1.實(shí)盤套利。

　　正向市場中實(shí)盤套利的機(jī)會僅出現(xiàn)在價(jià)差的絕對值大于持倉成本的情況下，此時(shí)，可以在近月合約做多，而在遠(yuǎn)月上建立同等頭寸的空頭合約。近月接倉單，遠(yuǎn)月到期時(shí)以倉單交割來平倉，即可獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。對沖套利。

　　正向市場中如果供給不足，需求相對旺盛，則會導(dǎo)致近期月份合約價(jià)格的上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，或者近期月份合約價(jià)格的下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約，這樣就可進(jìn)行在近月合約上做多，而在遠(yuǎn)月建立同等頭寸的空頭合約套利操作。

　　套利收益＝倉位×{（遠(yuǎn)期月份賣出價(jià)－近期月份買進(jìn)價(jià)）－（遠(yuǎn)期月份買進(jìn)價(jià)－近期月份賣出價(jià)）}＝倉位×（B1-B2）

　　當(dāng)（B1-B2）＞0時(shí)，價(jià)差＜0，如果價(jià)差絕對值縮小，套利交易獲利。此時(shí)，反映近期合約對遠(yuǎn)期合約升水，其升水額取決于近期市場對商品的需求程度及供給的短缺程度，不受其他限制，所以獲利潛力巨大。

　　當(dāng)（B1-B2）＜0 時(shí)，價(jià)差＜0，如果價(jià)差絕對值擴(kuò)大時(shí)，套利交易虧損。此時(shí)，反映遠(yuǎn)期合約對近期合約升水，投資者或者及時(shí)止損，或者在堅(jiān)持價(jià)差判斷的情況下遷倉。