貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，與“升水”對(duì)應(yīng)。在通常情況下，銀行報(bào)出的升貼水?dāng)?shù)只有兩位或三位數(shù)。如果為兩位數(shù)，即為小數(shù)點(diǎn)后第三和第四位，如果報(bào)三位數(shù)，即為小數(shù)點(diǎn)后第二、三加第四位數(shù)。升貼水?dāng)?shù)的大小，兩個(gè)數(shù)的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標(biāo)價(jià)法下，大數(shù)在前，小數(shù)在后，即為貼水。在間接標(biāo)價(jià)法下，小數(shù)在前，大數(shù)在后，則為貼水。

　　在期貨市場(chǎng)上，現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格高于近期期貨的價(jià)格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格超出近期貨價(jià)格的部分，稱“期貨升水率”；如果遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格低于近期期貨的價(jià)格、現(xiàn)貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格低于近期期貨價(jià)格的部分，稱“期貨貼水率”。

　　另一解釋：貼水是一個(gè)行業(yè)用語(yǔ)。對(duì)CIF貿(mào)易來(lái)說(shuō)，通常貼水是指運(yùn)費(fèi)+管理費(fèi)+利潤(rùn)。而對(duì)FOB貿(mào)易來(lái)說(shuō)，則不包括運(yùn)費(fèi)及隨運(yùn)輸過(guò)程所發(fā)生的管理費(fèi)。一般貿(mào)易商會(huì)給其客戶報(bào)出何時(shí)何地交貨的貼水。CP+貼水則為實(shí)際成本價(jià)。由于CP僅為一掛牌參考價(jià)，而現(xiàn)貨價(jià)往往是根據(jù)貨源的充�；蚓o缺有時(shí)低呈高于CP，為體現(xiàn)CP+貼水中CP不變，故貼水價(jià)經(jīng)常浮動(dòng)，在貨源充裕時(shí)，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)零貼水或負(fù)貼水的現(xiàn)象。質(zhì)量的波動(dòng)會(huì)對(duì)貼水產(chǎn)生一定的影響，但主要的還是要看前面我們提到的運(yùn)費(fèi)、CP價(jià)等。