證券期貨市場的投資交易，是一個連續(xù)的“負(fù)和博弈”的過程，即投資交易的虧損方不但要輸給盈利一方，而且雙方都要交納交易過程的各種費用。所以不但在投資本業(yè)中贏家的從業(yè)人員是靠投資輸家來養(yǎng)活的，同時投資服務(wù)業(yè)的從業(yè)人員，從根本上也要由輸家來供養(yǎng)。如果虧損方要養(yǎng)活包括自己在內(nèi)的所有投資從業(yè)人員，那么輸家不但從數(shù)量上還是資金量上都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過贏家，才能維持證券和期貨市場自身的延續(xù)和生存。由此可以推論，市場的主要運動方向，一定是大多數(shù)投資人心理上最難以承受的方向，也一定是最出乎大多數(shù)投資人意料的方向。市場一定會用一切方法來證明大多數(shù)投資者和大多數(shù)資金投向在大多數(shù)時候都是錯誤的，市場自身生存的前提條件之一就是大多數(shù)投資決策的錯誤。這個“一切方法”就是西方經(jīng)濟(jì)理論中所謂的“看不見的手”，就是中國證券市場中所謂的“超級主力”。

　　由于任何投資盈利都于價格沿投資方向正向的移動，任何投資虧損都產(chǎn)生于價格沿投資方向反向的移動，所以投資人很自然地就會對價格移動方向最為關(guān)注，研判價格趨勢也就天然地成了投資人進(jìn)行分析活動的首要功課。目前大多數(shù)投資技巧類書籍闡述的主要是以趨勢研判為重點的各種分析方法，也在相當(dāng)程度上強(qiáng)化了投資人的“方向”意識、“趨勢”意識。由于參與市場的人數(shù)、資金、方法等的大多數(shù)代表了錯誤投向的市場內(nèi)在要求，以方向或趨勢確認(rèn)為研判重點的大多數(shù)人的習(xí)慣行為必然是低效的。

　　進(jìn)一步的推論

　　推論一：市場會用一切方法證明流行的觀點是錯誤的。

　　推論二：市場會用一切方法證明流行的操作方法是錯誤的。

　　推論三：由以供求關(guān)系的基本原理為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展起來的基本分析方法的流行運用方式，在證券期貨市場中是低效的。

　　推論四：傳統(tǒng)技術(shù)分析方法的流行運用方式在證券期貨市場中是低效的。