四、綜合題(本題共15道小題，每道小題2分，共30分。以下選項中有一項或多項符合題目要求，不選、錯選均不得分)

　　1.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是(　　)。

　　A.1459.64點

　　B.1460.64點

　　C.1469.64點

　　D.1470.64點

　　2.某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手(10噸)大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸�？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元/噸再次買入5手合約，當(dāng)市價反彈到(　　)時才可以避免損失。(不計稅金、手續(xù)費等費用)

　　A.2010元/噸

　　B.2015元/噸

　　C.2020元/噸

　　D.2025元/噸

　　3.某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為l3000點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為l3000點的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破(　　)或恒指上漲(　　)時該投資者可以贏利。

　　A.12800點，13200點

　　B.12700點，13500點

　　C.12200點，13800點

　　D.12500點，13300點

　　4.某套利者以63200元/噸的價格買入1手(5噸/手)10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的結(jié)果為(　　)。

　　A.價差擴(kuò)大了100元/噸，贏利500元

　　B.價差擴(kuò)大了200元/噸，贏利1000元

　　C.價差縮小了100元/噸，虧損500元

　　D.價差縮小了200元/噸，虧損1000元

　　5.某投資者共擁有20萬元總資本，準(zhǔn)備在黃金期貨上進(jìn)行多頭交易，當(dāng)時，每一合約需要初始保證金2500元，當(dāng)采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入(　　)手合約。

　　A.4

　　B.8

　　C.10

　　D.20

　　6.1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投資者獲利最大的是(　　)。

　　A.3月份銅期貨合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸

　　B.3月份銅期貨合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變

　　C.3目份銅期貨合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸

　　D.3月份銅期貨合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸

　　7.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為0.2個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點;買賣股票的手續(xù)費為成交金額的0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為0.6%;投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4月1日時的無套利區(qū)間是(　　)。

　　A.[1606，1646]

　　B.[1600，1640]

　　C.[1616，1656]

　　D.[1620，1660]

　　8.某一期權(quán)標(biāo)的物市價是95.45點，以此價格買進(jìn)10張9月份到期的3個月歐洲美元利率(EUBIBOR)期貨合約，6月20日該投機者以95.40點的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是(　　)。

　　A.1250美元

　　B.-1250美元

　　C.12500美元

　　D.-12500美元

　　9.2008年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為14900點的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點，同時又以300點的權(quán)利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為(　　)時，可以獲得最大贏利。

　　A.14800點

　　B.14900點

　　C.15000點

　　D.15250點

　　10.某投資者在5月份以4.5美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，結(jié)果最后交割日的價格上漲為450美元/盎司，則該投資者損失(　　)。

　　A.45.5美元/盎司

　　B.54.5美元/盎司

　　C.50美元/盎司

　　D.4.5美元/盎司

　　11.6月5日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約40手，成交價為2220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為(　　)。

　　A.44600元

　　B.22200元

　　C.44400元

　　D.22300元

　　12.某投機者在6月份以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機者的最大虧損為(　　)。

　　A.80點

　　B.100點

　　C.180點

　　D.280點

　　13.某公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸的價格在鄭州商品交易所做套期保值交易，小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果(其他費用忽略)為(　　)。

　　A.虧損50000元

　　B.贏利10000元

　　C.虧損3000元

　　D.贏利20000元

　　14.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預(yù)計1個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價格為(　　)。

　　A.15000點

　　B.15124點

　　C.15224點

　　D.15324點

　　15.某投資者以26’7美分/蒲式耳的權(quán)利金買入執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳的看漲期 權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物期貨合約價格上漲為470’2美分/蒲式耳時，則該看漲期權(quán)的時間價值為(　　)。

　　A.6.375美分/蒲式耳

　　B.20美分/蒲式耳

　　C.0美分/蒲式耳

　　D.6.875美分/蒲式耳

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