一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力05合約開盤23330點(diǎn)，收盤報(bào)23750點(diǎn)，下跌2.28%。成交量為1505378手，持倉量增加51978手至383474手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：據(jù)華盛頓10月15日消息，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五最新公布的棉花(24545,-260.00,-1.05%)出口銷售報(bào)告顯示，截至10月7日當(dāng)周，美國2010-11年度棉花凈銷售556,800包;2011-12年度棉花凈銷售75,000包。當(dāng)周美國2010-11年度棉花出口裝船177,900包。

　　外盤消息：美棉12月合約上一交易日收盤109.87美分/磅，下跌4.35%。棉花期貨周五自盤中歷史高點(diǎn)回落并收低，因投機(jī)基金獲利回吐。不過交易商表示，如果最大消費(fèi)國中國逢低買進(jìn)，則期棉市場延續(xù)三個(gè)月的漲勢或?qū)⒃谙轮苤噩F(xiàn)。

　　拋儲信息：10月15日儲備棉投放數(shù)量40016噸，全部成交。平均等級3.93，平均長度28.41，加權(quán)均價(jià)23016元/噸，折328級成交價(jià)為23564元/噸(凈重)。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：10月18日，中國棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)為24256，上漲79點(diǎn)。相對1011合約收盤價(jià)的期現(xiàn)價(jià)差為-1704元。隨著棉花價(jià)格的上漲，紡織企業(yè)接受意愿越來越弱，多數(shù)紡織企業(yè)目前采購緩慢，基本維持生產(chǎn)即可。因高棉價(jià)風(fēng)險(xiǎn)太大，許多棉花企業(yè)入市相當(dāng)謹(jǐn)慎，有些甚至遲遲沒有棉花庫存。據(jù)了解，隨著棉花價(jià)格上漲，紡織企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也在加大，一些下游小廠出現(xiàn)不同程度停產(chǎn)現(xiàn)象。部分企業(yè)認(rèn)為市場前景很不樂觀。10月18日中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FC Index M)為133.68，下跌0.39。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價(jià)22820元/噸，按滑準(zhǔn)稅價(jià)格23240元/噸。

　　撮合交易：10月18日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交49620噸，與上一個(gè)交易日相比減少7580噸，訂貨量增加15940噸，累計(jì)訂貨量為140140噸。今日市場縮量增倉，低開陰收。MA1011均價(jià)25995元，上漲151元。MA1101均價(jià)24832元，下跌129元。

　　主力動(dòng)向：據(jù)排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計(jì)合約排名前十多頭增倉8253手至113229手，空頭增倉10077手至113229手。凈多單5183手，略有下降。主力05合約前十多頭增倉4294手至85712手，空頭增倉11664手至83846手。凈多單下降為1866手。今日主力雙向增倉。相對來說主力空頭中糧期貨、國泰君安和浙江永安增倉集中。

　　倉單變化：今日鄭州一號棉花倉單不變，倉單數(shù)為0張，有效預(yù)報(bào)增加至2張。

　　三、技術(shù)分析

　　棉花05合約：今日大幅低開，雖然低位震蕩。盤中最高點(diǎn)23890，最低點(diǎn)23330。技術(shù)指標(biāo)看，RSI向下;KDJ下行，高度鈍化后，今日死叉;MACD下行，紅柱減小。短期在處在10日均線上，5日均線下。短線5日均線對走勢形成一定的壓力。

　　四、投資建議

　　今日棉花受到周五美棉跌停的影響，幾乎跌停開盤。但開盤后快速拉起，縮小了跌幅。全天價(jià)格運(yùn)行在一個(gè)較小的箱體中，波動(dòng)相對前幾日明顯減小。由于早盤大幅低開，并沒有給空頭入場的機(jī)會(huì)。近期市場籽棉價(jià)格上漲較大，普遍達(dá)到了5.75-5.85元/斤，棉農(nóng)心理價(jià)位已經(jīng)上漲到6元/斤，這對于后市收購成本是很大的提高。由于市場上總體供應(yīng)還是偏緊，但是下游的成本承受能力不足，未來供求博弈將成為左右行情的主要因素。中長期看多不變，但是短期可能會(huì)以震蕩為主。操作上，短期以觀望為主�？諅}者24000之上輕倉做空，設(shè)置好止損位。