大豆提油套利——市場價格關(guān)系正常時，購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約;

　　目的：防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌引起的損失，或?qū)�損失降至最低。

　　大豆提油套利：購買大豆期貨和約同時賣出豆油和豆粕合約，并將這些交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場上，購進(jìn)大豆或?qū)⒊善纷罱K出售時，才分別予以對沖(大豆價格相對便宜，豆油和豆粕相對貴差價大)

　　反向大豆提油套利——市場價格關(guān)系異常時，賣出大豆期貨合約的同時買進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約

　　目的：防范大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)倒掛。

　　反向大豆提油套利：當(dāng)制成品的價值與原料的價值差額小于正常的加工費(fèi)用+利潤時，即出現(xiàn)反向提油套利的機(jī)會。賣出大豆合約、買進(jìn)豆油和豆粕合約期貨，同時縮減生產(chǎn)。

　　三、跨市套利

　　跨市套利：是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。

　　跨市套利與跨期套利的原理基本相同。

　　跨市套利中應(yīng)考慮的因素有：

　　運(yùn)輸費(fèi)用

　　交割品級的差異

　　交易單位與匯率波動

　　保證金和傭金成本(跨市套利的交易成本一般要高于其他套利方式。)

　　四、期現(xiàn)套利

　　期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價格上出現(xiàn)差距，交易者就會利用兩個市場買低賣高，從而縮小現(xiàn)貨市場與期貨市場之間的價差。

　　(書上原話)期現(xiàn)套利是指當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價格差距發(fā)生不合理變化時，交易者就會在兩個市場進(jìn)行反向交易，從而利用價差變化獲利的行為。

　　期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的合理的價格關(guān)系。期現(xiàn)套利是跨市套利的擴(kuò)展，把套利行為發(fā)展到現(xiàn)貨與期貨兩個市場。

　　期現(xiàn)套利的操作辦法

　　與套保相似，套�？梢赃x擇對沖平倉，也可以選擇實物交割。

　　期現(xiàn)套利必須進(jìn)行實物交割，在期現(xiàn)兩市上買低賣高。

　　注意：期貨交割成本遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨購銷成本。

　　在發(fā)達(dá)國家市場，期貨交割一般都是由套利形成的，當(dāng)某一期貨合約的價格出現(xiàn)偏離時，就會出現(xiàn)大量的無風(fēng)險套利機(jī)會。當(dāng)期貨價格明顯高于現(xiàn)貨價格時，就會有套利者進(jìn)行期現(xiàn)套利。它有助于期現(xiàn)價格趨同。

　　第四節(jié)　套利的分析方法和注意要點(diǎn)

　　一、套利分析方法

　　(一)圖表分析法：

　　套利將圖表作為分析、預(yù)測行情的工具，它并不注重絕對的價格水平，而是在圖表中標(biāo)出價差的數(shù)值，以歷史價差作為分析的依據(jù)。

　　(二)季節(jié)性分析法——重要的是確定最初導(dǎo)致價差變化的因素在套利季節(jié)可能發(fā)生作用的程度。

　　季節(jié)性套利：套利常會顯示出季節(jié)性的關(guān)系，即在一個特定的時間顯示出價格變動幅度的寬窄差異，實踐證明，其符合性的程度相當(dāng)高，此種套利即為季節(jié)性套利。

　　(三)相同期間供求分析法

　　在期間相似的情形下，通常相同的供求力量會引起類似的套利。因此，在價格劇烈上漲的期間里，參考同期的利多市場可得到相似的價格行為。了解這些引起市場不均衡的因素及特定商品對這些不均衡狀況的反應(yīng)，可在后來的套利中有所參考和借鑒。

　　二、套利的注意要點(diǎn)

　　(一)下單報價時明確指出價格差

　　(二)套利必須堅持同時進(jìn)出

　　(三)不能因為低風(fēng)險和低額保證金而做超額套利

　　(四)不要在陌生的市場做套利交易

　　(五)不要用套利來保護(hù)已虧損的單盤交易(注意參考書上的舉例和例外情況，P259)

　　(六)注意套利的傭金支出

　　按國外的慣例，套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費(fèi)用要高，但又不及一個單盤交易的兩倍。

　　支付傭金費(fèi)用的權(quán)利，是從入市開倉到平倉出市才算一筆完整的套利。

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