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期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識之遠(yuǎn)期合同交易的功能

  遠(yuǎn)期合同交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展的,是現(xiàn)貨交易的一種補充,具有如下功能:

 。保梢苑(wěn)定供求雙方之間的產(chǎn)銷關(guān)系。遠(yuǎn)期交易合同是一種預(yù)買預(yù)賣的合同。對于雙方供給者來說,它可以預(yù)先將商品賣出去,從而能夠預(yù)知商品的銷路和價格,可以一心一意的組織生產(chǎn);對于需求者來說,它可以預(yù)先訂購商品,從而能夠預(yù)選商品的與成本,可以據(jù)此籌措資金,籌劃運輸、儲存等工作,甚至在預(yù)買的基礎(chǔ)上又可以安排預(yù)賣,使用權(quán)各環(huán)節(jié)有機(jī)地銜接起來。遠(yuǎn)期合同交易的供需關(guān)系主要表現(xiàn)為穩(wěn)定的產(chǎn)銷關(guān)系。

 。玻梢栽谝欢ǔ潭壬蠝p少市場風(fēng)險。這是遠(yuǎn)期合同交易得以產(chǎn)生和發(fā)展并受到交易者青睞的根本所在,也是它彌補現(xiàn)貨交易不足的主要表現(xiàn),F(xiàn)貨交易的缺點主要表現(xiàn)在成交的價格信號短促,即這種現(xiàn)貨價格信號對于指導(dǎo)生產(chǎn)與經(jīng)營活動有很大的局限性。生產(chǎn)者與經(jīng)營者如果按照現(xiàn)貨價格去安排未來的生產(chǎn)和組織未來的經(jīng)營活動,就會面臨很大的風(fēng)險。未來市場的價格與目前市場的價格受外界因素影響,很難一致,尤其是農(nóng)副產(chǎn)品。而這種不一致程度如何是現(xiàn)貨交易所不能反映出來的。這樣,未來市場的風(fēng)險就分布在市場交易者的身上。為了彌補現(xiàn)貨交易的不足,更為了避免或減少市場風(fēng)險,人們開始想方設(shè)法尋找分擔(dān)風(fēng)險之道,于是便出現(xiàn)了在生產(chǎn)尚未出來之前,經(jīng)營者首先與生產(chǎn)者簽訂遠(yuǎn)期合同預(yù)購產(chǎn)品,待產(chǎn)品出來之后,再由生產(chǎn)者將產(chǎn)品交付給經(jīng)營者的遠(yuǎn)期合同交易活動。

  這種“先物交易”,交易承諾在先,履約行為(交貨、交款)在后的遠(yuǎn)期合同交易活動,早在古希臘、古羅馬時代就已出現(xiàn)。農(nóng)產(chǎn)品收獲前,城市商人先向農(nóng)民預(yù)購產(chǎn)品,待農(nóng)產(chǎn)品收割后,農(nóng)民才會交付農(nóng)產(chǎn)品給城市商人。到了13世紀(jì),這種交易活動出現(xiàn)了憑商品樣品的質(zhì)量、品種、規(guī)格等簽訂遠(yuǎn)期合同交易的做法。如今,遠(yuǎn)期合同交易在世界范圍內(nèi)相當(dāng)普遍,并形成了一定的規(guī)模。遠(yuǎn)期合同交易的優(yōu)點是將事后的市場信號調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗氖袌鲂盘栒{(diào)節(jié)。因此,遠(yuǎn)期合同交易既可以穩(wěn)定供需關(guān)系,又可以避免或減少一定程度的市場風(fēng)險。在我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中,市場風(fēng)險的客觀存在,發(fā)展遠(yuǎn)期合同交易具有重大的現(xiàn)實意義。

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