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  隨著全球原油使用量的不斷增加及價格上升,煤炭的成本和儲量優(yōu)勢開始凸現(xiàn),在能源使用中逐漸得到重視,全球很多國家都開始研究開展煤炭期貨交易的可行性。除此之外,很多交易所原有的商品期貨品種和新開發(fā)的期貨品種,由實物交割形式轉向現(xiàn)金交割,也提高了煤炭交易的活躍度,為煤炭期貨的開發(fā)提供了新的思路。

  煤炭產業(yè)是全球重要的能源產業(yè)之一。21世紀以來,隨著世界經濟增長以及石油價格的高位波動,世界煤炭業(yè)開始新一輪復蘇,并持續(xù)保持較快增長,國際煤炭供需兩旺,價格趨升。期間,世界煤炭產量穩(wěn)步增長,且增長速度不斷加快,1998年至2008年10年間世界煤炭產量增長48%。2008年,世界煤炭總產量為67.81億噸,產量排名前五位的國家及其所占比例分別為中國,42.5%;美國,18%;澳大利亞,6.6%;印度,5.8%;俄羅斯,4.6%。

  全球煤炭貿易量相對于消費量來講并不大,國際煤炭貿易一般發(fā)生在鄰近的國家之間。據(jù)國際能源署(IEA)最新統(tǒng)計,2008年的全球硬煤貿易量為9.38億噸,增長1.3%,增速較前五年下降,當年煤炭貿易量占世界煤炭消費量的14%。日本和韓國是世界上煤炭進口最多的國家,2008年的進口量分別超過2億噸和1億噸。

  相對于其他能源品種而言,煤炭開展期貨交易的時間較晚,原因是多方面的:首先,一直到20世紀末,煤炭在世界主要工業(yè)化國家能源結構中的地位沒有原油和天然氣重要,國際貿易量有限,產煤國煤炭主要為了滿足本國需求,因此,煤炭期貨開發(fā)落后于原油、天然氣等能源品種;其次,煤炭自身存在一些開展期貨交易的困難,阻礙了煤炭期貨品種的開發(fā)。煤炭屬于大宗散裝貨物,種類與等級繁多,對于電煤這樣的大類而言,質量等級劃分上存在一定的模糊性,而雖然一些更細分的子類明確劃分不存在問題,但由于產量小,國外開展的期貨交易的需求不是特別大。最后,煤炭是發(fā)電的主要原料,需求量大,運輸需要龐大的運力支持,這在很多國家都是個瓶頸;另外,具有自燃傾向的煤炭保存期限過長存在自燃風險。這些因素存在給期貨品種設計帶來一定困難,推遲了煤炭期貨的開發(fā)。

  目前,全球開展煤炭期貨交易的交易所有三家,分別為美國CME推出的以中部阿巴拉契亞煤為標的的期貨、ICE推出的以南非里查茲貝港、鹿特丹港煤炭和澳大利亞紐卡斯港煤炭為標的的三個煤炭指數(shù)期貨以及澳大利亞ASX推出的以紐卡斯港煤炭為標的的煤炭期貨。

  美國的煤炭期貨上市時間較早,但是自2001年上市后,交易一直不活躍,與美國的煤炭市場規(guī)模不相稱,可喜的是2008年下半年開始,交易量開始大幅增加。ICE于2006年上市煤炭指數(shù)期貨,由于采取現(xiàn)金交割方式,其交易活躍度大于CME的煤炭期貨。2009年,世界上最大的煤炭出口國澳大利亞上市煤炭期貨,但是不是很成功,至今仍沒有成交。

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文章責編:linsen_1989