[ 目前預(yù)計今年美豆播種面積為7390萬英畝，低于前期預(yù)期，而根據(jù)以往經(jīng)驗，后期可能會逐步上調(diào)播種面積，因此未來供需報告可能由利多轉(zhuǎn)向利空 ]

　　受產(chǎn)區(qū)不利氣候炒作、種植面積縮減、消費旺季臨近、托市政策收購、庫存季節(jié)性縮減等諸多利多因素提振，豆類和油脂油料全線持續(xù)單邊震蕩上行，短線回調(diào)幅度較淺，而漲幅則居期市各板塊各品種前列，同時成交量和持倉量雙雙拓展，顯示多方主力逢低吸納并積極追捧，而空方主力逢高攔截及打壓較為薄弱，預(yù)計后市經(jīng)過適度調(diào)整，還將挑戰(zhàn)新高阻力。

　　全球大豆供需關(guān)系呈現(xiàn)偏多格局。全球大豆產(chǎn)量將減少2200萬~2300萬噸至2.429億噸，其中南美大豆產(chǎn)量減少1600萬噸，其中巴西產(chǎn)量縮減至6650萬噸，低于1月預(yù)估的7000萬噸，且遠低于去年的7532萬噸，阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)250萬噸，至4250萬噸，美國減產(chǎn)700萬噸。究其原因，南美巴西、阿根廷產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱災(zāi)害，并持續(xù)較長時間，影響大豆播種和生長，產(chǎn)量堪憂。而作為全球大豆主要供應(yīng)國之一的阿根廷農(nóng)戶于近期宣布進行短期全國性罷工，但從目前阿根廷地區(qū)大豆收割及銷售進度觀察，罷工不會造成太大影響，但是罷工依然是市場的一個炒作。去年油脂價格較其他農(nóng)產(chǎn)品偏低，大豆種植收益處于劣勢，市場擔(dān)憂今年大豆播種面積由此而縮減。

　　美豆種植面積增加但遭遇不利氣候影響。種植率為12年來新高，截至6月3日，美豆種植率為94%，之前一周為89%，去年同期為63%，均值為75%;美豆優(yōu)良率為65%，低于2010年和2011年數(shù)據(jù)，過去5年均值為42%。顯示豆類質(zhì)量受不利氣候影響較弱。今年美豆播種順利，但產(chǎn)區(qū)氣候依然存在不確定性，尤其可能遭遇干旱災(zāi)害性氣候。根據(jù)最新供需報告，目前預(yù)計今年美豆播種面積為7390萬英畝，低于前期預(yù)期，而根據(jù)以往經(jīng)驗，后期可能會逐步上調(diào)播種面積，因此未來供需報告可能由利多轉(zhuǎn)向利空。

　　國內(nèi)由于大豆輪庫，增加市場供應(yīng)。5月24日國家臨時存儲東北大豆成交活躍：經(jīng)國家有關(guān)部門批準，5月24日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行的國家臨時存儲東北大豆競價銷售交易會圓滿結(jié)束，本次交易會計劃銷售東北大豆300343噸，實際成交164282噸，成交率54.70%，成交均價3870元/噸。

　　港口大豆庫存反彈，未來數(shù)月到港量增加。近期大豆港口庫存持續(xù)上漲，主要由于6~7月是中國大豆進口高峰期，中國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份中國大豆進口量將達到創(chuàng)紀錄的722萬噸，這要高于該部先前估計的563萬噸。巨大進口量對于港口庫存可能產(chǎn)生壓力。歐洲油菜遭遇異常天氣，特別是油料出口大國地處東歐的烏克蘭，氣溫較往年大幅偏低，極容易造成油菜籽減產(chǎn)。去年冬季東南亞遭遇厄爾尼諾氣象，導(dǎo)致目前棕櫚油同比產(chǎn)量減少，北半球氣溫回升，而陸續(xù)進入棕櫚油消費旺季。

　　隨著大豆開機壓榨，豆粕、豆油供應(yīng)將保持充足。國儲托市菜籽約5000元/噸，對菜油成本有支撐。市場預(yù)計今年油菜籽托市收購價格為5000元/噸，較去年上漲400元/噸。目前國家比較認可4800~5200元/噸的收購價區(qū)間，具體價格還沒有最終確定。按照此成本預(yù)計，菜油價格超過10400元/噸，因此菜油期價很難跌破萬元大關(guān)。

　　馬棕櫚油庫存高企，消費旺季迎來去庫存化。馬棕櫚油庫存量維持96萬噸高位，印尼棕櫚油產(chǎn)量將持續(xù)大幅增產(chǎn)，每年將增長200萬噸，目前國內(nèi)進口價格倒掛300元，伴隨著天氣轉(zhuǎn)暖，進入消費旺季，國內(nèi)港口積壓的棕櫚油99萬噸庫存量則有望逐步釋放。

　　養(yǎng)殖利潤下降，飼料消費需求轉(zhuǎn)弱。隨著豬肉價格連續(xù)回落，目前養(yǎng)豬利潤已接近虧損，仔豬價格回落，說明農(nóng)民補欄熱情較低，隨著菜粕上市，水產(chǎn)飼料需求有望好轉(zhuǎn)，且補充飼料供應(yīng)，壓制豆粕上漲空間。盡管如此，豬肉消費剛性增長，中遠期對飼料消費仍將轉(zhuǎn)減為增。