8月30日甲醇期貨主力合約1301繼續(xù)大幅下跌，跌破2680—2750元/噸區(qū)間，創(chuàng)上市以來(lái)新低2603元/噸。雖然近期甲醇需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，但下游需求存在亮點(diǎn)，而且甲醇供應(yīng)量變化不大，預(yù)計(jì)甲醇后市大幅下跌空間有限。

　　供應(yīng)量變化不大

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量為197.08萬(wàn)噸，環(huán)比下跌11.2%，主要受到7月上旬西北、山東等地區(qū)甲醇企業(yè)檢修的影響。8月以來(lái)，受上游煉焦煤價(jià)格持續(xù)走低，以及下游鋼材市場(chǎng)需求低迷的影響，焦化行業(yè)虧損較為嚴(yán)重，山西、河北地區(qū)多數(shù)焦炭企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷降低，進(jìn)而減少以焦?fàn)t氣為原料的甲醇供應(yīng)量。同時(shí)，寧夏神華寧煤、甘肅華亭中煦、陜西咸陽(yáng)化工等中大型煤制甲醇裝置檢修，對(duì)以煤炭為原料的甲醇供應(yīng)量也有一定影響。

　　港口地區(qū)，甲醇庫(kù)存處于正常水平。近期港口地區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響，部分甲醇船貨到港時(shí)間延遲，相對(duì)較低的進(jìn)口量對(duì)甲醇罐區(qū)庫(kù)容變化不大。

　　下游需求存在亮點(diǎn)

　　與現(xiàn)貨供應(yīng)穩(wěn)定相比，近期下游產(chǎn)品甲醛、醋酸、二甲醚開(kāi)工率持續(xù)回升，但整體需求仍舊疲弱。隨著雙節(jié)的來(lái)臨，二甲醚或?qū)⒊蔀閹��?dòng)甲醇消費(fèi)的一個(gè)亮點(diǎn)。

　　首先，甲醛和醋酸等傳統(tǒng)下游產(chǎn)品受終端消費(fèi)市場(chǎng)影響疲態(tài)難改。

　　甲醛方面，河北和山東主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)維持在1230—1350元/噸的較低位置。受房地產(chǎn)行業(yè)影響，下游板材、減水劑、甲縮醛等需求并未有效改善，多數(shù)廠家表示企業(yè)運(yùn)行困難。

　　醋酸方面，近一周醋酸企業(yè)出貨價(jià)普遍下調(diào)50元/噸，貿(mào)易商和下游企業(yè)仍維持按需采購(gòu)，部分下游用戶停車檢修，市場(chǎng)需求量略有下降。此外，醋酸產(chǎn)量自2月份39.81萬(wàn)噸持續(xù)降至7月份31.64萬(wàn)噸，也表明醋酸消費(fèi)低迷。

　　其次，雙節(jié)的臨近將帶動(dòng)二甲醚的消費(fèi)。

　　二甲醚的主要用途是替代液化石油氣用作民用燃?xì)�，在餐飲行業(yè)中的使用量也較大。隨著中秋、國(guó)慶雙節(jié)的臨近，國(guó)內(nèi)餐飲需求逐步增加，下游企業(yè)對(duì)二甲醚存在備貨需求，或?qū)��?duì)低迷的甲醇市場(chǎng)狀況起到一定的拉動(dòng)作用。

　　總體來(lái)看，甲醛和醋酸對(duì)甲醇需求不足，二甲醚或?qū)⒊蔀槲磥?lái)拉動(dòng)甲醇需求的一個(gè)亮點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲空間

　　近期，受延安交通事故影響，西北地區(qū)發(fā)往河南、山東等內(nèi)地市場(chǎng)的甲醇貨源送到周期延長(zhǎng)，內(nèi)地市場(chǎng)甲醇供應(yīng)壓力減輕，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì)。

　　未來(lái)內(nèi)地甲醇現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲空間，一是西北地區(qū)甲醇運(yùn)輸管制較嚴(yán)，限制車輛超載，流入內(nèi)地市場(chǎng)的甲醇數(shù)量將有所減少;二是甲醇運(yùn)輸費(fèi)用較前期上漲，內(nèi)地貿(mào)易商的接貨成本增加;三是在臺(tái)風(fēng)影響下，部分船貨到港時(shí)間延遲，華東地區(qū)對(duì)山東和西北地區(qū)的國(guó)產(chǎn)甲醇需求量增加。

　　綜上所述，目前甲醇供給壓力不大，雙節(jié)臨近將帶動(dòng)甲醇需求逐步進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季，加上運(yùn)輸費(fèi)用上漲，甲醇成本增加將對(duì)期價(jià)有支撐作用，因此甲醇期貨不宜過(guò)度看空。 (作者單位：格林期貨)