承受能力，占用他人的資金進(jìn)行期貨交易，其過度投機(jī)的行為具有賭博性。這與我國的法律道德也是不相符的。故這種射幸類型的以透支交易為形式的融資行為是非法的融資行為，依法應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為無效。透支交易中的融資行為，往往是出借方將由其管理的其他會員或者客戶的資金融資給借入方使用，而非出借方自己的資金。且一般情況下，出借方并不事先將實際的融資資金交給借入方占有，而要待借入方進(jìn)行期貨交易發(fā)生實際虧損后，出借方方將資金融給借入方，以填補(bǔ)借入方的虧損。這是由期貨市場實行的特殊制度決定的。